Skip to main content
LibreTexts - Ukrayinska

14.3: Оцінка власного капіталу

  1. Last updated
  2. Save as PDF
  • Page ID
    17377

    \( \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } \) \( \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} \)\(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\)

    Ми дивимося на оцінку власного капіталу з різних точок зору.

    • Вартість Going-Концерн бачить фірму з вічної операційної точки зору. Це постійний концерн, який буде виробляти EBIT (або EBITDA) назавжди.
    • Ліквідаційна вартість діаметрально протилежна поточному значенню концерну. Тут ми уявляємо, що активи фірми отримають, якби фірма вийшла з бізнесу, а її активи ліквідовані, тобто продані найвищим учасникам торгів або наявним покупцям.
    • балансова вартість (BV) являє собою заявлений чистий (звичайний) капітал бухгалтера, поділений на кількість акцій, що знаходяться в обігу (NOSO).
    • Відносне значення порівнює цінний папір з іншим на основі деяких загальних або відносних показників, таких як ризик за замовчуванням.
    • Ринкова вартість (P за ціну за акцію) визначається як ринкова вартість власного капіталу фірми. Ринки можуть випадково помилково оцінювати активи.
    • Внутрішня вартість (V) являє собою «внутрішню» або «внутрішню» цінність компанії на основі фінансово-аналітичних формул та моделей. Ви можете думати про це як про те, що акції «дійсно» варті. Такі формули часто покладаються на дисконтовану парадигму грошових потоків, наприклад, DDM. Внутрішня вартість може відрізнятися від ринкової ціни, тим самим пропонуючи інвесторам можливість придбати акції дешево або продати акції коротко, якщо вони завищені. Чи V = P? Якщо ні, то яка перевага має інвестор?

    Всі перераховані вище оцінки можуть відрізнятися одна від одної. На абсолютно ефективному ринку спостережувані ринкові ціни повинні дорівнювати внутрішнім значенням.

    Оцінка власного капіталу та макроекономіка

    Те, як ми цінуємо фондовий ринок зараз і в майбутньому, впливає на основні економічні та соціальні політичні рішення, які зачіпають не тільки інвесторів, але й суспільство в цілому, навіть на світ. Якщо ми перебільшуємо теперішню та майбутню цінність фондового ринку, то, як суспільство, ми можемо інвестувати занадто багато в бізнес-стартапи та розширення, і занадто мало в інфраструктуру, освіту та інші форми людського капіталу. Якщо ми вважаємо, що ринок коштує більше, ніж є насправді, ми можемо стати самовдоволеними у фінансуванні наших пенсійних планів, у підтримці наших заощаджень, законодавстві вдосконаленої системи соціального забезпечення та в наданні інших форм соціального страхування. Ми також можемо втратити можливість використовувати наші розширювані фінансові технології для розробки нових рішень для реальних ризиків - для наших будинків, міст та засобів до існування - з якими ми стикаємося.

    -Ірраціональне розмаїття Роберта Дж. Шиллера

    Передмова, стор. xii

    (Преса Прінстонського університету, 2000)