23.4: Алмаз зростання

Last updated
Save as PDF

Page ID: 9660

Anonymous
LibreTexts

$ \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } $ $ \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} $$\newcommand{\id}{\mathrm{id}}$ $ \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}$ $ \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}$ $ \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}$ $ \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}$ $ \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}$ $ \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}$ $ \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}$ $ \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}$ $ \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}$ $\newcommand{\id}{\mathrm{id}}$ $ \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}$ $ \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}$ $ \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}$ $ \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}$ $ \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}$ $ \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}$ $ \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}$ $ \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}$ $ \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}$

мета навчання

Що таке ростовий алмаз і чому він важливий?

Протягом останніх двох десятиліть багато вчених, включаючи автора цього підручника, досліджували зв'язок між фінансовим розвитком та економічним зростанням. Вони виявили, що фінансові репресії, сильна недорозвиненість фінансових посередників і ринків можуть зупинити зростання і що фінансовий розвиток відкриває шлях для зростання. Причина зрозуміла: зменшуючи асиметричну інформацію та використовуючи економію масштабу (та масштабу), фінансова система ефективно пов'язує інвесторів із підприємцями, гарантуючи, що дефіцитні ресурси суспільства розподіляються на їх найвищі цінності та щоб інноваційні ідеї отримали справедливий суд.

Програма досліджень деяких з цих вчених, включаючи автора цього підручника, нещодавно розширилася, включивши більше інституційних факторів, які посилюють або зменшують економічне зростання, стійкі правові рухи Y _nrl. Провідна модель, викладена двома економічними істориками, які викладають економіку в Школі бізнесу Стерна Нью-Йоркського університету, w4.stern.nyu.edu/economics/fabultytestaff. cfmdoc_id=1019 називається ростовим діамантом або діамантом стійкого зростання. w4.stern.nyu.edu/Штернбізнес/Spring_2007/Стійке зростання.html Уявіть собі бейсбольний або софтбольний діамант. У нижній частині діаманта знаходиться домашня тарілка, найважливіша база в грі, де гравець як починає, так і, в разі успіху, закінчує свою подорож. Дивлячись з дому, перша база знаходиться в правому куті; друга основа знаходиться у верхній частині алмазу, мертва попереду; а третя основа знаходиться в лівому куті алмазу. Щоб забити пробіг, гравець повинен повернутися на домашню тарілку, торкнувшись першої, другої та третьої бази, у такому порядку. Країни нічим не відрізняються від м'ячгравців в цьому плані. Щоб країна розбагатіла, вона повинна прогресувати від бази до бази в належному порядку.

У ростовому діаманті, домашня плита представлена урядом, перша база фінансової системи, друга база підприємців, а третя база - керівництвом. Щоб досягти економічного успіху, як показано на малюнку 23.8, країна повинна спочатку мати міцну домашню тарілку, уряд, який як мінімум захищає життя, свободу та майно своїх громадян. Далі він повинен розробити ефективну фінансову систему, здатну пов'язувати заощадників/інвесторів з людьми з хорошими бізнес-ідеями, підприємцями на другій базі. Менеджери на третьому рівні беруть на себе після того, як продукт з'явився і дозріває.

Алмаз зростання є потужною моделлю, оскільки його можна застосувати майже до кожної країни на землі. Найбідніші країни ніколи не залишали рідну тарілку, тому що їхні уряди вбивали та грабували своїх громадян. Бідні, але не знедолені країни ніколи не вийшли на першу базу, часто тому, що їхні уряди, хоча і не відверто грабіжницькі, обмежували економічну свободу до такої міри, що фінансисти та підприємці не могли процвітати. У багатьох таких країнах фінансова система є інструментом уряду (дійсно багато банків у бідних країнах належать державі прямо), тому вони виділяють ресурси політичним товаришам, а не кращим підприємцям. Країни із середнім доходом округлили бази один або два рази, але виявили, що менеджери, підприємці та фінансисти кооптизували уряд та впроваджували корисливу політику, яка ускладнювала часто оцінювати пробіги. Тим часом багаті країни продовжують набирати пробіги, зміцнюючись, оскільки гравці обводять бази в доброчесному або самозміцнювальному циклі.

Зупиніться і подумайте Box

На початку дев'ятнадцятого століття Онтаріо, Канада (тоді колонія Великобританії) та штат Нью-Йорк (тоді частина молодих, але незалежних Сполучених Штатів) користувалися (можливо, ненависний - краще слово тут!) дуже схожий клімат, тип грунту, а також флора і фауна (рослини і тварини). Проте щільність населення в Нью-Йорку була набагато вищою, ферми (ceteris paribus) коштували там в чотири рази більше, ніж на північній стороні озера Онтаріо, а доходи на душу населення в Нью-Йорку карликували доходи Онтаріо. Що пояснює ці відмінності?

Діамант зростання робить. До початку 1800-х років Сполучені Штати, частиною яких був штат Нью-Йорк, створили неграбіжницький уряд та фінансову систему, яка, враховуючи технології того часу, була досить ефективною для зв'язування інвесторів з підприємцями, діяльність яких отримала урядові санкції та суспільна підтримка. Навіть формувався зароджується клас управління. Онтаріо, навпаки, був колонією, якою керував далекий монарх. У канадців було мало стимулів працювати важко або розумно, тому вони цього не робили, а економіка нудилася, багато в чому позбавлена банків та інших фінансових посередників і ринків цінних паперів. Ще в 1830-х роках Нью-Йорк іноді був «кращим ринком для продажу Канади обміну на Лондоні, ніж сама Канада». т. Престон, Трирічна резиденція в Канаді, з 1837 по 1839, 2 т., (Лондон: Річард Бентлі 1840), 185. Лише після того, як вони скинули своїх імперських повелителів і реформували свої внутрішні уряди, канадці розробили ефективну фінансову систему і позбавили себе від антипідприємницьких законів і настроїв. Тоді канадська економіка росла зі швидкістю, зробивши Канаду однією з найбагатших країн світу.

Більш вузьке і технічне пояснення вищої вартості нью-йоркських ферм, порівнянних з канадськими фермами за розміром, якістю ґрунту, кількістю опадів тощо, є те, що процентні ставки були набагато нижчими в Нью-Йорку. Оцінка ферми схожа на оцінку будь-якого прибуткового активу. Все, що потрібно, це дисконтувати очікуваний майбутній потік доходів ферми. Утримуючи очікуваний дохід постійним, ключем до рівняння стає процентна ставка, яка була приблизно в чотири рази нижче в Нью-Йорку (скажімо, 6 відсотків на рік проти 24 відсотків). Нагадаємо, що ПВ = FV/ (1 + i). Якщо FV (дохід наступного року) в обох інстанціях становить 100, але i = .24 в Канаді і 0,06 в Нью-Йорку, інвестор був би готовий орендувати нью-йоркську ферму на рік за 100/1,06 = 94,34$, але канадська ферма всього за 100/1,24 = $80,65. Чим довше тимчасові рамки, тим більше буде кусатися вища канадська процентна ставка. У межі ми могли б оцінити ферми як безстрокові, використовуючи рівняння PV = FV/i. Це означає, що ферма в Нью-Йорку коштуватиме PV = 100/.06 = $1,666,67, тоді як канадська ферма коштувала б просто PV = 100/.24 = $416,67 (що, звичайно, в 4 рази дорівнює вартості ферми в Нью-Йорку). Вартість канадських земель зросла, коли канадські процентні ставки знизилися приблизно після 1850 року.

Одним з важливих наслідків зростання алмазу є те, що виникають (з еонів бідності) або перехідні (від комунізму) економіки, які в даний час гарячі, як у Китаї та Індії, можуть почати гальмувати, якщо вони не зміцнять своє управління, фінансові, підприємницькі та системи управління. Деякі з сьогоднішніх кошикових економік, включаючи економіку Аргентини, колись були високими листами, які зіткнулися з економічною цегляною стіною, оскільки вони неадекватно захищали права власності, перешкоджали фінансовому розвитку та придушували підприємництво.

Хоча в даний час менш аналітично суворий, ніж модель AS-AD, ростовий алмаз є більш історично обґрунтованим, ніж модель AS-AD або будь-яка інша макромодель, і це важливо. Як колись висловився легендарний економіст Уілл Баумол,

Ми не можемо зрозуміти поточні явища... без систематичного вивчення попередніх подій, які впливають на сьогодення і продовжуватимуть проявляти глибокі наслідки завтра... [T] він довгостроковий важливий, оскільки економістам та політикам нерозумно намагатися розрізнити довгострокові тенденції та їх результати від потоку короткострокових подій, в яких можуть переважати перехідні умови. Вілл Баумол, « Зростання продуктивності, конвергенція та добробут: що показують довгострокові дані», Американський економічний огляд 76 (грудень 1986): 1072—1086, як цитується Пітер Л. Бернштейн, Проти богів: Чудова історія ризику (Нью-Йорк: Джон Вілі та сини, 1996), 181.

ключові виноси

Алмаз зростання - це модель економічного зростання (збільшення реального сукупного виробництва на душу населення), що розробляється економічними істориками Школи бізнесу Стерна.
Він стверджує, що стійке довгострокове економічне зростання ґрунтується на існуванні неграбіжницького уряду (домашня табличка), ефективної фінансової системи (перша база), підприємців (друга база) та сучасного управління (третя база).
Це важливо, тому що це пояснює, чому деякі країни дуже багаті, а інші - відчайдушно бідні.
Це також пояснює, чому деякі країни, такі як Аргентина, розбагатіли, лише щоб повернутися до бідності.
Нарешті, він попереджає інвесторів, що тенденції зростання нинішніх високих флаєрів, таких як Китай, можуть змінитися, якщо вони не продовжуватимуть зміцнювати свої системи управління, фінансові, підприємницькі та управлінські системи.