Skip to main content
LibreTexts - Ukrayinska

2.8: Регулювання

  1. Last updated
  2. Save as PDF
  • Page ID
    9347

    • Anonymous
    • LibreTexts
    \( \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } \) \( \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} \)\(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\)

    Цілі навчання

    • Які основні цілі фінансового регулювання?

    Як і інвесторів, позичальників турбують загальні чисті витрати (всі витрати плюс всі вигоди) різних видів фінансів. Одним з великих міркувань є уряд і саморегулювання. Порівняно з більшістю інших частин сучасної капіталістичної економіки, фінансова система відносно сильно регулюється. Регулятори, такі як Комісія з цінних паперів та бірж (SEC, яка здійснює нагляд за біржами та позабіржовими ринками), Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE), яка здійснює нагляд за собою як СРО або саморегульовану організацію [1]), і Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), яка здійснює нагляд за ф'ючерсним ринком біржі) контролювати і регулювати фінансові ринки. Інші регулятори, включаючи Управління Контролера Валюти (яке здійснює нагляд за федеральними зафрахтованими комерційними банками), Федеральна корпорація зі страхування вкладів (FDIC, яка здійснює нагляд майже всіх депозитаріїв), а також різні державні банківські та страхові комісії, контролюють фінансових посередників. Компанії, які бажають уникнути прямого регуляторного контролю через високу вартість, як правило, використовують посередників, а не ринків. Наприклад, замість продажу акцій громадськості, що вимагатиме дотримання багатьох правил SEC та NYSE (або іншого біржового або позабіржового ринку), компанія може вирішити, що дешевше буде отримати довгостроковий банківський кредит або продати облігації страховикам життя, пайовим фондам та іншим інституційним інвесторів в прямому розміщенні.

    Регулятори виконують чотири основні функції. По-перше, вони намагаються зменшити асиметричну інформацію, заохочуючи прозорість. Зазвичай це означає вимагати від учасників фінансового ринку та посередників чіткого та своєчасного розкриття точної інформації інвесторам. Друга і тісно пов'язана мета - захист споживачів від шахраїв, сором'язливих і різноманітних інших грифтерів, а також від провалу чесних, але нещасливих або погано керованих установ. Вони роблять останнє, безпосередньо обмежуючи типи активів, якими можуть володіти різні типи фінансових установ, та вимагаючи мінімальний рівень резерву та капіталізації. По-третє, вони прагнуть сприяти конкуренції та ефективності фінансової системи, гарантуючи, що вхід і вихід фірм був максимально легким і дешевим, відповідно до їх перших двох цілей. Наприклад, нові банки можуть формуватися, але лише після того, як їх засновники (засновники) та початкові керівники були ретельно перевірені. Страхові компанії можуть вийти з бізнесу (вийти), але тільки після того, як вони зроблять адекватні умови для виконання своїх обіцянок страхувальникам.

    Нарешті, регулятори також намагаються забезпечити надійність фінансової системи, виступаючи в якості кредитора останньої інстанції, покладаючи обов'язки страхування вкладів та обмежуючи конкуренцію через обмеження на вхід та процентні ставки. Перші дві форми регулювання є відносно неспірними, хоча багато хто вважає, що функція кредитора останньої інстанції не повинна поєднуватися із занадто великою політикою, щоб провалитися (TBTF), і що страхування вкладів може збільшити ризик банкірів. Обмеження конкуренції є дуже суперечливим засобом забезпечення безпеки, оскільки воно поширює привілеї існуючим установам над новими. Тоді трохи здивування, що самі регульовані компанії часто є найсильнішими прихильниками такого типу регулювання!

    Зупиніться і подумайте Box

    Протягом десятиліть Федеральна резервна система обмежувала процентні ставки, які банки могли платити при перевірці депозитів під нуль, і процентні ставки, які вони могли б платити вчасно, або ощадні депозити на рівні близько 6 відсотків на рік. Яким був передбачуваний економічний ефект від цих обмежень? Чому існуючі банки не лобіювали їх скасування до Великої інфляції 1970-х років?

    Обмеження були введені для обмеження конкуренції серед банків, дозволяючи їм бути прибутковими, не беручи на себе занадто великий ризик. Існуючі банки були більш ніж щасливі пожинати відносно безризиковий прибуток, поки інфляція не перевищить процентні ставки, які вони могли б легально платити. У той момент дезпосередництво було нестримним. Іншими словами, багато людей витягували свої гроші з банків і виводили їх безпосередньо на ринок, через грошовий ринок і фондові та облігаційні пайові фонди.

    КЛЮЧОВІ ВИНОСИ

    • Регулятори намагаються максимізувати макроекономічну стабільність та прозорість та мінімізувати ризики та збитки інвесторів.
    • Однак політика, яку вони впроваджують для цього, може бути суперечливою і не завжди ефективною.

    [1] uk.wikipedia.org/Wiki/Саморегулююча організація