15.4: Стратегії власного капіталу

Last updated
Save as PDF

Page ID: 10440

Anonymous
LibreTexts

\( \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } \) \( \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} \)\(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\)

Цілі навчання

Визначте та поясніть обґрунтування загальних довгострокових стратегій.
Визначте та поясніть обґрунтування загальних короткострокових стратегій.

Найкраща стратегія акцій полягає в тому, щоб знати, що ви шукаєте (тобто, який вид акцій буде виконувати роль, яку ви хочете, щоб він грав у вашому портфелі), і зробити аналіз, який вам потрібно знайти. Це простіше сказати, ніж зробити, однак, і вимагає, щоб у вас були знання, навички та дані для аналізу запасів. Загальновикористовувані загальні стратегії акцій можуть бути довгостроковими (прибутковість, досягнута більше ніж за один рік) або короткостроковою (прибуток досягається менш ніж за один рік), але обрані вами стратегії повинні відповідати вашому інвестиційному горизонту, толерантності до ризику та потребам. Важливою частиною цієї стратегії, як і у випадку з фінансовим плануванням в цілому, є перевірка ваших інвестицій в акції та регулярна переоцінка ваших активів. Як регулярно залежить від довгострокового або короткострокового горизонту ваших інвестиційних стратегій.

Довгострокові стратегії

Довгострокові стратегії сприяють вибору довгострокового підходу, щоб уникнути волатильності та ризику ринкових термінів. Для індивідуальних інвесторів стратегія купівлі-утримання може бути ефективною в довгостроковій перспективі. Стратегія - це саме те, що це звучить: ви вибираєте акції для своїх інвестицій у власний капітал, і тримаєте їх у довгостроковій перспективі. Ідея полягає в тому, що якщо ви вибираєте розумно, а ваші акції добре диверсифіковані, з часом ви будете робити принаймні так само, як і сам фондовий ринок. Хоча вона страждає через економічні цикли, довгостроковою тенденцією економіки є зростання.

15.4.1.jpg — Рисунок Template:index. © 2010 Корпорація Юпітерімагес

За рахунок мінімізації кількості транзакцій можна мінімізувати трансакційні витрати. Оскільки ви тримаєте свої акції, ви не усвідомлюєте прибутку і не сплачуєте податок на прибуток. Таким чином, навіть якщо ваша валова віддача не є вражаючою, ви мінімізуєте свої витрати та максимізуєте чисту віддачу. Ця стратегія оптимальна для інвесторів з довгим горизонтом, низькою толерантністю до ризику та невеликою потребою в ліквідності в короткостроковій перспективі.

Ще одна довгострокова стратегія - усереднення доларових витрат. Ідея усереднення доларових витрат полягає в тому, що ви інвестуєте в акції поступово, купуючи однакову суму в доларах тієї ж акції через регулярні проміжки часу. Це спосіб заперечення наслідків ринкових термінів. Купуючи через регулярні проміжки часу, ви будете купувати в той час, коли ціна низька і коли вона висока, але з часом ваша ціна буде середньою. Усереднення доларових витрат - це спосіб уникнути волатильності цін на акції, оскільки чистий ефект полягає в тому, що ви купуєте акції за середньою ціною.

Інвестор використовує усереднення доларових витрат, коли регулярні відрахування заробітної плати здійснюються для фінансування пенсійних планів з визначеним внеском, таких як 401 (k) або 403b. Така ж сума вноситься в план через регулярні проміжки часу і зазвичай використовується для придбання того ж набору визначених активів.

Стратегія купівлі-і-утримання або усереднення вартості долара має сенс лише з часом, оскільки обидва припускають довгий часовий горизонт, щоб «усереднити» волатильність, роблячи їх кращими, ніж інші інвестиційні варіанти. Якщо у вас є довгостроковий горизонт, як у випадку з пенсійним планом, ці стратегії можуть бути досить ефективними. Однак, як показало останнє десятиліття, ринкові або економічні цикли також можуть бути довгими, тому вам потрібно подумати про те, чи ваш «довгостроковий» горизонт, ймовірно, переможе або буде передовжений циклом ринку, особливо коли ви близькі до ваших інвестиційних цілей.

Прямі інвестиції та реінвестування дивідендів - це способи придбання акцій безпосередньо у компанії, не проходячи через брокера. Це дозволяє уникнути брокерських комісій. Прямі інвестиції означають придбання акцій у компанії, тоді як реінвестування дивідендів означає, що ваші дивіденди автоматично інвестуються в більшу кількість акцій (а не надсилаються вам як готівку). Реінвестування дивідендів - це також спосіб нарощування власного капіталу в акції шляхом реінвестування грошових коштів, які ви могли б інакше витратити.

Перевагою прямих інвестицій та реінвестування дивідендів є насамперед економія на комісійних брокерів. Ви також можете придбати дробові акції або менше цілої акції, і немає мінімальної суми для інвестування, як це може бути з брокерськими операціями. Недоліком є те, що, автоматично реінвестуючи кошти, ви не активно вирішуєте, як їх слід інвестувати, і, таким чином, можете втратити кращі можливості.

Індексація - це пасивна довгострокова інвестиційна стратегія інвестування в індексні фонди як диверсифікований актив, а не вибір акцій. Наприклад, замість того, щоб вибирати окремі компанії з великою капіталізацією, ви можете інвестувати в Індексний фонд Standard & Poor's (S&P) 500, який забезпечить більшу диверсифікацію лише для однієї транзакційної вартості, ніж ви могли б отримати вибір окремих цінних паперів. Недоліком індексації є те, що ви не користуєтеся потенціалом окремих акцій, що дають прибуток вище середнього.

На малюнку 15.7 узагальнено довгострокові стратегії акцій.

15.4.2.jpg — Рисунок Template:index: Довгострокові стратегії акцій

Короткострокові стратегії

Короткострокові стратегії акцій покладаються на використання ринкових термінів, щоб заробити прибуток вище середнього. Деякі радники вважають, що фондовий ринок коливається між перевагою цінних акцій та сприянням зростання запасів. Тобто ринок буде проходити цикли, коли цінні акції, які тимчасово занижені, перевершуватимуть акції компаній, готових до більш високого зростання, і навпаки. Якщо це правда, ви хотіли б зважити свій портфель запасами зростання, коли вони віддають перевагу, і цінними запасами, коли вони віддають перевагу.

Ця стратегія зважування зростання вартості спирається на ринкові терміни, що важко для окремого інвестора. Він також спирається на правильне визначення зростання та вартості акцій та ринкових тенденцій на їх користь, ще більше ускладнюючи процес ринкових термінів.

Денна торгівля - це дуже короткострокова стратегія прийняття та закриття позиції через день-два. Буквально це означає покупку вранці і продаж вдень. Денна торгівля стала популярною в 1990-х роках, коли ціни на акції їхали на хвилю технологічного бульбашки акцій. У той час можна було утримувати запас всього кілька годин і заробити прибуток. Технології, особливо Інтернет, також зробили котирування в режимі реального часу та інші ринкові дані доступними для окремих інвесторів за розумною ціною. У той же час інтернет-брокери та дисконтні брокери знизили витрати на торгівлю.

Денна торгівля знизилася, але не померла, після того, як технологічний міхур лопнув. Виявляється, в бульбашці будь-яка стратегія може заробляти гроші, але коли волатильність ринку більш тісно пов'язана з потенціалом прибутку та фундаментальною вартістю, немає ярлика для виконання домашніх завдань, знання якомога більше про ваші інвестиції та прийняття відповідного стратегічного вибору для вас.

КЛЮЧ ВИНОС

Загальні довгострокові стратегії намагаються максимізувати віддачу
- мінімізація трансакційних витрат або
- мінімізація наслідків ринкових термінів.
Довгострокові стратегії акцій включають купівлю та утримання, усереднення доларових витрат, прямі інвестиції, реінвестування дивідендів та індексацію.
Загальні короткострокові стратегії намагаються максимізувати віддачу, скориставшись ринковими термінами.

Вправи

Перегляньте свій горизонт інвестування, толерантність до ризику та потреби. У «Мої нотатки» або вашому журналі особистих фінансів запишіть свої уявлення про вплив вашого горизонту, профілю ризику та особистих обставин на ваші рішення щодо інвестування в акції. Оцініть довгострокові та короткострокові інвестиційні стратегії в порядку їх доцільності для вас. Поясніть, чому ваші стратегії найвищого рейтингу здаються найкращими для вас в цей час.
Опитування (але не приєднуйтесь) веб-сайти для денних трейдерів в Інтернеті. Тоді прочитайте статтю для початківців денних трейдерів за адресою http://www.investopedia.com/articles/trading/06/DayTradingRetail.asp?viewed=1. Яку інформацію в цій статті ви вважаєте знеохочуючим щодо участі в денній торгівлі? Читайте сторінку Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) про денну торгівлю за адресою http://www.sec.gov/answers/daytrading.htm. За даними SEC, які регуляторні правила застосовуватимуться до вас, якби вас ідентифікували як «торговця шаблоном дня»?