17.2: Компроміси цілей Центрального банку

Last updated
Save as PDF

Page ID: 9078

Anonymous
LibreTexts

\( \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } \) \( \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} \)\(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\)

мета навчання

З якими компромісами стикаються центральні банки і як їм протистояти?

Центральні банки у всьому світі часто опиняються між скелею та твердим місцем. Скеля - стабільність цін (контроль інфляції), а важке місце - економічне зростання та зайнятість. Хоча в довгостроковій перспективі дві цілі цілком сумісні, в короткостроковій перспективі вони іноді не є. У тих випадках центральному банку доводиться приймати важке рішення. Чи повинен він підвищити процентні ставки або сповільнити або навіть зупинити зростання MS, щоб запобігти інфляції, або він повинен знизити процентні ставки або прискорити зростання MS, щоб спонукати компанії та споживачів до позики, тим самим стимулюючи зайнятість і зростання? У деяких місцях, як Європейський Союз, центральний банк доручив своїм статутом зупинити інфляцію. «Основна мета Європейської системи центральних банків, - чітко зазначається в Маастрихтському договорі, - підтримувати стабільність цін. Без шкоди для цілей цінової стабільності, ESCB підтримуватиме загальну економічну політику в «Спільноті», включаючи високу зайнятість та економічне зростання. Статут ФРС та Закон Додда-Франка 2010 року, навпаки, доручають ФРС забезпечити стабільність цін, максимальну зайнятість та фінансову стабільність. Не дивно, що ФРС не тримала лінію інфляції, а також Європейський центральний банк (ЄЦБ), але рівень безробіття в Сполучених Штатах, як правило, значно нижче рівня більшості європейських країн. (Існують додаткові причини цієї різниці, які не мають відношення до обговорення тут.)

Зверніть увагу, що майже ніхто не хоче 100 відсотків зайнятості, коли кожен, хто хоче роботу, має таку. Трохи безробіття, зване фрикційним безробіттям, - це добре, оскільки дозволяє ринку праці функціонувати більш плавно. Так зване структурне безробіття, коли навички робітників не відповідають вимогам роботи, не є такою гарною справою, але, ймовірно, неминуче в динамічній економіці, осідленій слабкою системою освіти. (У міру зростання структурного безробіття в Сполучених Штатах освіта дещо покращилася, але недостатньо для того, щоб усі нові робочі місця, створені економікою, могли бути заповнені домашніми працівниками.) Тож ФРС стріляє за те, що називається природним рівнем безробіття. Ніхто не впевнений, що це за ставка, але вважається, що вона становить близько 5 відсотків, дати або взяти.

ключові виноси

Основним компромісом, з яким стикаються центральні банки, є короткостроковий варіант між інфляцією, яка вимагає жорсткішої політики (більш високі процентні ставки, уповільнення зростання грошей), і зайнятістю та виробництвом, які вимагають більш слабкої політики (зниження процентних ставок, швидке зростання грошей).
Деякі центральні банки стикаються з компромісами, прямо заявляючи, що одна мета, як правило, стабільність цін (контроль інфляції), викликає першорядне занепокоєння.
Інші, включаючи ФРС, протистоять компромісу на спеціальній, індивідуальній основі.