2.4: Фінансові інструменти

Цілі навчання

• Що таке фінансові інструменти або цінні папери?
• Яку економічну функцію виконують фінансові інструменти?
• Які характеристики мають різні види фінансових інструментів?

Фінансові інструменти, які іноді називають фінансовими цінними паперами, - це юридичні договори, в яких детально описані зобов'язання їх виробників, фізичних осіб, урядів чи підприємств, які їх випускають (спочатку продають) та обіцяють здійснити платіж, і права їх власників, фізичних осіб, урядів або підприємств, які в даний час володіють ними і розраховують отримати оплату. Їх основна функція полягає в тому, щоб вказати, хто кому винен, коли або за яких умов оплата, і як і де повинна бути здійснена оплата.

Фінансові інструменти бувають трьох основних різновидів - борг, власний капітал та гібрид. Боргові інструменти, такі як облігації, вказують на відносини кредитора-позичальника, в яких позичальник обіцяє виплатити фіксовану суму та відсотки кредитору на певну дату або протягом певного періоду часу. Інструменти власного капіталу, такі як акції, являють собою частку у власності, в якій власник інструменту отримує певну частину прибутку емітента. Гібридні інструменти, такі як привілейовані акції, мають деякі характеристики як боргових, так і акціонерних інструментів. Як і облігації, привілейовані фондові інструменти обіцяють фіксовані платежі в певні дати, але, як і звичайні акції, лише якщо прибуток емітента гарантує. Конвертовані облігації, навпаки, є гібридними інструментами, оскільки вони надають власникам можливість конвертації боргових інструментів у акції.

Сьогодні багато фінансових інструментів є лише електронними записами бухгалтерського обліку - цифрами в електронній таблиці, пов'язаній з контрактом. Однак у минулому вони мали тілесну форму, як у випадку з акційними сертифікатами, як це зображено на малюнку 2.2 «Сертифікат запасу союзного паперу, 1964».

Малюнок 2.2 Сертифікат запасу союзного паперу, 1964;

Компліменти Вікісховище: Фонд Вікімедіа. org/wiki/файл: Allied_paper_Corporation_stock_certificate_1964.jpg.

Зупиніться і подумайте Box

Як би ви охарактеризували фінансові інструменти в наступних формах?

• Я, Джо Шмо, обіцяю заплатити Джейн Доу в її будинку на Mockingbird Lane $100 наприкінці фінансового кварталу.
• Я, Джо Шмо, обіцяю заплатити Джейн Доу в її будинку на Mockingbird Lane 10 відсотків усіх прибутків, що виникають від мого тако стояти в кінці кожного фінансового кварталу.
• Я, Джо Шмо, обіцяю заплатити Джейн Доу в її будинку на Mockingbird Lane $100 в кінці кожного фінансового кварталу, якщо мій тако стенд заробляє принаймні стільки прибутку.

Перший інструмент - борг, тому що Джо обіцяє виплатити Джейн фіксовану суму на певну дату. Джо - простий позичальник і Джейн, його кредитор/кредитор. Другий інструмент - власний капітал, тому що Джо обіцяє виплатити Джейн відсоток прибутку, роблячи Джейн частиною власника бізнесу. Третій інструмент є гібридом, тому що Джо обіцяє заплатити Джейн фіксовану суму, але тільки якщо його тако стенд вигідний. Паралельно з першим інструментом Джейн отримає фіксовану суму на фіксовану дату (як у кредиті), але, як і другий інструмент, виплата суми залежить від прибутку стенду тако (як у власному пакеті акцій).

КЛЮЧОВІ ВИНОСИ

• Фінансові інструменти, або цінні папери, - це контракти, які визначають, хто кому платить, а також як, якщо, коли і де відбувається оплата.
• Боргові інструменти призначені для фіксованих сум на фіксовані дати і повинні бути виплачені у всіх випадках.
• Акції - це частки власності, які дають право власникам на частину прибутку.
• Гібридні інструменти - це частина боргу та частковий капітал або конвертуються з одного в інший.