Skip to main content
LibreTexts - Ukrayinska

14.14: Бізнес-етика - досвід малого інвестора в інсайдерській торгівлі

  1. Last updated
  2. Save as PDF
  • Page ID
    17469

    \( \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } \) \( \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} \)\(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\)

    Ми щойно завершили обговорення елементів оцінки цінних паперів. Деякі люди намагаються отримати перевагу в їх запасів вибір, займаючись незаконною діяльністю. Нижче наведено яскравий приклад.

    «Інсайдерська торгівля» пов'язана з особистим використанням матеріальної непублічної інформації про майбутні перспективи компанії - будь то хороші чи погані, щоб отримати незароблений прибуток, торгуючи своїми цінними паперами перед будь-якими публічними оголошеннями щодо відповідної інформації. «Інсайдер» - це співробітник, родич або друг співробітника. Інсайдерська торгівля в Сполучених Штатах є незаконною. Навіть не думайте про це.

    Така торгівля, з моральної точки зору, справедлива чи ні? Чи справедливо, що інсайдер може мати корисну перевагу для збагачення себе? Чи є закон «правильним» у тому, щоб зробити його незаконним? Уявіть собі сценарій нижче і відповідайте на наступні питання:

    Припустимо, ми зосереджуємося на трьох сторонам серії угод по цінному папері в певний момент часу. Г-н Х зацікавлений у продажу 1000 акцій корпорації ABC; пан Y зацікавлений у придбанні 1000 акцій; пан Z, інформований корпоративний інсайдер, зацікавлений у придбанні великого блоку акцій. Пані X і Y - невеликі інвестори, кожен з яких має особисті причини для участі в угоді.

    На нормальному ринку X продавав би Y за поточною ціною. Обидві сторони були б задоволені тим, що вступили в угоду. Однак пан Z має деяку критичну інформацію щодо дуже сприятливих ознак акцій і хоче купити, перш ніж слово вийде. Його ставка призводить до зростання ціни акцій, і, таким чином, пан Х отримує вищу ціну, ніж він міг би отримати інакше, все інше рівне. Ніякої шкоди не завдано.

    Через подорожчання акцій пан Y платить більше, ніж він може мати в іншому випадку. Така можлива шкода може бути подолана очікуючим зростанням акцій після оголошення інформації. Незначна короткострокова шкода долається довгостроковим прибутком, який повинен заробляти пан Y. Містер Y, тим не менш, може відчувати шкоду.

    Однак, якби пан Х знав про очікуваний випуск сприятливої інформації, він, можливо, або чекав перед продажем, або повністю передумав про своє рішення продати. Містер Х може відчувати себе пошкодженим.

    Питання:

    1. Обґрунтуйте інсайдерську торгівлю містера Z на моральній основі.
    2. Викрийте торгівлю містера Z - морально кажучи.
    3. Який ваш власний погляд на торгівлю містера Z? Знайдіть моральне обґрунтування своєї позиції — окрім того, що ви вже заявляли.

    Підсумок: Це незаконно. Навіть не думайте про це!