3.12: Інфляція
- Last updated
- Oct 27, 2022
- Save as PDF
Інфляція
В економіці США річний рівень інфляції за останні два десятиліття зазвичай становив від 2% до 4%. Періоди найвищої інфляції в США в ХХ столітті припали на роки після Першої і Другої світових воєн і в 1970-х роках. Період найнижчої інфляції - насправді, з дефляцією - була Велика депресія 1930-х років.
Несподівана інфляція, як правило, зашкодить тим, чиї отримані гроші, включаючи заробітну плату та виплати відсотків, не зростають з інфляцією. На відміну від цього, інфляція може допомогти тим, хто повинен гроші, які можна заплатити менш цінними, завищеними доларами. Низькі темпи інфляції мають відносно невеликий економічний вплив у короткостроковій перспективі. У середньостроковій та довгостроковій перспективі навіть низькі темпи інфляції можуть ускладнити планування майбутнього. Високі темпи інфляції можуть заглушити цінові сигнали в короткостроковій перспективі, перешкоджати ефективній роботі ринкових сил та можуть значно ускладнити довгострокові заощадження та інвестиційні рішення.
Універсальні узагальнення
- Інфляція - це загальне зростання рівня цін.
- Однією з причин поняття інфляції є теорія «попиту».
- Ще однією причиною поняття інфляції є надмірне грошове зростання.
- Коли рівень цін знижується, долар купує більше.
Керівні питання
- Як економісти визначають інфляцію?
- Які два наслідки інфляції?
- Чому інфляція дестабілізує економіку?
Вступ до інфляції
Цей законопроект коштував 100 мільярдів зімбабвійських доларів при випуску в 2008 році. Були навіть купюри, випущені номіналом в 100 трильйонів зімбабвійських доларів. На рахунках було написано 100 000 000 000 доларів. На жаль, вони були майже нікчемні. В один момент 621 984 228 зімбабвійських доларів дорівнювали одному долару США. Зрештою, країна відмовилася від своєї валюти і дозволила використовувати іноземну валюту для покупок. (Кредит: модифікація роботи Саманти Маркс/Flickr Creative Commons)
Відео: Що викликає інфляцію?
Буханець хліба на 550 мільйонів доларів?
Якщо ви народилися протягом останніх трьох десятиліть в США, Канаді або багатьох інших країнах розвиненого світу, у вас, мабуть, немає реального досвіду з високим рівнем інфляції. Інфляція - це коли більшість цін у всій економіці зростають, але існує крайня форма інфляції, яка називається гіперінфляцією. Гіперінфляція сталася в Німеччині між 1921 і 1928 роками, а зовсім недавно в Зімбабве між 2008 і 2009 роками. У листопаді 2008 року в Зімбабве рівень інфляції становив 79,6 мільярда відсотків. На відміну від цього, у 2012 році США мали середньорічний рівень інфляції 2,1%.
Рівень інфляції в Зімбабве був настільки високим, що його важко зрозуміти, тому давайте поставимо його в контекст. Це було еквівалентно зростанню цін на 98% на день; по суті, з одного дня на наступний, ціни істотно подвоїлися. Яке життя в економіці, яка страждає від гіперінфляції? Ціни на товари в зімбабвійських доларах коригувалися кілька разів щодня. Не було бажання триматися за валюту, оскільки вона втрачала цінність на хвилину. Люди там витратили багато часу, позбавляючись від будь-яких грошових коштів, які вони придбали, купуючи будь-які продукти харчування або інші товари, які вони могли б знайти. В один момент буханець хліба коштував 550 мільйонів зімбабвійських доларів. Дивно, але вчителям платили трильйони на місяць; однак це було еквівалентно лише одному долару США на день. На його висоті знадобилося 621 984 228 зімбабвійських доларів, щоб придбати один долар США.
Державні установи не мали грошей, щоб платити своїм працівникам, тому вони почали друкувати гроші для оплати своїх рахунків, а не підвищувати податки. Зростання цін змусило уряд запровадити контроль над цінами на приватний бізнес, що призвело до дефіциту і появи чорних ринків. У 2009 році країна відмовилася від своєї валюти і дозволила використовувати іноземні валюти для покупок.
Як це відбувається? Як і уряд, і економіка можуть не функціонувати на самому базовому рівні? Перш ніж розглядати ці крайні випадки гіперінфляції, давайте спочатку розглянемо саму інфляцію.
Інфляція - це загальне і постійне зростання рівня цін у всій економіці. Інфляція не відноситься до зміни відносних цін. Відносна зміна цін відбувається, коли ви бачите, що ціна навчання зросла, але ціна ноутбуків впала. Інфляція, з іншого боку, означає, що існує тиск на зростання цін на більшості ринків економіки. Крім того, підвищення цін в моделі попиту і пропозиції були разовими подіями, що представляють собою перехід від попереднього рівноваги до нового. Інфляція передбачає постійне зростання цін. Якби інфляція відбувалася протягом одного року, а потім зупинилася - ну, то це вже не було б інфляцією.
Ступеня інфляції
Існує три основні терміни, що використовуються для опису інфляції: повзуча інфляція, галопуюча інфляція та гіперінфляція. Повзуча інфляція розраховується в межах 1-3% на рік. Хоча повзуча інфляція відчувається не відразу, споживачі помічають, що з часом ціни зросли. Галопуюча інфляція має набагато більший вплив від 100% до 300% інфляції. Останній приклад галопуючої інфляції стався в країнах Латинської Америки та колишньої командної економіки комуністичних країн. Гіперінфляція - це коли відсоток перевищує 500% відсотків на рік, однак, якщо це дійсно має відбутися, то наступним кроком буде повний крах економіки.
Щоб дізнатись більше про гіперінфляцію, прочитайте наступну статтю: Як 9 країн побачили, що інфляція перетворилася на гіперінфляцію.
Відстеження інфляції
Розмови за обіднім столом, де ви, можливо, чули про інфляцію, зазвичай тягнуть за собою нагадування про те, коли «все, здавалося, коштувало набагато дешевше. Раніше ви могли купити три галони бензину за долар, а потім піти подивитися післяобідній фільм за інший долар». У таблиці 1 порівнюються деякі ціни на товари загального користування в 1970 і 2012 роках. Звичайно, середні ціни, наведені в цій таблиці, можуть не відображати ціни, де ви живете. Вартість життя в Нью-Йорку набагато вище, ніж у Х'юстоні, штат Техас, наприклад. Крім того, певні продукти розвивалися протягом останніх десятиліть. Новий автомобіль у 2012 році, завантажений обладнанням проти забруднення, захисним спорядженням, комп'ютеризованим управлінням двигуном та багатьма іншими технологічними досягненнями, є більш досконалою машиною (і більш економічною), ніж ваш типовий автомобіль 1970-х років. Однак покладіть подібні деталі в одну сторону на даний момент і подивіться на загальний візерунок. Основна причина зростання цін у таблиці 1 та все зростання цін на інші продукти в економіці - не специфічна для ринку житла чи автомобілів, бензину чи квитків у кіно. Натомість це частина загального зростання рівня всіх цін. У 2012 році 1 долар мав приблизно таку ж купівельну спроможність у загальному вираженні товарів та послуг, що і 18 центів у 1970 році, через суму інфляції, яка сталася за цей період часу.
| Предмети | 1970 | 2012 |
| Фунт яловичого фаршу | $0.66 | $3.24 |
| Півкіло вершкового масла | $0.87 | $2.80 |
| Квиток в кіно | $1.55 | $7,96 |
| Ціна продажу існуючого будинку | $23,000 | $185,283 |
| Новий автомобіль | $3,000 | $30,303 |
| Галон бензину | $0.36 | 3,48 дол. США |
| Середня погодинна заробітна плата виробничого працівника | $3.23 | $19.17 |
| ВВП на душу населення | $5,069 | $43 063 |
Сила інфляції впливає не лише на товари та послуги, але також впливає на заробітну плату та рівень доходів. Другий до останнього рядка таблиці 1 показує, що середня погодинна заробітна плата для виробничого працівника збільшилася майже в шість разів з 1970 по 2012 рік. Звичайно, середній працівник у 2012 році є більш освіченим і більш продуктивним, ніж середній працівник у 1970—але не в шість разів продуктивніший. Звичайно, ВВП на душу населення значно збільшився з 1970 по 2012 рік, але чи справді середня людина в економіці США більш ніж у вісім разів краще всього за 42 роки? Навряд чи.
Сучасна економіка налічує мільйони товарів і послуг, ціни на які постійно коливаються через попит і пропозицію. Як можна звести всі ці зміни в ціні до єдиного рівня інфляції? Як і у випадку з багатьма проблемами в економічному вимірі, концептуальна відповідь досить проста: ціни на різноманітні товари та послуги об'єднані в єдиний рівень цін; рівень інфляції - це лише процентна зміна рівня цін. Застосування концепції, однак, пов'язане з деякими практичними труднощами.
Ціна кошика товарів
Щоб розрахувати рівень цін, економісти починають з концепції кошика товарів і послуг, що складається з різних предметів приватні особи, підприємства або організації зазвичай купують. Наступним кроком є погляд на те, як змінюються ціни на ці товари з часом. Думаючи про те, як об'єднати окремі ціни в загальний рівень цін, багато людей вважають, що їх перший імпульс полягає в тому, щоб розрахувати середнє значення цін. Такий розрахунок, однак, може легко ввести в оману, оскільки деякі продукти мають значення більше, ніж інші.
Зміна цін товарів, на які люди витрачають більшу частку своїх доходів, матимуть більше значення, ніж зміни цін на товари, на які люди витрачають меншу частку своїх доходів. Наприклад, підвищення орендної ставки на 10% на житло має більше значення для більшості людей, ніж підвищення ціни на моркву на 10%. Для побудови загальної міри рівня цін економісти обчислюють середньозважене значення цін на товари в кошику, де ваги базуються на фактичних кількостях товарів і послуг, які купують люди.
Розглянемо просту кошик товарів всього з трьома позиціями, представлену в таблиці 2. Скажіть, що в будь-який місяць студент коледжу витрачає гроші на 20 гамбургерів, одну пляшку аспірину та п'ять фільмів. Ціни на ці товари протягом чотирьох років наведені в таблиці через кожен період часу (Pd). Ціни на деякі товари в кошику можуть зрости, а інші впадуть. У цьому прикладі ціна на аспірин не змінюється протягом чотирьох років, тоді як фільми зростають у ціні, а гамбургери підскакують вгору і вниз. Щороку показана вартість покупки даного кошика товарів за цінами, що склалися на той момент.
| Предмети | гамбургер | Аспірин | Фільми | Всього | Рівень інфляції |
| Кількість | 20 | 1 пляшка | 5 | - | - |
| (Pd 1) Ціна | $3,00 | $10.00 | $6.00 | - | - |
| (Pd 1) Витрачена сума | $60.00 | $10.00 | $30.00 | $100.00 | - |
| (Pd 2) Ціна | $3.20 | $10.00 | $6,50 | - | - |
| (Pd 2) Витрачена сума | $64.00 | $10.00 | $32.50 | $106,50 | 6,5% |
| (Pd 3) Ціна | $3.10 | $10.00 | $7.00 | - | - |
| (Pd 3) Витрачена сума | $62.00 | $10.00 | $35.00 | $107.00 | 0,5% |
| (Pd 4) Ціна | $3.50 | $10.00 | $7.50 | - | - |
| (Pd 4) Витрачена сума | $70.00 | $10.00 | $37.50 | $117.50 | 9,8% |
Для розрахунку річного рівня інфляції в цьому прикладі:
Крок 1. Знайти відсоток зміни вартості покупки загального кошика товарів між часовими періодами.
Крок 2. З періоду 1 по період 2 загальна вартість придбання кошика товарів в таблиці 2 підвищується з $100 до $106,50.
Отже, процентна зміна за цей час - рівень інфляції - становить:
(106.50 — 100)
100.0 = 0,065 = 6,5%
Крок 3. З періоду 2 по 3 період загальна зміна вартості покупки кошика зростає з $106,50 до $107. Таким чином, рівень інфляції за цей час, знову ж таки обчислюється за відсотковим зміною, становить приблизно:
(107 — 106.50)
106.50 = 0,0047 = 0,47%
Крок 4. З періоду 3 по період 4 загальна вартість зростає з $107 до $117,50. Рівень інфляції, таким чином, становить:
(117.50 — 107)
107 = 0,098 = 9,8%
Цей розрахунок зміни загальної вартості придбання кошика товарів враховує, скільки витрачається на кожен товар. Гамбургери є найнижчими цінами в цьому прикладі, а аспірин - найвищою ціною. Якщо людина купує більшу кількість товару з низькою ціною, то має сенс, що зміни ціни цього товару повинні мати більший вплив на купівельну спроможність грошей цієї людини. Більший вплив гамбургерів проявляється в рядку «витрачена сума», де у всі періоди часу гамбургери є найбільшим елементом в межах кількості витраченого ряду.
Що відбувається під час епізодів дефляції?
Дефляція відбувається, коли рівень інфляції негативний; тобто замість грошей, які мають меншу купівельну спроможність з часом, як це відбувається з інфляцією, гроші коштують більше. Дефляція може дуже ускладнити монетарну політику подолання рецесії.
Пам'ятайте, що реальна процентна ставка - це номінальна процентна ставка мінус рівень інфляції. Якщо номінальна процентна ставка становить 7%, а рівень інфляції 3%, то позичальник фактично виплачує 4% реальну процентну ставку. Якщо номінальна процентна ставка становить 7% і відбувається дефляція 2%, то реальна процентна ставка фактично дорівнює 9%. Таким чином, несподівана дефляція підвищує реальні процентні виплати для позичальників. Це може призвести до ситуації, коли несподівано велика кількість кредитів не погашається, а банки виявляють, що їх чиста вартість зменшується або негативна. Коли банки зазнають збитків, вони стають менш спроможними і прагнуть робити нові кредити. Сукупний попит знижується, що може призвести до рецесії.
Тоді подвійна хитрість: Після того, як спричинила рецесію, дефляція може ускладнити роботу монетарної політики. Скажіть, що центральний банк використовує експансіоністську монетарну політику, щоб знизити номінальну процентну ставку аж до нуля, але економіка має 5% дефляції. В результаті реальна процентна ставка становить 5%, а оскільки центральний банк не може зробити номінальну процентну ставку негативною, експансіоністська політика не може знизити реальну процентну ставку далі.
В економіці США на початку 1930-х років дефляція становила 6,7% на рік від 1930—1933 років, що призвело до дефолту багатьох позичальників за своїми кредитами, а багато банків - банкрутами, що, в свою чергу, суттєво сприяло Великій депресії. Однак не всі епізоди дефляції закінчуються економічною депресією. Японія, наприклад, переживала дефляцію трохи менше 1% на рік у 1999—2002 роках, що завдало шкоди японській економіці, але вона все ще зростала приблизно на 0,9% на рік за цей період. Дійсно, є хоча б один історичний приклад дефляції, що співіснує зі стрімким зростанням. Економіка США зазнавала дефляцію близько 1,1% на рік протягом чверті століття з 1876—1900 рр., але реальний ВВП також збільшився на 4% на рік за цей час, незважаючи на деякі випадкові серйозні рецесії.
Центральний банк повинен бути на сторожі від дефляції і, якщо необхідно, використовувати експансіоністську монетарну політику, щоб запобігти виникненню будь-якої тривалої або крайньої дефляції. За винятком важких випадків, таких як Велика депресія, дефляція не гарантує економічної катастрофи.
Індексні номери
Числові результати розрахунку на основі кошика товарів можуть стати трохи безладними. Спрощений приклад у таблиці 2 має лише три товари, а ціни вказані в парних доларах, а не цифрах, таких як 79 центів або $124,99. Якщо список продуктів був набагато довшим, і були використані більш реалістичні ціни, загальна кількість витрачених протягом року може бути деяким брудним числом, як $17,147.51 або $27,654,92.
Для спрощення завдання інтерпретації рівнів цін для більш реалістичних і складних кошиків товарів рівень цін в кожному періоді зазвичай повідомляється як індексний номер, а не як доларова сума для покупки кошика товарів. Індекси цін створюються для розрахунку загальної середньої зміни відносних цін з плином часу. Щоб перевести гроші, витрачені на кошик, в індексне число, економісти довільно вибирають один рік базовим роком, або відправною точкою, з якої ми вимірюємо зміни цін. Базовий рік, за визначенням, має індексне число, рівне 100. Це звучить складно, але це дійсно простий математичний трюк. У наведеному вище прикладі скажіть, що часовий період 3 обраний в якості базового року. Оскільки загальна сума витрат у тому році становить 107 доларів, ми ділимо цю суму сама по собі (107 доларів) і множимо на 100. Математично це еквівалентно поділу $107 на 100, або $1.07. Роблячи або дасть нам індекс у базовому році 100. Знову ж таки, це тому, що номер індексу в базовому році завжди повинен мати значення 100. Потім, щоб з'ясувати значення індексного числа за інші роки, ми також ділимо доларові суми за інші роки на 1,07. Зверніть увагу також, що знаки долара скасовуються, так що номери індексів не мають одиниць.
Розрахунки для інших значень індексного числа, засновані на прикладі, представленому в таблиці 2, наведені в таблиці 3. Оскільки індексні номери розраховуються так, що вони знаходяться в точно тій же пропорції, що і загальна доларова вартість придбання кошика товарів, рівень інфляції можна розрахувати на основі індексних чисел, використовуючи формулу процентного зміни. Отже, рівень інфляції з періоду 1 по період 2 становив би
(99.5 — 93.4) 93.4 = 0.065 = 6,5%
Це та сама відповідь, яка була виведена при вимірюванні інфляції на основі доларової вартості кошика товарів за той же часовий період.
| Загальні витрати | Номер індексу | Рівень інфляції з попереднього періоду | |
| Період 1 | $100 | 100/ 1,07 = 93,4 | |
| Період 2 | $106,50 | 106,50/ 1,07 = 99,5 | (99.5 — 93.4) 93.4 = 0.065 = 6,5% |
| Період 3 | $107 | 107/ 1,07 = 100,0 | 100 — 99.599.5 = 0,005 = 0.5% |
| Період 4 | $117.50 | 117,50/ 1,07 = 109,8 | 109.8 — 100100 = 0.098 = 9.8% |
Якщо рівень інфляції однаковий, заснований він на доларових значеннях або індексних числах, то навіщо морочитися з індексними числами? Перевага полягає в тому, що індексація дозволяє легше визначити цифри інфляції. Якщо ви подивитеся на два індексні цифри, такі як 107 і 110, ви автоматично знаєте, що рівень інфляції між двома роками становить близько, але не зовсім точно дорівнює 3%. На відміну від цього, уявіть, що рівні цін були виражені в абсолютних доларах великого кошика товарів, так що, коли ви дивилися на дані, цифри становили $19 493,62 і $20 009.32. Більшості людей важко очне яблуко такі цифри і кажуть, що це зміна приблизно на 3%. Однак два числа, виражені в абсолютних доларах, точно в тій же пропорції 107 до 110, що і в попередньому прикладі.
Чому ви не просто віднімаєте номери індексів?
Слово попередження: Коли індекс цін рухається від, скажімо, 107 до 110, рівень інфляції становить не рівно 3%. Пам'ятайте, що рівень інфляції виводиться не шляхом віднімання індексних чисел, а скоріше через розрахунок зміни відсотка. Точний рівень інфляції при русі індексу цін від 107 до 110 розраховується як (110 — 107)/107 = 0,028 = 2,8%. Коли базовий рік досить близький до 100, швидке віднімання не є страшним ярликом для обчислення рівня інфляції, але коли точність має значення до десятих часток відсотка, віднімання не дасть правильної відповіді.
Два заключних пункти про номери індексів варто пам'ятати. По-перше, індексні номери не мають знаків долара або інших одиниць, прикріплених до них. Хоча індексні числа можуть бути використані для обчислення процентного рівня інфляції, самі номери індексу не мають ознак відсотка. Індексні номери просто відображають пропорції, знайдені в інших даних. Вони перетворюють інші дані, щоб з даними було легше працювати.
По-друге, вибір базового року для номера індексу, тобто року, який автоматично встановлюється рівним 100, є довільним. Він вибирається як відправна точка, з якої відстежуються зміни цін. В офіційній статистиці інфляції прийнято використовувати один базовий рік протягом декількох років, а потім оновлювати його, щоб базовий рік 100 був відносно близьким до теперішнього. Але будь-який базовий рік, який обраний для індексних чисел, призведе до точно такого ж рівня інфляції. Щоб побачити це в попередньому прикладі, уявіть, що період 1, коли загальні витрати становили 100 доларів, також був обраний в якості базового року і дав індекс номер 100. З першого погляду можна побачити, що показники індексу тепер точно збіглися б з цифрами долара, рівень інфляції в першому періоді становив би 6,5% і так далі.
Рівень цін вимірюється за допомогою кошика товарів і послуг і розрахунку того, як загальна вартість покупки цього кошика товарів буде збільшуватися з часом. Рівень цін часто виражається через індексні числа, які перетворюють вартість покупки кошика товарів і послуг в ряд чисел в однаковій пропорції один одному, але з довільним базовим роком 100. Рівень інфляції вимірюється як процентна зміна між рівнями цін або номерами індексів з плином часу.
Як вимірюються зміни у вартості життя
Найбільш часто цитованим показником інфляції в Сполучених Штатах є індекс споживчих цін (ІСЦ). ІСЦ розраховується державними статистиками Бюро трудової статистики США на основі цін у фіксованому кошику товарів та послуг, що представляє закупівлі середньої сім'ї з чотирьох чоловік. В останні роки статистики приділили значну увагу тонкій проблемі: що зміна загальної вартості покупки фіксованого кошика товарів і послуг з плином часу концептуально не зовсім збігається зі зміною вартості життя, оскільки вартість життя представляє, скільки коштує для людина відчувати, що його споживання забезпечує рівний рівень задоволення або корисності.
Щоб зрозуміти відмінність, уявіть, що за останні 10 років витрати на придбання фіксованого кошика товарів зросли на 25%, а ваша зарплата також зросла на 25%. Ваш особистий рівень життя був постійним? Якщо вам не обов'язково купувати однакову фіксовану кошик товарів щороку, то розрахунок інфляції, заснований на вартості фіксованого кошика товарів, може бути оманливим показником того, як змінилася ваша вартість життя. Тут виникають дві проблеми: зміщення заміщення та упередженість якості/нових товарів.
Коли ціна на товар зростає, споживачі, як правило, купують менше його і шукати замінники замість цього. І навпаки, як ціна хорошого падає, люди будуть схильні купувати його більше. Ця закономірність передбачає, що товари із загальним зростанням цін повинні з часом ставати менш важливими в загальному кошику товарів, що використовуються для розрахунку інфляції, тоді як товари з падінням цін мають тенденцію ставати більш важливими. Розглянемо, як приклад, подорожчання персиків на 100 доларів за фунт. Якби споживачі були абсолютно негнучкими у своєму попиті на персики, це призвело б до великого подорожчання продуктів харчування для споживачів. Як варіант, уявіть, що люди абсолютно байдужі до того, чи є у них персики чи інші види фруктів. Тепер, якщо ціни на персик зростуть, люди повністю переходять на інші фруктові вибори і середня ціна на їжу зовсім не змінюється. Фіксований і незмінний кошик товарів передбачає, що споживачі заблоковані в покупці точно таких же товарів, незалежно від зміни ціни - не дуже ймовірне припущення. Таким чином, упередженість заміщення - подорожчання фіксованого кошика товарів з плином часу - має тенденцію завищувати зростання справжньої вартості життя споживача, оскільки не враховує, що людина може замінити подалі від товарів, відносні ціни яких зросли.
Інша головна проблема використання фіксованого кошика товарів як основи для розрахунку інфляції полягає в тому, як боротися з приходом вдосконалених версій старих товарів або зовсім нових товарів. Розглянемо проблему, яка виникає, якщо злаку покращують, додаючи 12 необхідних вітамінів і мінералів, а також якщо коробка крупи коштує на 5% більше. Очевидно, що було б оманливим вважати всю отриману вищу ціну інфляцією, оскільки нова ціна стягується за продукт вищої (або принаймні іншої) якості. В ідеалі, хотілося б знати, наскільки вища ціна пов'язана зі зміною якості, і наскільки це просто вища ціна. Бюро статистики праці, яке відповідає за обчислення індексу споживчих цін, має вирішувати ці труднощі при коригуванні змін якості.
Новий продукт можна розглядати як надзвичайне поліпшення якості - від чогось, чого не існувало, до чогось, що робить. Однак кошик товарів, яка була зафіксована в минулому, явно не включає нових товарів, створених з тих пір. Кошик товарів і послуг, що використовуються в Індексі споживчих цін (ІСЦ) з часом переглядається і оновлюється, і тому нові продукти поступово включаються. Але процес займає деякий час. Наприклад, кімнатні кондиціонери широко продавалися на початку 1950-х років, але не були введені в кошик товарів за Індексом споживчих цін до 1964 року. Відеомагнітофон та персональний комп'ютер були доступні наприкінці 1970-х років і широко продавалися до початку 1980-х років, але не увійшли до кошика товарів ІСЦ до 1987 року. До 1996 року в Сполучених Штатах було понад 40 мільйонів абонентів стільникових телефонів, але стільникові телефони ще не були частиною кошика товарів ІСЦ. Парад винаходів продовжувався, і ІСЦ неминуче відстає на кілька років.
Прихід нових товарів створює проблеми щодо точності вимірювання інфляції. Причина, по якій люди купують нові товари, імовірно, полягає в тому, що нові товари пропонують краще співвідношення ціни та якості, ніж існуючі товари. Таким чином, якщо індекс цін залишає поза увагою нові товари, він пропускає один із способів покращення вартості життя. Крім того, ціна нового товару часто вище при його першому введенні, а потім з часом знижується. Якщо новий товар не входить до ІСЦ протягом декількох років, поки його ціна вже не буде нижчою, ІСЦ може взагалі пропустити підрахунок цього зниження ціни. Беручи ці аргументи разом, упередженість якості/нових товарів означає, що подорожчання фіксованого кошика товарів з часом має тенденцію завищувати зростання справжньої вартості життя споживача, оскільки воно не враховує, як покращення якості існуючих товарів або винахід нових товарів підвищує рівень життя. Наступна функція Clear It Up є обов'язковою для читання про те, як складається та обчислюється ІСЦ.
Clear It Up: Як американські урядові статистики вимірюють індекс споживчих цін?
Коли Бюро статистики праці США (BLS) обчислює індекс споживчих цін, перше завдання - визначитися з кошиком товарів, який є репрезентативним для закупівель середнього домогосподарства. Це робиться за допомогою опитування споживчих витрат, національного опитування близько 7000 домогосподарств, яке надає детальну інформацію про звички витрат. Споживчі витрати розбиті на вісім основних груп, показаних нижче, які, в свою чергу, розбиті на більш ніж 200 окремих категорій статей. В даний час BLS використовує 1982—1984 як базовий період.
Для кожної з 200 окремих статей витрат BLS вибирає кілька сотень дуже конкретних прикладів цієї статті і дивиться на ціни цих прикладів. Отже, з'ясовуючи пункт «каші для сніданку» під загальною категорією «продукти харчування та напої», BLS підбирає кілька сотень прикладів сухих сніданків. Одним із прикладів може служити ціна 24-унцій. коробки тієї чи іншої марки крупи, що продається в конкретному магазині. Вибрані конкретні товари та розміри та магазини статистично відібрані, щоб відобразити, що люди купують та де вони купують. Таким чином, кошик товарів в Індексі споживчих цін складається з близько 80 000 товарів; тобто кілька сотень конкретних товарів у більш ніж 200 широких категоріях товарів. Близько чверті з цих 80 000 конкретних продуктів обертаються з зразка щороку і замінюються іншим набором продуктів.
Наступним кроком буде збір даних про ціни. Щомісяця збирачі даних відвідують або дзвонять близько 23 000 магазинів у 87 міських районах по всій території Сполучених Штатів, щоб збирати ціни на ці 80 000 конкретних продуктів. Також проводиться опитування 50 000 орендодавців або орендарів для збору інформації про орендну плату.
Індекс споживчих цін потім розраховується, беручи 80 000 цін на окремі товари та поєднуючи їх, використовуючи ваги (як показано на малюнку 1), що визначаються кількістю цих продуктів, які люди купують, і враховуючи такі фактори, як заміщення між товарами та покращенням якості, у ціну індекси для 200 або близько того загальних елементів. Потім індекси цін на 200 позицій об'єднуються в загальний індекс споживчих цін. Згідно з веб-сайтом Індексу споживчих цін, збирачами даних використовуються вісім категорій:
Зважування компонентів ІСЦ
З восьми категорій, що використовуються для генерації Індексу споживчих цін, житло є найвищим - 41%. Наступна вища категорія, перевезення на 16,8%, становить менше половини розміру житла. Інші товари та послуги та одяг найнижчі - 3,4% та 3,6% відповідно.
Індекс ІСЦ та базової інфляції
Уявіть собі, якби ви їхали на вантажівці компанії по всій країні - ви, мабуть, дбали б про такі речі, як ціни на доступні придорожні продукти харчування та номери мотелів, а також робочий стан вантажівки. Однак у менеджера фірми можуть бути різні пріоритети. Він дбав би в основному про своєчасну продуктивність вантажівки і набагато менше про їжу, яку ви їли, і місця, де ви залишалися. Іншими словами, менеджер компанії звернув би увагу на виробництво фірми, ігноруючи при цьому тимчасові елементи, які вплинули на вас, але не вплинули на прибуток компанії.
У певному сенсі подібна ситуація виникає і щодо заходів інфляції. Як ми дізналися, ІСЦ вимірює ціни, оскільки вони впливають на щоденні витрати домогосподарств. Основний індекс інфляції, як правило, розраховується шляхом прийняття ІСЦ та виключаючи нестабільні економічні змінні. Таким чином, економісти краще розуміють основні тенденції цін, які впливають на вартість життя.
Приклади виключених змінних включають ціни на енергію та продукти харчування, які можуть стрибати з місяця в місяць через погоду. Згідно зі статтею Кента Бернхарда, під час урагану «Катріна» в 2005 році ключова точка постачання бензину країни була майже вибита. Ціни на газ швидко зросли по всій країні, в деяких місцях зростають до 40 центів за галон за один день. Це було не причиною економічної політики, а скоріше короткочасною подією, поки насоси не були відновлені в регіоні. У цьому випадку ІСЦ того місяця зареєстрував би зміну як подію вартості життя для домогосподарств, але основний індекс інфляції залишиться незмінним. В результаті рішення Федеральної резервної системи про процентні ставки не вплинули б. Аналогічно, посуха може спричинити світові сплески цін на продукти харчування, які, якщо тимчасові, не впливають на економічну спроможність країни.
Як зазначив колишній голова Федеральної резервної системи Бен Бернанке в 1999 році про базовий індекс інфляції, «Він забезпечує (и) кращий орієнтир для монетарної політики, ніж інші індекси, оскільки він вимірює більш стійку базову інфляцію, а не тимчасові впливи на рівень цін». Бернанке також зазначив, що це допомагає повідомити, що на кожен інфляційний шок Федеральна резервна система не повинна реагувати, оскільки деякі зміни цін є тимчасовими і не є частиною структурних змін в економіці.
Загалом, як ІСЦ, так і базовий індекс інфляції є важливими, але обслуговують різні аудиторії. ІСЦ допомагає домогосподарствам зрозуміти загальну вартість життя з місяця в місяць, тоді як базовий індекс інфляції є кращим показником, з якого можна внести важливі зміни в державну політику.
Відео: Вимірювання інфляції
Практичні рішення щодо заміни та упередження якості/нових товарів
До початку 2000-х років Бюро статистики праці використовувало альтернативні математичні методи розрахунку індексу споживчих цін, складніші, ніж просто складання вартості фіксованого кошика товарів, щоб дозволити деяку заміну між товарами. Він також частіше оновлював кошик товарів за ІСЦ, щоб нові та вдосконалені товари могли швидше включатися. Для певних продуктів BLS проводив дослідження, щоб спробувати виміряти поліпшення якості. Наприклад, за допомогою комп'ютерів економічне дослідження може спробувати підлаштуватися під зміни швидкості, пам'яті, розміру екрана та інших характеристик продукту, а потім розрахувати зміну ціни після того, як ці зміни товару будуть враховані. Але ці коригування неминуче недосконалі, і саме те, як вносити ці корективи, часто є джерелом суперечок серед професійних економістів.
До початку 2000-х років упередженість заміщення та упередження якість/нових товарів були дещо зменшені, так що з тих пір зростання ІСЦ, ймовірно, завищує справжнє зростання інфляції лише приблизно на 0,5% на рік. Протягом одного або декількох років це не так багато; протягом десятиліття або двох, навіть половина відсотка на рік сполучається до більш значної кількості. Крім того, ІСЦ відстежує ціни з фізичних місць, а не на інтернет-сайтах, таких як Amazon, де ціни можуть бути нижчими.
При вимірюванні інфляції (та й іншої економічної статистики теж) виникає компроміс між простотою і інтерпретацією. Якщо рівень інфляції розраховується з кошиком товарів, який є фіксованим і незмінним, то розрахунок рівня інфляції нескладний, але виникнуть проблеми упередженості заміщення і упередженості якість/нових товарів. Однак, коли кошику товарів дозволяється зміщуватися та розвиватися, щоб відобразити заміщення в бік зниження відносних цін, поліпшення якості та нових товарів, технічні деталі розрахунку рівня інфляції ускладнюються.
Додаткові індекси цін: PPI, дефлятор ВВП тощо
Кошик товарів, що стоять за Індексом споживчих цін, являє собою середнє гіпотетичне домогосподарство США, що означає, що він точно не відображає нікого особистого досвіду. Коли стоїть завдання розрахувати середній рівень інфляції, такий підхід працює відмінно. Що робити, якщо, однак, вас турбує інфляція, яку зазнає певна група, наприклад, люди похилого віку, або бідні, або неповні сім'ї з дітьми, або латиноамериканці? У конкретних ситуаціях індекс цін, заснований на купівельної спроможності середньостатистичного споживача, може відчувати себе не зовсім правильно.
Ця проблема має прямолінійне рішення. Якщо Індекс споживчих цін не служить потрібній меті, то винайдіть інший індекс, заснований на кошику товарів, відповідної групі інтересів. Дійсно, Бюро статистики праці публікує ряд експериментальних індексів цін: деякі для певних груп, таких як люди похилого віку чи бідні, деякі для різних географічних районів, а деякі для певних широких категорій товарів, таких як їжа чи житло.
BLS також обчислює кілька індексів цін, які не базуються на кошиках споживчих товарів. Наприклад, Індекс цін виробників (PPI) базується на цінах, що сплачуються за поставки та входи виробниками товарів і послуг. Його можна розбити на індекси цін для різних галузей промисловості, товарів та етапів переробки (наприклад, готової продукції, проміжних товарів, сирих матеріалів для подальшої переробки тощо). Існує Міжнародний індекс цін на основі цін товарів, які експортуються або імпортуються. Індекс вартості зайнятості вимірює інфляцію заробітної плати на ринку праці. Дефлятор ВВП, який вимірюється Бюро економічного аналізу, - це індекс цін, який включає всі компоненти ВВП (тобто споживання плюс інвестиції плюс уряд плюс експорт мінус імпорт). На відміну від ІСЦ, його кошики не є фіксованими, а повторно обчислюють, який ВВП цього року коштував би, використовуючи ціни базового року.
Який найкращий показник інфляції? Якщо мова йде про найбільш точному показнику інфляції, використовуйте дефлятор ВВП, оскільки він підбирає ціни на вироблені товари та послуги. Однак це не є хорошим показником вартості життя, оскільки включає ціни на багато продуктів, які не купуються домашніми господарствами (наприклад, літаки, пожежні машини, заводські будівлі, офісні комплекси та бульдозери). Якщо хтось хоче найбільш точного вимірювання інфляції, оскільки вона впливає на домогосподарства, використовуйте ІСЦ, оскільки він лише піднімає ціни на товари, придбані домогосподарствами. Ось чому ІСЦ іноді називають індексом вартості життя. Як зазначає Бюро статистики праці на своєму веб-сайті: «Найкращий» показник інфляції для даної програми залежить від цільового використання даних».
Вимірювання рівнів цін за допомогою фіксованого кошика товарів завжди матиме дві проблеми: зміщення заміни, завдяки якому фіксована кошик товарів не дозволяє купувати більше того, що є відносно менш дорогим, і менше того, що відносно дорожче; і ухил якість/новий товар, за допомогою якого фіксована кошик не може враховувати поліпшення якості і поява нових товарів. Ці проблеми можна зменшити в градусі - наприклад, дозволяючи кошику товарів еволюціонувати з часом, але їх неможливо повністю усунути. Найбільш часто цитованим показником інфляції є індекс споживчих цін (ІСЦ), який базується на кошику товарів, що представляє те, що купує типовий споживач. Індекс базової інфляції додатково розбиває ІСЦ, виключаючи нестабільні економічні змінні. Кілька індексів цін не базуються на кошиках товарів народного споживання. Дефлятор ВВП заснований на всіх складових ВВП. Індекс цін виробників базується на цінах поставок та матеріалів, що купуються виробниками товарів і послуг. Індекс вартості зайнятості вимірює інфляцію заробітної плати на ринку праці. Міжнародний індекс цін базується на цінах товарів, які експортуються або імпортуються.
Як США та інші країни відчувають інфляцію
Протягом останніх трьох десятиліть інфляція була відносно низькою в економіці США, при цьому індекс споживчих цін зазвичай зростає на 2% до 4% на рік. Озираючись на двадцяте століття, було кілька періодів, коли інфляція призвела до зростання рівня цін двозначними ставками, але нічого не наблизилося до гіперінфляції.
Історична інфляція в економіці США
На малюнку 2 (а) показаний рівень цін в Індексі споживчих цін, що сягає 1916 року. При цьому базові роки (коли ІСЦ визначається як 100) встановлюються для середнього рівня цін, який існував з 1982 по 1984 рік. На малюнку 2 (b) показані щорічні процентні зміни ІСЦ з плином часу, що є рівнем інфляції.
Рівень цін в США та темпи інфляції з 1913 року
(a) Рівень цін у США порівняно незначно зріс протягом першої половини ХХ століття, але за останні десятиліття значно збільшився. Особливо крутим був висхідний нахил рівня цін у 1970-х роках, що відображає високі темпи інфляції в тому десятилітті. (b) Інфляція протягом двадцятого століття була найвищою відразу після Першої та Другої світових воєн та протягом 1970-х років. Дефляція - тобто негативна інфляція, коли більшість цін падає - відбувалася кілька разів у першій половині століття і в 2009 році. Рівень інфляції з 1990-х років був у низьких одиничних цифрах. (Джерело: http://data.bls.gov/cgi-bin/surveymost)
Перші дві хвилі інфляції легко охарактеризувати в історичному плані: вони йдуть відразу після Першої світової і Другої світової війни. Однак є також два періоди серйозної негативної інфляції - званої дефляцією - на початку десятиліть ХХ століття: один після глибокої рецесії 1920—21 років, а другий - під час Великої депресії 1930-х років. (Оскільки інфляція - це час, коли купівельна спроможність грошей в плані товарів і послуг знижується, дефляція буде часом, коли купівельна спроможність грошей в плані товарів і послуг зростає.) За період з 1900 по 1960 рік основні інфляції та дефляції майже врівноважували один одного, тому середньорічний рівень інфляції за ці роки становив лише близько 1% на рік. Третя хвиля більш жорсткої інфляції прийшла в 1970-х роках і пішла на початку 1980-х років.
Часи рецесії або депресії часто здаються часом, коли рівень інфляції нижчий, як у рецесії 1920—1921 рр., Великої депресії, рецесії 1980—1982 років та Великої рецесії в 2008—2009 роках. У 2009 році було кілька місяців, які були дефляційними, але не річними темпами. Рецесії, як правило, супроводжуються більш високим рівнем безробіття, а загальний попит на товари падає, знижуючи рівень цін. І навпаки, темпи інфляції часто, але не завжди, здається, починають рухатися вгору, коли економіка зростає дуже сильно, як відразу після воєнного часу або протягом 1960-х років. Рамки макроекономічного аналізу, розроблені в інших розділах, пояснять, чому рецесія часто супроводжує більш високий рівень безробіття та зниження інфляції, тоді як швидке економічне зростання часто призводить до зниження безробіття, але вищої інфляції.
Інфляція по всьому світу
В усьому іншому світі модель інфляції була дуже змішаною, як видно на малюнку 3, який показує рівень інфляції за останні кілька десятиліть. Багато промислово розвинених країн, а не лише США, мали відносно високі темпи інфляції в 1970-х роках. Наприклад, в 1975 році рівень інфляції в Японії становив понад 8%, а рівень інфляції для Сполученого Королівства становив майже 25%. У 1980-х роках рівень інфляції знизився в Сполучених Штатах і в Європі і значною мірою залишився вниз.
Країни з відносно низьким рівнем інфляції, 1960—2012 рр.
Цей графік показує щорічну процентну зміну споживчих цін порівняно з споживчими цінами попереднього року в США, Великобританії, Японії та Німеччині.
Країни з контрольованою економікою у 1970-х роках, такі як Радянський Союз та Китай, історично мали дуже низькі темпи вимірюваної інфляції - оскільки ціни заборонялося зростати законом, за винятком випадків, коли уряд вважав, що підвищення цін пов'язано з поліпшенням якості. Однак ці країни також мали вічний дефіцит товарів, оскільки заборона цін зростати діє як цінова стеля і створює ситуацію, коли затребувана кількість часто перевищує кількість поставлених. Оскільки Росія та Китай здійснили перехід до більш орієнтованих на ринок економік, вони також зазнали сплески інфляції, хоча статистику для цих економік слід вважати дещо хиткішою. Інфляція в Китаї становила в середньому близько 10% на рік протягом більшої частини 1980-х і початку 1990-х років, хоча з тих пір вона знизилася. Росія пережила гіперінфляцію - сплеск високої інфляції - 2,500% на рік на початку 1990-х років, хоча до 2006 року інфляція споживчих цін Росії опустилася нижче 10% на рік, як показано на малюнку 4. Найближчий до США коли-небудь потрапляв до гіперінфляції був під час Громадянської війни 1860—1865 років у штатах Конфедерації.
Країни з відносно високим рівнем інфляції, 1980—2012 рр.
Ці графіки показують процентну зміну споживчих цін порівняно з споживчими цінами попереднього року в Аргентині, Бразилії, Китаї, Нігерії та Росії. (a) З них Аргентина, Бразилія та Росія пережили гіперінфляцію в певний момент між серединою 1980-х та серединою 1990-х років. (b) Хоча і не такі високі, Китай і Нігерія також мали високі темпи інфляції в середині 1990-х років. Незважаючи на те, що рівень інфляції знизився протягом останніх двох десятиліть, деякі з цих країн продовжують спостерігати значні темпи інфляції. (Джерело: http://www.tradingeconomics.com/)
Багато країн Латинської Америки зазнали бурхливої гіперінфляції протягом 1980-х і початку 1990-х років, при цьому рівень інфляції часто значно перевищує 100% на рік. Наприклад, у 1990 році і в Бразилії, і в Аргентині інфляція піднялася вище 2000%. Деякі країни Африки відчували надзвичайно високі темпи інфляції, іноді межують з гіперінфляцією, в 1990-х роках. Нігерія, найбільш густонаселена країна Африки, мала рівень інфляції 75% в 1995 році.
На початку 2000-х років проблема інфляції, схоже, зменшилася для більшості країн, принаймні порівняно з найгіршими часами останніх десятиліть. Як ми зазначали раніше, в останні роки найгірший у світі приклад гіперінфляції був у Зімбабве, де в один момент уряд випускав купюри номіналом $100 трлн (в доларах Зімбабве) — тобто купюри мали $100 000 000 000 000, написані на фронті, але були майже нікчемні. У багатьох країнах пам'ять про двозначної, тризначної і навіть чотиризначної інфляції не дуже далека в минулому.
В економіці США річний рівень інфляції за останні два десятиліття зазвичай становив від 2% до 4%. Періоди найвищої інфляції в США в ХХ столітті припали на роки після Першої і Другої світових воєн, і в 1970-х роках. Період найнижчої інфляції - насправді, з дефляцією - була Велика депресія 1930-х років.
Плутанина над інфляцією
Економісти зазвичай виступають проти високої інфляції, але вони виступають проти неї більш м'яким способом, ніж багато неекономістів. Роберт Шиллер, один з лауреатів Нобелівської премії 2013 року з економіки, провів кілька опитувань протягом 1990-х років щодо ставлення до інфляції. Одне з його запитань: «Чи згодні ви, що запобігання високій інфляції є важливим національним пріоритетом, таким же важливим, як запобігання зловживанню наркотиками або запобігання погіршенню якості наших шкіл?» Відповіді були за шкалою 1—5, де 1 означало «Повністю згоден», а 5 означало «Повністю не згоден». Для населення США в цілому 52% відповіли «Повністю згодні», що запобігання високій інфляції є надзвичайно важливим національним пріоритетом, і лише 4% сказали «Повністю не згодні». Однак серед професійних економістів лише 18% відповіли «Повністю згодні», тоді як той же відсоток 18% відповів «Повністю не згодні».
Країна смішних грошей
Які економічні проблеми викликані інфляцією, і чому економісти часто ставляться до них з меншим занепокоєнням, ніж широка громадськість? Розглянемо дуже коротку історію: «Країна смішних грошей».
Одного ранку всі в Країні смішних грошей прокинулися, виявивши, що все, що номіновано в грошах, збільшилося на 20%. Зміна виявилася абсолютно несподіваною. Кожна ціна в кожному магазині була на 20% вище. Заробітна плата була на 20% вище. Процентні ставки були на 20% вище. Сума грошей, скрізь, від гаманців до ощадних рахунків, була на 20% більшою. Ця нічна інфляція цін зробила газетні заголовки всюди в Країні смішних грошей. Але заголовки швидко зникли, оскільки люди зрозуміли, що з точки зору того, що вони можуть реально купити зі своїми доходами, ця інфляція не мала економічного впливу. Кожен платити все ще міг купити точно такий же набір товарів, як це робилося раніше. Заощаджень кожного було ще достатньо, щоб придбати точно таку ж машину, відпустку або пенсію, яку вони могли придбати раніше. Рівні рівні інфляції в усіх заробітній платі та цінам виявилися зовсім не важливими.
Коли люди в опитуваннях Роберта Шиллера пояснили свою стурбованість інфляцією, одна типова причина полягала в тому, що вони побоювалися, що в міру зростання цін вони не зможуть дозволити собі купити стільки. Іншими словами, люди хвилювалися через те, що жили не в такому місці, як Країна Смішних Грошей, де всі ціни і зарплати зростали одночасно. Натомість люди живуть тут, на планеті Земля, де ціни можуть зростати, поки зарплати взагалі не зростають, або де зарплати зростають повільніше, ніж ціни.
Економісти відзначають, що протягом більшості періодів рівень інфляції в цінових рівнях приблизно схожий з рівнем інфляції в заробітній платі, і тому вони обумовлюють, що в середньому з часом економічний стан людей не сильно змінюється інфляцією. Якщо всі ціни, заробітна плата і процентні ставки регулюються автоматично і відразу з інфляцією, як в Країні Смішних Грошей, то нічия купівельна спроможність, прибуток або реальні платежі по кредиту не зміниться. Однак якщо інші економічні змінні не рухаються точно в синхронізації з інфляцією, або якщо вони підлаштовуються під інфляцію тільки після тимчасового відставання, то інфляція може викликати три типи проблем: ненавмисний перерозподіл купівельної спроможності, розмиті цінові сигнали, труднощі в довгостроковому плануванні.
Ненавмисне перерозподіл купівельної спроможності
Інфляція може спричинити перерозподіл купівельної спроможності, які шкодять деяким і допомагають іншим. До людей, які постраждали від інфляції, відносяться ті, хто тримає багато готівки, будь то в сейфі або в картонній коробці під ліжком. Коли відбувається інфляція, купівельна спроможність готівки зменшується. Але готівка - лише приклад більш загальної проблеми: кожен, у кого фінансові активи вкладені таким чином, щоб номінальна прибутковість не встигала за інфляцією, схильний страждати від інфляції. Наприклад, якщо у людини на банківському рахунку є гроші, які сплачують 4% відсотків, але інфляція зростає до 5%, то реальна норма прибутку грошей, вкладених на цей банківський рахунок, становить негативний 1%.
Проблема перетворення красивої номінальної процентної ставки в непривабливу реальну процентну ставку може погіршуватися податками. Податок на прибуток США стягується з номінальних відсотків, отриманих в доларовому еквіваленті, без коригування на інфляцію. Отже, особа, яка інвестує 10 000 доларів США та отримує номінальну ставку 5%, оподатковується на отримані 500 доларів - незалежно від того, чи є рівень інфляції 0%, 5% або 10%. Якщо інфляція дорівнює 0%, то реальна процентна ставка становить 5% і всі $500 - це приріст купівельної спроможності. Але якщо інфляція становить 5%, то реальна процентна ставка дорівнює нулю, і людина не мала реального прибутку - але все одно заборгувала податок на прибуток з номінального прибутку. Якщо інфляція становить 10%, то реальна процентна ставка є негативною 5%, і людина фактично відстає від купівельної спроможності, але все одно заборгувала податки на 500 доларів номінального прибутку.
Інфляція також може спричинити ненавмисний перерозподіл заробітної плати. Заробітна плата зазвичай повзає з інфляцією з часом в кінцевому підсумку. Початок цієї глави показав, що середня погодинна заробітна плата в економіці США зросла з $3.23 в 1970 до $19.20 в 2012 році, що є збільшенням майже в шість разів. За цей період Індекс споживчих цін збільшився майже на однакову суму. Однак підвищення заробітної плати може відставати від інфляції на рік-два, оскільки коригування заробітної плати часто дещо липкі і відбуваються лише один-два рази на рік. Більше того, наскільки заробітна плата не відставала від інфляції, створює невпевненість працівників і може спричинити хворобливі, тривалі конфлікти між роботодавцями та працівниками. Якщо мінімальна заробітна плата коригується на інфляцію лише нечасто, працівники МРОТ втрачають купівельну спроможність від своєї номінальної заробітної плати, як показано на малюнку 5.
Мінімальна заробітна плата США та інфляція
Після коригування інфляції федеральна мінімальна заробітна плата знизилася більш ніж на 30 відсотків з 1967 по 2010 рік, хоча номінальна цифра зросла з 1,40 до 7,25 доларів на годину. Збільшення мінімальної заробітної плати в період між 2008 і 2010 утримувало зниження від погіршення - як це було б, якби заробітна плата залишалася такою ж, як це робилося з 1997 по 2007 рік. (Джерела: http://www.dol.gov/whd/minwage/chart.htm; http://data.bls.gov/cgi-bin/surveymost?cu)
Одна значна група людей часто отримувала велику частку свого доходу в формі, яка не збільшується з плином часу: пенсіонери, які отримують пенсію приватної компанії. Більшість пенсій традиційно встановлюються як фіксована номінальна сума в доларах на рік при виході на пенсію. З цієї причини пенсії називаються планами «визначених пільг». Навіть якщо інфляція низька, поєднання інфляції та фіксованого доходу може створити істотну проблему з часом. Людина, яка виходить на пенсію з фіксованим доходом у віці 65 років, виявить, що втрата лише 1% до 2% купівельної спроможності на рік до інфляції сполучається до значної втрати купівельної спроможності через десяти-два.
На щастя, пенсії та інші визначені пільги пенсійні плани все рідше, замінені замість «визначений внесок» плани, такі як 401 (k) s і 403 (b) s, У цих планах роботодавець вносить фіксовану суму на пенсійний рахунок працівника на регулярній основі (зазвичай кожен чек зарплати). Працівник також часто вносить свій внесок. Працівник інвестує ці кошти в широкий спектр інвестиційних механізмів. Ці плани відкладені податком, і вони переносні, так що якщо людина приймає роботу з іншим роботодавцем, їх 401 (k) поставляється з ними. У тій мірі, в якій зроблені інвестиції генерують реальні показники прибутку, пенсіонери не страждають від інфляційних витрат традиційних пенсіонерів.
Однак звичайні люди іноді можуть отримати вигоду від ненавмисного перерозподілу інфляції. Розглянемо когось, хто позичає 10 000 доларів, щоб купити автомобіль за фіксованою процентною ставкою 9%. Якщо інфляція становить 3% на момент оформлення кредиту, то кредит повинен бути погашений під реальну процентну ставку 6%. Але якщо інфляція підвищується до 9%, то реальна процентна ставка по кредиту дорівнює нулю. В цьому випадку вигода позичальника від інфляції - втрата кредитора. Позичальник, який платить фіксовану процентну ставку, який отримує вигоду від інфляції, - це лише зворотний бік інвестора, який отримує фіксовану процентну ставку, який страждає від інфляції. Урок полягає в тому, що коли процентні ставки фіксовані, підвищення рівня інфляції, як правило, штрафує постачальників фінансового капіталу, які в кінцевому підсумку погашаються в доларах, які коштують менше через інфляцію, тоді як вимоги фінансового капіталу в кінцевому підсумку краще, тому що вони можуть погасити свої кредити в доларах, які коштують менше, ніж очікувалося спочатку.
Ненавмисний перерозподіл купівельної спроможності, спричинений інфляцією, може мати більш широкий вплив на суспільство. Широке прийняття Америкою ринкових сил спирається на уявлення про те, що дії людей мають розумний зв'язок з ринковими результатами. Коли інфляція викликає страждання пенсіонера, який нарощував пенсію або інвестував за фіксованою процентною ставкою, однак, в той час як хтось, хто позичив за фіксованою процентною ставкою, отримує вигоду від інфляції, важко повірити, що такий результат був заслужений якимось чином. Аналогічно, коли домовласники отримують вигоду від інфляції, оскільки ціна їхніх будинків зростає, тоді як орендарі страждають, тому що вони платять більш високу орендну плату, важко побачити будь-які корисні стимулюючі ефекти. Однією з причин того, що інфляція так не подобається широкій громадськості, є відчуття того, що вона робить економічні винагороди та штрафи більш довільними - і тому, ймовірно, будуть сприйняті як несправедливі - навіть небезпечними.
Відео: Страшилки гіперінфляції
Чи існує зв'язок між німецькою гіперінфляцією та підйомом Гітлера до влади?
Німеччина зазнала інтенсивної гіперінфляції своєї валюти, Марка, в роки після Першої світової війни, коли Веймарська Республіка в Німеччині вдалася до друку грошей для оплати своїх рахунків, а настання Великої депресії створив соціальні потрясіння, якими міг скористатися Адольф Гітлер у своєму підйомі до влади. Шиллер описав зв'язок таким чином у Національному бюро економічних досліджень 1996 Робочий документ:
Факт, який, мабуть, мало відомий молодим людям сьогодні, навіть у Німеччині, полягає в тому, що остаточний крах Марки в 1923 році, час, коли інфляція Марка досягла астрономічних рівнів (інфляція 35 974,9% лише в листопаді 1923 року, для річного темпу цього місяця 4,69 × 1028%), наступив у тому ж місяці, що і Гітлерівський пивний путч, збройна спроба його нацистської партії повалити німецький уряд. Цей невдалий путч призвів до ув'язнення Гітлера, в цей час він написав свою книгу «Майн Кампф», виклавши надихаючий план майбутнього Німеччини, пропонуючи плани світового панування.
». Більшість людей у Німеччині сьогодні, мабуть, не чітко пам'ятають ці події; ця відсутність уваги до неї може бути тому, що її пам'ять розмивається більш драматичними подіями, які її досягли успіху (нацистське захоплення влади та Друга світова війна). Однак комусь, що переживають ці історичні події послідовно. [путч], можливо, запам'ятався як яскравий доказ потенційних наслідків інфляції».
Розмиті цінові сигнали
Ціни є месенджерами в ринковій економіці, передаючи інформацію про умови попиту і пропозиції. Інфляція розмиває ці цінові повідомлення. Інфляція означає, що цінові сигнали сприймаються більш смутно, як радіопрограма, отримана з великою кількістю статики. Якщо статика стає важкою, важко сказати, що відбувається.
В Ізраїлі, коли інфляція прискорилася до річного темпу 500% в 1985 році, деякі магазини припинили розміщувати ціни безпосередньо на товари, оскільки їм довелося б ставити нові етикетки на товари або полиці кожні кілька днів, щоб відобразити інфляцію. Замість цього покупець просто взяв предмети з полиці і підійшов до касового реєстру, щоб дізнатися ціну на цей день. Очевидно, що така ситуація робить порівняння цін і покупки за найкращою угодою досить складним. Коли рівні та зміни цін стають невизначеними, підприємствам та приватним особам важче реагувати на економічні сигнали. У світі, де інфляція є високими темпами, але певною мірою підстрибує вгору і вниз, чи означає вища ціна хорошого, що інфляція зросла, або що пропозиція цього товару зменшилася, або що попит на це благо збільшився? Чи повинен покупець товару сприймати більш високі ціни як економічний натяк почати замінювати інші продукти - або ціни на замінники зросли на рівну суму? Чи повинен продавець товару сприймати більш високу ціну як причину для збільшення виробництва - або вища ціна є лише ознакою загальної інфляції, при якій ціни на всі ресурси для виробництва також зростають? Справжня історія, імовірно, стане зрозумілою з часом, але в даний момент, хто може сказати?
Висока і мінлива інфляція означає, що стимули в економіці пристосовуватися у відповідь на зміну цін слабші. Ринки будуть пристосовуватися до своїх рівноважних цін і кількостей більш нестабільно і повільно, і багато окремих ринків відчуватимуть більше шансів на надлишки та дефіцит.
Проблеми довгострокового планування
Інфляція може ускладнити довгострокове планування. Обговорюючи ненавмисні перерозподіли, ми розглядали випадок, коли хтось намагався планувати вихід на пенсію з фіксованою в номінальному вираженні пенсією і високим рівнем інфляції. Подібні проблеми виникають у всіх людей, які намагаються накопичити на пенсію, адже вони повинні враховувати, що їх гроші реально куплять кілька десятиліть в майбутньому, коли рівень майбутньої інфляції неможливо дізнатися з упевненістю.
Інфляція, особливо на помірному або високому рівні, також створить суттєві проблеми планування для бізнесу. Фірма може заробляти гроші на інфляції - наприклад, сплачуючи рахунки та заробітну плату якомога пізніше, щоб вона могла платити завищеними доларами, одночасно збираючи доходи якомога швидше. Фірма також може зазнати збитків від інфляції, як у випадку роздрібного бізнесу, який застряг, тримаючи занадто багато готівки, лише щоб побачити вартість цих грошових коштів, що розмивається інфляцією. Але коли бізнес витрачає свій час, зосереджуючись на тому, як отримати прибуток від інфляції або, принаймні, як уникнути страждань від неї, неминучий компроміс страйкує: менше часу витрачається на поліпшення продуктів і послуг або на з'ясування того, як зробити існуючі продукти та послуги дешевшими. Економіка з високою інфляцією винагороджує підприємства, які знайшли розумні способи отримання прибутку від інфляції, які не обов'язково є підприємствами, які перевершують продуктивність, інновації чи якість обслуговування.
У короткостроковій перспективі низький або помірний рівень інфляції може не створювати переважних труднощів для бізнес-планування, оскільки витрати на ведення бізнесу та доходи від продажів можуть зростати аналогічними темпами. Якщо, однак, інфляція істотно змінюється в коротко- або середньостроковій перспективі, то бізнесу може мати сенс дотримуватися короткострокових стратегій. Докази щодо того, чи відносно низькі темпи інфляції знижують продуктивність, є суперечливими серед економістів. Є деякі докази того, що якщо інфляція може утримуватися до помірного рівня менше 3% на рік, це не повинно перешкоджати зростанню реальної економіки країни здоровими темпами. Для деяких країн, які зазнали гіперінфляції в кілька тисяч відсотків на рік, річний рівень інфляції 20— 30% може відчувати себе в основному таким же, як нульовий. Однак кілька економістів вказали на сугестивний факт, що коли інфляція в США нагрілася на початку 1970-х років - до 10% - зростання продуктивності США сповільнилося, а коли інфляція сповільнилася в 1980-х роках, продуктивність знову зросла недовго після цього, як показано на малюнку 6.
Рівень інфляції в США та продуктивність праці в США, 1961-2012
Протягом останніх кількох десятиліть у Сполучених Штатах були випадки, коли зростання інфляції уважно стежило за зниженням рівня продуктивності праці, а зниження рівня інфляції відповідало зростанню продуктивності праці. Однак, як показує графік, така кореляція існує не завжди.
Будь-які переваги від інфляції?
Хоча економічні наслідки інфляції в першу чергу негативні, варто відзначити два компенсаційних моменти. По-перше, вплив інфляції буде значно відрізнятися залежно від того, чи повільно вона повзає вгору на 0% до 2% на рік, скаче вздовж від 10% до 20% на рік, або мчить до точки гіперінфляції на рівні, скажімо, 40% на місяць. Гіперінфляція може розірвати економіку і суспільство на частини. Щорічний рівень інфляції 2%, 3% або 4%, однак, є далеким шляхом від національної кризи. Низька інфляція також краще, ніж дефляція, яка виникає при сильних рецесіях.
По-друге, іноді робиться аргумент, що помірна інфляція може допомогти економіці, зробивши заробітну плату на ринках праці більш гнучкою. Дискусія в Безробіття вказувала на те, що заробітна плата, як правило, є липкою у своїх рухах вниз і що безробіття може призвести. Невелика інфляція може відгризти реальну заробітну плату і, таким чином, допомогти реальній зарплаті знизитися, якщо це необхідно. Таким чином, навіть якщо помірний або високий рівень інфляції може діяти як пісок у передачах економіки, можливо, низький рівень інфляції служить нафтою для передач ринку праці. Цей аргумент є спірним. Повний аналіз повинен був би враховувати всі наслідки інфляції. Однак це пропонує ще одну причину вважати, що, враховуючи, дуже низькі темпи інфляції не можуть бути особливо шкідливими.
Несподівана інфляція, як правило, зашкодить тим, чиї отримані гроші з точки зору заробітної плати та процентних виплат не зростають з інфляцією. На відміну від цього, інфляція може допомогти тим, хто повинен гроші, які можна заплатити менш цінними, завищеними доларами. Низькі темпи інфляції мають відносно незначний економічний вплив у короткостроковій перспективі. У середньостроковій та довгостроковій перспективі навіть низькі темпи інфляції можуть ускладнити планування майбутнього. Високі темпи інфляції можуть заглушити цінові сигнали в короткостроковій перспективі та перешкоджати ефективній роботі ринкових сил, а також можуть значно ускладнити довгострокові заощадження та інвестиційні рішення.
Індексація та її обмеження
Коли ціна, заробітна плата або процентна ставка автоматично коригуються з інфляцією, вона, як кажуть, індексується. Індексований платіж збільшується відповідно до індексу, який вимірює інфляцію. Широкий спектр механізмів індексації спостерігається на приватних ринках і державних програмах. Оскільки негативні наслідки інфляції значною мірою залежать від того, що інфляція несподівано вплине на одну частину економіки, але не на іншу, скажімо, підвищення цін, які люди платять, але не на заробітну плату, яку отримують працівники - індексація виведе частину страху від інфляції.
Індексація на приватних ринках
У 1970-х і 1980-х роках профспілки зазвичай обговорювали договори про заробітну плату, які мали коригування вартості життя (COLA), які гарантували, що їх заробітна плата буде йти в ногу з інфляцією. Ці контракти іноді писалися як, наприклад, COLA плюс 3%. Таким чином, якби інфляція становила 5%, підвищення заробітної плати автоматично становило б 8%, але якби інфляція зросла до 9%, підвищення заробітної плати автоматично становило б 12%. COLa - це форма індексації, що застосовується до заробітної плати.
Кредити часто мають вбудовані коригування інфляції, так що якщо рівень інфляції зростає на два процентні пункти, то процентна ставка, що нараховується за кредитом, також підвищується на два процентні пункти. Іпотека з регульованою ставкою (ARM) - це різновид кредиту, який використовується для придбання житла, в якому процентна ставка змінюється залежно від рівня інфляції. Часто позичальник зможе отримати більш низьку процентну ставку, якщо запозичити з ARM, в порівнянні з позикою з фіксованою ставкою. Причина полягає в тому, що за допомогою ARM кредитор захищений від ризику того, що більш висока інфляція зменшить реальні платежі за кредитом, і тому частина премії за ризик процентної ставки може бути відповідно нижчою.
Ряд поточних або довгострокових ділових контрактів також мають положення про те, що ціни будуть автоматично коригуватися відповідно до інфляції. Продавцям подобаються такі контракти, тому що вони не заблоковані в низькій номінальній ціні продажу, якщо інфляція виявиться вищою, ніж очікувалося; покупці люблять такі контракти, тому що вони не заблоковані в високій купівельній ціні, якщо інфляція виявиться нижчою, ніж очікувалося. Контракт з автоматичними коригуваннями інфляції фактично узгоджує реальну ціну, яка підлягає сплаті, а не номінальну ціну.
Індексація в державних програмах
Багато державні програми індексуються на інфляцію. Кодекс податку на прибуток США розроблений таким чином, що, коли дохід людини піднімається вище певних рівнів, ставка податку на отриманий граничний дохід також зростає; це те, що мається на увазі під виразом «перейти у вищу податкову дужку». Наприклад, згідно з основними податковими таблицями від Служби внутрішніх доходів, в 2013 році одна особа заборгувала 10% всіх оподатковуваних доходів від $0 до $8,925; 15% від усього доходу від $8,926 до $36,250; 25% всього доходу від $36,251 до $87 850; 28% всіх доходів від $87 851 до $183 250; 33% від усіх доходів від $183, 251 до $398,350; 35% від усього доходу від $398,351 до $400,000; і 39,6% від всіх доходів від $400,001 і вище.
Через багато складних положень в іншій частині податкового кодексу податки, що належать будь-якій особі, не можуть бути точно визначені на основі цих цифр, але цифри ілюструють основну тему, що податкові ставки зростають у міру зростання граничного долара доходу. До кінця 1970-х років, якщо номінальна заробітна плата зростала разом з інфляцією, люди були переведені в більш високі податкові дужки і заборгували більшу частку своїх доходів у податках, хоча їх реальний дохід не зростав. Цей «кронштейн повзучості», як його називали, був ліквідований законом в 1981 році. Тепер рівні доходів, де стартують більш високі податкові ставки, індексуються, щоб автоматично зростати з інфляцією.
Програма соціального забезпечення пропонує два приклади індексації. З моменту прийняття Закону про індексацію соціального забезпечення 1972 року рівень виплат соціального страхування зростає щороку разом із Індексом споживчих цін. Також соціальне забезпечення фінансується за рахунок податків на заробітну плату, які накладаються на дохід, отриманий до певної суми — $113,700 у 2013 році. Цей рівень доходу коригується вгору щороку відповідно до темпів інфляції, так що індексоване підвищення рівня пільг супроводжується індексованим збільшенням податкової бази соціального страхування.
Як ще один приклад урядової програми, яка постраждала від індексації, в 1996 році уряд США почав пропонувати індексовані облігації. Облігації - це засоби, за допомогою яких уряд США (а також багато компаній приватного сектору) позичає гроші; тобто інвестори купують облігації, а потім уряд погашає гроші з відсотками. Традиційно державні облігації виплачують фіксовану процентну ставку. Ця політика дала уряду, який запозичив стимул для стимулювання інфляції, оскільки він міг потім погасити свої минулі запозичення в завищених доларах за нижчою реальною процентною ставкою. Але індексовані облігації обіцяють виплатити певну реальну процентну ставку вище будь-якого рівня інфляції. У випадку пенсіонера, який намагається планувати на довгострокову перспективу і стурбований ризиком інфляції, наприклад, індексовані облігації, які гарантують норму прибутку вище, ніж інфляція - незалежно від рівня інфляції - можуть бути дуже втішною інвестицією.
Чи може індексування зменшити занепокоєння з приводу інфляції?
Індексація може здатися явно корисним кроком. Адже коли особи, фірми, державні програми індексуються проти інфляції, то люди можуть менше турбуватися про довільні перерозподіли та інші наслідки інфляції.
Однак деякі найлютіші противники інфляції висловлюють серйозну стурбованість з приводу індексації. Вони вказують на те, що індексація завжди часткова. Не кожен роботодавець надасть COLa для працівників. Не всі компанії можуть припустити, що витрати і доходи будуть рости в ногу із загальними темпами інфляції. Не всі процентні ставки для позичальників і вкладників зміняться точно відповідно до інфляції. Але в міру поширення часткової індексації інфляції політична опозиція інфляції може зменшитися. Зрештою, люди похилого віку, чиї пільги соціального страхування захищені від інфляції, або банки, які позичили свої гроші за кредитами з регульованою ставкою, більше не мають стільки підстав піклуватися про те, чи нагрівається інфляція. У світі, де деякі люди індексуються проти інфляції, а деякі ні, фінансово підковані підприємства та інвестори можуть шукати способи захисту від інфляції, тоді як фінансово недосвідчений і малий бізнес може постраждати від цього найбільше.
Попередній перегляд політичних обговорень інфляції
У цій главі йдеться про те, як вимірюється інфляція, історичний досвід інфляції, як налаштувати номінальні змінні на реальні, як інфляція впливає на економіку та як працює індексація. Причини інфляції ледь натякали, а державна політика щодо боротьби з інфляцією взагалі не розглядалася. Ці питання будуть детально розглянуті в інших розділах. Однак тут корисно запропонувати попередній перегляд.
Причину інфляції можна підсумувати одним реченням: Занадто багато доларів ганяються за занадто мало товарів. Великі сплески інфляції на початку ХХ століття настали після воєн, які є часом, коли державні витрати дуже високі, але споживачам мало що купувати, тому що виробництво йде на військові зусилля. Уряди також зазвичай встановлюють контроль цін у воєнний час. Після війни контроль цін закінчується і відкладається купівельна потужність сплески вперед, стимулюючи інфляцію. З іншого боку, якщо занадто мало доларів женеться за занадто великою кількістю товарів, то інфляція знизиться або навіть перетвориться на дефляцію. Тому уповільнення економічної активності, як і при великих рецесіях і Великій депресії, зазвичай пов'язані зі зниженням інфляції або навіть відвертою дефляцією.
Наслідки політики зрозумілі. Якщо потрібно уникати інфляції, сума купівельної спроможності в економіці повинна зростати приблизно такими ж темпами, як і виробництво товарів. Макроекономічна політика, яку уряд може використовувати для впливу на обсяг купівельної спроможності - через податки, витрати та регулювання процентних ставок і кредитів, може призвести до зростання інфляції або зниження інфляції до нижчих рівнів.
Платіж, як кажуть, індексується, якщо він автоматично коригується на інфляцію. Приклади індексації в приватному секторі включають договори про заробітну плату з коригуванням вартості життя (COLAs) та кредитні угоди, такі як іпотека з регульованою ставкою (ARM). Приклади індексації в державному секторі включають податкові дужки та виплати соціального страхування.
Дайте відповідь на питання самостійної перевірки нижче, щоб стежити за своїм розумінням понять в цьому розділі. Самостійна перевірка питання
- Що таке визначення інфляції? Як вимірюється інфляція?
- Що таке дефляція?
- Які три рівні інфляції? Що таке повзуча інфляція?
- Наведіть історичний приклад гіперінфляції.
- Які 3 можливі причини інфляції?
- Які наслідки інфляції?