МЕТА НАВЧАННЯ
- Скільки обмеженого ресурсу потрібно споживати сьогодні, і скільки слід заощадити для майбутнього споживання?
Протягом останніх 60 років у світі «закінчується нафта». Є новини про те, що до кінця запасів залишилося лише 10, 15 або 20 років. Тон цих історій полягає в тому, що в цей час у нас повністю закінчиться нафта і ціни будуть надзвичайно високими. Галузеві дослідження підтверджують, що більше нафти продовжує знаходитися і що світ не загрожує закінченням нафти.
Якщо ви вірите, що у світі закінчиться нафта, що робити? Ви повинні купити і тримати. Тобто, якщо ціна на нафту через 20 років складе 1000 доларів за барель, то можна купити нафту по 40 доларів за барель, утримувати її 20 років, а продавати по 1000 доларів за барель. Швидкість віддачі від такої поведінки є рішенням (1+r) 20 = 1000 40.
Це рівняння вирішує для r = 17,46%, що представляє здорову норму рентабельності інвестицій. Ця заміна є частиною загального висновку, відомого як правило Ремсі: Рішення цієї проблеми відоме як ціноутворення Рамсі, після першовідкривача Френка Ремсі (1903—1930). На ресурси з фіксованою пропозицією ціни зростають за процентною ставкою. При наявності ресурсу в фіксованій пропозиції власники ресурсу будуть продавати в точці максимізації теперішньої вартості ресурсу. Навіть якщо вони цього не роблять, інші можуть придбати ресурс за низькою теперішньою вартістю ціни, перепродати за високою теперішньою вартістю та заробляти гроші.
Правило Ремсі має на увазі, що ціни на ресурси у фіксованій пропозиції зростають за процентною ставкою. Приклад правила Ремсі в дії стосується товарів, які тимчасово закріплені в пропозиції, таких як зерно після збору врожаю. У період між врожаями ця продукція дорожчає в середньому за процентною ставкою, де в процентну ставку входять витрати на зберігання і страхування, а також вартість коштів.
Приклад: Нехай час буде\(\begin{equation}t=0,1, \ldots\end{equation}\), і припустимо, що попит на ресурс у фіксованій пропозиції має постійну еластичність:\(\begin{equation}\mathrm{p}(\mathrm{Q})=\mathrm{a} \mathrm{Q}-1 \varepsilon\end{equation}\). Припустимо, що є загальний запас R ресурсу, а процентна ставка фіксується на рівні р Яка ціна і споживання ресурсу в кожен раз?
Рішення: Нехай Qt представляє кількість, споживану за час t, тоді арбітражна умова вимагає
\ begin {рівняння}\ текст {a} Q 0-1\ varepsilon (1+r) t=p (Q 0) (1+r) t=p (Q t) =A Q t-1\ varepsilon\ end {рівняння}
Таким чином,\(\begin{equation}Q t=Q 0(1+r)-t \varepsilon\end{equation}\). Нарешті, обмеження ресурсу передбачає
\ почати {рівняння} R= (Q 0+Q 1+Q 2+\ ldots) = Q 0 (1+ (1+r) -\ варепсилон+ (1+r) -2\ варепсилон+\ ldots) =Q 01- (1+r) -\ варепсилон\ кінець {рівняння}
Це вирішує для початкового споживання Q 0. Споживання в майбутні періоди зменшується геометрично, завдяки постійному припущенню пружності.
Ринковий арбітраж забезпечує доступність ресурсу в майбутньому і піднімає ціну до раціону товару. Світ закінчується повільно, а ціна ресурсу з фіксованою пропозицією зростає в середньому за процентною ставкою.
Такі ресурси, як нафта і мінерали, нібито знаходяться в постійному постачанні - в землі тільки стільки нафти, золота, бокситів або паладію. Ринки, однак, поводяться так, ніби є необмежена пропозиція, і з поважною причиною. Люди винахідливі і знаходять замінники. Дефіцит деревини в Англії 1651 не призвів до того, що Англія постійно холодна, а також Англія не обмежилася деревиною, яку вона могла вирощувати як джерело тепла. Замість цього було виявлено вугілля. Дефіцит китового жиру в середині 19 століття призвів до освоєння нафтових ресурсів в якості заміни. Якщо ринки очікують, що зростання цін призведе до замінників, то ми раціонально повинні використовувати більше сьогодні, довіряючи, що технологічні розробки забезпечать замінники.На відміну від нафти і дерев, кити були переловлені і не було механізму їх арбітражу в майбутньому - тобто ніякого механізму захоплення і порятунок китів для подальшого використання. Ця проблема, відома як трагедія громад, призводить до занадто великого використання (Garett Hardin, Science, 1968, Трагедія громад). Дерева також були обрізані, особливо на острові Пасхи. Таким чином, хоча деякі вважають, що у нас закінчується нафта, більшість інвесторів роблять ставку на те, що це не так, і що енергія не буде дуже дорогою в майбутньому - або через продовження відкриття нафти, або через створення альтернативних джерел енергії. Якщо ви не згодні, чому б не інвестувати і не взяти ставку? Якщо ви робите ставку на майбутнє зростання цін, це, як правило, збільшить ціну сьогодні, заохочуючи збереження сьогодні та збільшить пропозицію в майбутньому.
