14.8: Як щодо квартальних дивідендів?

Last updated
Save as PDF

Page ID: 17424

$ \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } $ $ \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} $$\newcommand{\id}{\mathrm{id}}$ $ \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}$ $ \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}$ $ \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}$ $ \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}$ $ \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}$ $ \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}$ $ \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}$ $ \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}$ $ \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}$ $\newcommand{\id}{\mathrm{id}}$ $ \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}$ $ \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}$ $ \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}$ $ \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}$ $ \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}$ $ \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}$ $ \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}$ $ \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}$ $ \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}$

Без сумніву, ви помітили, що Дивідендна дисконтна модель, яка поки представлена, передбачала, що дивіденди виплачуються щорічно. Всі ми знаємо, що компанії виплачують дивіденди щоквартальними виплатами. Чи має значення ця різниця в частоті платежів? Чи не повинні ми використовувати DDM, використовуючи щоквартальні платежі? Якщо дивіденди виплачуються щоквартально, велика частина коштів надійде раніше. Чи не є основним принципом Time Value of Money, що якщо кошти надійдуть раніше, поточна вартість більша, і чи не є поточною вартістю акцій? Чи не повинно це вплинути на те, як ми пишемо формулу?

Щоб пристосуватися до цього, ми модифікуємо формулу та досягаємо наступного, використовуючи простішу версію без зростання:

Ціна = (D/4) ÷ [(1 + R) ^1/4 — 1]

Щоб проілюструвати це, припустимо, що:

Д = $1

R = 0,10

При розрахунку на основі річних дивідендів ми отримуємо:

П + Д/Р

Р = 1 ÷ 0,10 = $10

При розрахунку на основі квартальних дивідендів ми отримуємо:

Р = (Д/ 4) ÷ [(1 + R) ^1/4 —1]

Р = (1/4) ÷ [(1.10) ^1/4 —1] = $10,37

Це значення істотно вище!

Про промову і діло

Про точну промову

Говоріть чітко, якщо говорите взагалі: виріжте кожне слово, перш ніж дати йому впасти.

-Олівер Венделл Холмс, старший

Суддя Верховного Суду

Говоріть тихо і носите велику палицю.

-Теодор Рузвельт

Президент Сполучених Штатів

... мудрець ретельно зважує свої слова... Кожен аргумент і думка, висловлені мудрецями, підлягають пильному вивченню. Те ж саме стосується і їх дій.

-Рабин Адін Евен-Ізраїль Штайнзальц

Довідковий путівник по Талмуду, стор. 124 (2014)

Знатна людина скромний у своїй промові, але перевершує в своїх вчинках.

-Конфуцій

Я знаю, що я маю на увазі, і я маю на увазі те, що я знаю.

-Попай

Відомий матрос і філософ

Про точність в ділі

Саймон каже.

-Джерело і дата невідомі