4.2: Часова вартість грошей

Last updated
Save as PDF

Page ID: 10334

Anonymous
LibreTexts

\( \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } \) \( \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} \)\(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\)

Цілі навчання

Поясніть значення ліквідності.
Продемонструйте, як час створює відстань, ризик та альтернативні витрати.
Продемонструйте, як час впливає на ліквідність.
Проаналізуйте, як час впливає на вартість.

Частиною процесу планування є оцінка можливих майбутніх результатів прийняття рішення. Оскільки ці результати відбудуться через деякий час (тобто в майбутньому), важливо зрозуміти, як час може вплинути на ці переваги та витрати - не тільки на ймовірність їх виникнення, але й на їх цінність, коли вони це роблять. Час впливає на вартість, оскільки час впливає на ліквідність.

Ліквідність цінна, і ліквідність активу впливає на його вартість: при рівних умовах чим ліквідніший актив, тим краще. Цей зв'язок - як плин часу впливає на ліквідність грошей і, отже, на їх вартість - зазвичай називають часовою вартістю грошей, яку насправді можна обчислити конкретно, а також зрозуміти абстрактно.

Припустимо, ви поїхали в Мексику, де валютою є песо. Приїжджаючи зі Сполучених Штатів, у вас є кулачка доларів. Коли ви туди потрапляєте, ви голодні. Ви бачите і відчуваєте запах підставки для тако і вирішуєте завести тако. Однак перед тим, як придбати тако, ви повинні отримати кілька песо, щоб ви могли заплатити за нього, оскільки для торгівлі на цьому ринку потрібна правильна валюта. У вас є багатство (ваш кулачний доларів), але у вас немає багатства, яке є ліквідним. Для того, щоб змінити свої долари на песо та придбати ліквідність, вам потрібно обміняти валюту. Існує комісія за обмін вашої валюти: вартість транзакції, яка є вартістю простого здійснення торгівлі. Це також займає трохи часу, і ви можете робити інші речі, тому це створює альтернативну вартість (див. Розділ 2). Існує також ймовірність того, що ви не зможете зробити обмін з якоїсь причини, або що це буде коштувати дорожче, ніж ви думали, тому є трохи ризику. Отримання ліквідності для вашого багатства створює трансакційні витрати, додаткові витрати та ризик.

Рисунок Template:index

Загалом, перетворення не настільки ліквідного багатства в ліквідне багатство створює трансакційні витрати, додаткові витрати та ризик, які віднімають вартість багатства. Ліквідність має цінність, оскільки її можна використовувати без додаткових витрат.

Одним з вимірів різниці між не дуже ліквідним багатством та ліквідністю є час. Грошові потоки (КФ) в минулому потонули, грошові потоки в сьогоденні ліквідні, а грошові потоки в майбутньому ще не ліквідні. Ви можете робити вибір лише з ліквідним багатством, а не з готівкою, яких у вас ще немає або які вже витрачені. Відокремлені від вашої ліквідності та вашого вибору за часом, є альтернативна вартість: якби у вас була ліквідність зараз, ви могли б використовувати її для споживання чи інвестицій та отримати вигоду від цього зараз. Існує також ризик, оскільки завжди існує певна невизначеність щодо майбутнього: чи дійсно ви отримаєте свої грошові потоки, і скільки вони будуть коштувати, коли ви це зробите.

Чим далі в майбутньому грошові потоки, тим далі ви знаходитесь від своєї ліквідності, тим більше можливих витрат і ризику у вас є, і тим більше, що забирає від теперішньої вартості (PV) вашого багатства, яке ще не є ліквідним. Іншими словами, час ставить відстань між вами та вашою ліквідністю, і це створює витрати, які віднімають цінність. Чим більше часу, тим більше його вплив на вартість багатства.

Очікується, що фінансові плани відбуватимуться в майбутньому, тому фінансові рішення базуються на значеннях певної відстані в часі. Ви могли б спробувати спроектувати суму в якийсь момент в майбутньому - можливо, інвестиційна виплата або плата за навчання в коледжі. Або, можливо, ви думаєте про низку грошових потоків, які відбуваються з часом - наприклад, щорічні депозити на пенсійний рахунок, а потім зняття з пенсійного рахунку. Щоб по-справжньому зрозуміти часову вартість цих грошових потоків або порівняти їх будь-яким розумним способом, ви повинні зрозуміти взаємозв'язок між номінальними або номінальними значеннями в майбутньому та їх еквівалентними, теперішніми значеннями (тобто якими були б їх значення, якби вони були ліквідними сьогодні). Еквівалентні теперішні значення сьогодні будуть меншими за номінальні або номінальні значення в майбутньому, оскільки ця відстань з часом, відокремлення від ліквідності, коштує нам дисконтування цих значень.

КЛЮЧ НА ВИНОС

Ліквідність має значення, оскільки дозволяє вибір.
Час створює відстань або затримку від ліквідності.
Відстань або затримка створює ризики та можливі витрати.
Час впливає на вартість, створюючи відстань, ризик та альтернативні витрати.
Вартість тимчасових знижок.

ВПРАВА

Як вираз «птах в руці коштує два в кущі» відноситься до поняття тимчасової вартості грошей?
Якими чотирма способами може «затримка ліквідності» вплинути на вартість вашого багатства?