15.E: Прийняття хороших рішень (вправи)
- Page ID
- 66846
\( \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } \) \( \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} \)\(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\)
15.1: Чиста поточна вартість
Механіка
Для питань 1—4 обчисліть чисту поточну вартість та коефіцієнт чистої поточної вартості.
| Номер проблеми | Інвестиції (сьогодні) | Вартість капіталу (щорічно) | Відтік грошових коштів (на початку) | Приплив грошових коштів (наприкінці) |
|---|---|---|---|---|
| 1. | $500 000 | 13% | Рік 2: $100,000 | 2-3 роки: $500,000 |
| 2. | 1 000 000$ | 16% | Рік 3: $250 000 | Роки 1-4: $400 000 |
| 3. | $750 000 | 15% | Роки 3 та 5:100 000 доларів США | Роки 1-6: $200,000 |
| 4. | $300 000 | 11% |
Рік 2: $25,000 Рік 6: $40 000 |
Роки 1-3: $150 000 Рік 4: $125 000 Років 5-6:75 000 доларів |
З питань 5 та 6, враховуючи вказаний бюджет капіталу, визначають поєднання проектів, які слід вибрати, загальну чисту поточну вартість та загальну витрачену суму бюджету.
| 5. | 6. | ||
|---|---|---|---|
| Проект #1 | Початковий грошовий потік | $300 000 | $325 000 |
| \(NPV\) | $360,000 | $357 500 | |
| \(NPV_{RATIO}\) | 1.20 | 1.10 | |
| Проект #2 | Початковий грошовий потік | $150 000 | $400 000 |
| \(NPV\) | $165,000 | $500 000 | |
| \(NPV_{RATIO}\) | 1.10 | 1,25 | |
| Проект #3 | Початковий грошовий потік | $185,000 | $315 000 |
| \(NPV\) | $240,500 | $378 000 | |
| \(NPV_{RATIO}\) | 1.30 | 1.20 | |
| Бюджет капіталу доступний | $500 000 | 650 000 доларів | |
Додатки
- Загальноміські проекти кур'єрських служб, що попит на її послуги зросте протягом трьох років, перш ніж вщухнути. Він може орендувати додаткове комунікаційне обладнання за 1000 доларів на початку кожного кварталу протягом трьох років. Крім того, він може придбати обладнання за $13,995 на 7,5% в сукупності щоквартально. Залишкова вартість обладнання через три роки, як очікується, складе 4000 доларів. Який варіант ви б порекомендували? Наскільки краще цей варіант у сьогоднішніх доларах?
- Нове родовище алмазів знайдено на півночі Альберти. Ваші дослідники визначили, що покупка землі і підготовка її до видобутку коштуватиме 2,5 мільйона доларів. На початку другого і третього років для налагодження гірничодобувних робіт потрібно ще 1 мільйон інвестицій. Починаючи з кінця другого року, очікується, що депозит отримає чистий прибуток у розмірі 3 млн доларів, який буде витриманий протягом трьох років до виснаження депозиту. Якщо вартість капіталу становить 16%, чи повинна ваша компанія займатися цим підприємством? Надайте розрахунки, щоб підтвердити ваше рішення.
- Іграшки «R» Us виділили кілька проектів, які вона може переслідувати, як зазначено в таблиці нижче. Був встановлений капітальний бюджет у розмірі 500 000 доларів. Які проекти повинні бути здійснені? На який загальний бюджет буде витрачено? Яка загальна чиста приведена вартість буде реалізована?
| Проект | Початковий грошовий потік | Чиста поточна вартість |
|---|---|---|
| #1: Відремонтуйте торгові точки Манітоби | $180,000 | $125,000 |
| #2: Відремонтувати торгові точки Альберти | $230 000 | 210 000 дол. США |
| #3: Відремонтувати морські торгові точки | 75 000 доларів | $60 000 |
| #4: Відремонтувати торгові точки BC | $245,000 | $250,000 |
- Компанія може переслідувати лише один з двох доступних проектів, обидва з яких сьогодні вимагають інвестицій у 3 мільйони доларів. У проекті А на початку другого року потрібні ще інвестиції в розмірі 2 мільйони доларів, а три роки 2,5 мільйона доларів прибутку на кінець року почнуться на другий рік. У проекті B на початку четвертого року потрібні ще інвестиції в розмірі 2 мільйони доларів, а чотири роки прибутку на кінець року розпочнуться в перший рік у розмірі 1,7 мільйона доларів. Якщо вартість капіталу становить 12%, який проект слід вибрати? Наскільки краще обрана вами альтернатива?
- Новий маркетинговий проект вимагає початкових витрат на дослідження та розробки в розмірі 550 000 доларів сьогодні з подальшими інвестиціями в розмірі 100 000 доларів та 75 000 доларів на четвертий та шостий рік відповідно. Спочатку проект втратить 50 000 доларів у перший рік, а потім отримає прибуток у розмірі 250 000 доларів протягом наступних чотирьох років, а потім прибуток у розмірі 140 000 доларів за останні два роки. В кінці проекту його капітальні товари можуть бути продані за приблизно 50 000 доларів. Якщо вартість капіталу становить 9%, чи слід проводити маркетинговий проект? Покажіть розрахунки, щоб підтвердити вашу рекомендацію.
- Olfert отримав три пропозиції придбати свій б/у комбайн. Фермер А запропонував йому $95 000 сьогодні і $105,000 через два роки. Фермер Б запропонував йому $50,000 сьогодні і $37 500 кожні півроку протягом двох років. Фермер С запропонував йому три щорічні виплати в розмірі 67 500 доларів, починаючи з сьогоднішнього дня. Якщо переважаючі процентні ставки складають 7,5% щорічно, яку пропозицію повинен прийняти Olfert? Надайте розрахунки, щоб підтвердити ваше рішення.
- Один з клієнтів вашої компанії запропонував контракт, що пропонує приблизно $150 000 чистого прибутку протягом наступних шести років; однак, ваша компанія буде зобов'язана інвестувати $585 000 сьогодні, щоб придбати необхідні ресурси для проекту. Визначте, чи повинен бути прийнятий проект, якщо вартість капіталу становить a. 10% б. 13% c. 16% Надайте розрахунки для підтримки ваших рішень.
- Сільський муніципалітет отримав різні пропозиції від місцевих розробників бізнесу. Капітальний бюджет на рік становить $4,5 млн. У всіх проектах місто спочатку буде розвивати землі, що потім призведе до майбутньої віддачі. Які проекти повинні бути здійснені? На який загальний бюджет буде витрачено? Яка загальна чиста приведена вартість буде реалізована?
| Проект | Початковий грошовий потік | Чиста поточна вартість |
|---|---|---|
| Проект А | 1 250 000 доларів | 1 100 000 доларів |
| Проект B | $775 000 | 900 000 доларів |
| Проект C | $2,335 000 | 1 750 000 доларів |
| Проект D | 1 850 000$ | 2 010 000 доларів |
| Проект E | $495,000 | $335 000 |
| Проект F | $940 000 | 1 000 000$ |
- Перерахуйте питання 11, використовуючи вартість капіталу 20%. Чому результат відрізняється від відповіді на питання 11?
Виклик, критичне мислення та інші програми
- Компанія має капітал у розмірі 100 000 доларів США. Проаналізувавши можливості, керівництво звузило вибір до чотирьох проектів. Якщо вартість капіталу становить 14%, зробіть свою рекомендацію щодо того, який проект (и) слід продовжити, і надайте розрахунки, щоб підтримати ваш вибір (и).
| Проект | Інвестиції (сьогодні) | Відтік грошових коштів (на початку) | Приплив грошових коштів (наприкінці) |
|---|---|---|---|
| A | $40 000 | Рік 2: $20,000 | Років 1-4: $25,000 |
| Б | $26 000 | Рік 3: $35,000 | Років 1-4: $25,000 |
| C | $40 000 | Рік 4: $15,000 | Роки 1—2: $30 000; Роки 3—4: $20,000 |
| D | $34 000 | 2 та 4 роки: $25,000 | Роки 1-3: $35,000; Рік 4: $15,000 |
- Щоб замінити старіючу виробничу машину, Johnston Distributors розглядає можливість придбання нової роботизованої машини за 950 000 доларів. Очікується, що термін служби машини складе вісім років і розрахункова залишкова вартість 75 000 доларів. Очікується, що протягом кожного з перших чотирьох років машина буде виробляти ефективність виробництва та економію робочої сили в розмірі 250 000 доларів. За останні чотири роки щорічна економія, як очікується, зросте до 300 000 доларів. Гідровитрати на машину оцінюються в 25 000 доларів, починаючи з початку другого року і збільшуючись на 5% щороку після цього. Витрати на технічне обслуговування оцінюються на початок третього, п'ятого і сьомого років у розмірі $40 000, $60 000 і $80 000 відповідно. Якщо вартість капіталу становить 16%, визначте, чи слід купувати нову роботизовану машину. Надайте розрахунки, щоб підтвердити вашу відповідь.
- Якщо вартість капіталу змінюється, то змінюється і чиста приведена вартість. Для ілюстрації перерахуйте питання 11, використовуючи витрати капіталу 7,5%, 13,5% та 17,5%.
- Оцініть три пропозиції.
- Визначте, наскільки краще обрана альтернатива, ніж найгірша альтернатива.
- Підсумуйте свої висновки про вартість капіталу.
- Компанія може вибрати лише одну з двох порівняно ефективних машин для придбання. Очікувані витрати і економія вказані в таблиці нижче. Якщо вартість капіталу становить 14% щоквартально, визначте, яку машину слід придбати, і покажіть розрахунки, щоб підтвердити ваше рішення.
| Машина | Інвестиції (сьогодні) | Відтік грошових коштів (на початку) | Приплив грошових коштів (наприкінці) |
|---|---|---|---|
| A | $104 000 | 12 місяців: $10,000; 24 місяці: $15 000; 36 місяців: $20,000 | Кожні 6 місяців протягом 4 років: $30 000 |
| Б | $92 000 | 18 місяців: $17 500; 42 місяці: $22 500 | Кожні 6 місяців протягом 4 років: $28 000 |
- Завдяки дослідженню ринку компанія визначила вісім різних ринкових можливостей. Капітал, доступний для реалізації цих можливостей, становить 10 мільйонів доларів. Які проекти повинні бути здійснені? На який загальний бюджет буде витрачено? Яка загальна чиста приведена вартість буде реалізована?
| Проект | Початковий грошовий потік | Чиста поточна вартість |
|---|---|---|
| Проект #1 | $3,000,000 | $3,500,000 |
| Проект #2 | $2,500,000 | $2 850 000 |
| Проект #3 | $4,000,000 | $3,750,000 |
| Проект #4 | 1 500 000 доларів | $1,437 500 |
| Проект #5 | 1 900 000 доларів | 2 050 000 доларів |
| Проект #6 | $2,700,000 | $2,450,000 |
| Проект #7 | $3,500,000 | 3 550 000 дол. США |
| Проект #8 | 1 200 000 доларів | 1 325 000$ |
15.2: Інші заходи для прийняття рішень
Механіка
Для питань 1—4 розрахуйте еквівалентний річний грошовий потік по кожному проекту.
| Номер проблеми | НПВ | Річна вартість капіталу | Років |
|---|---|---|---|
| 1. | 8 439$ | 15% | 4 |
| 2. | $15 783 | 12% | 6 |
| 3. | $43 985 | 14% | 8 |
| 4. | −31 255$ | 16% | 5 |
З питань 5—8 розрахуйте внутрішню норму прибутковості.
| Номер проблеми | Грошовий відтік сьогодні | Майбутній відтік грошових коштів (на початку) | Майбутні надходження грошових коштів (наприкінці) |
|---|---|---|---|
| 5. | $50,000 | Рік 2: $25,000 | Роки 2—4: $40 000 |
| 6. | $350 000 | Рік 4: $100,000 | Років 1-6: $150 000 |
| 7. | $100,000 |
Рік 3: $40 000 Рік 6: $25,000 |
Років 1-3: $45,000 Років 4—6: $35,000 |
| 8. | $800 000 |
Рік 4: $150 000 Рік 8: $125 000 |
Років 1-4: $200,000 Років 5—8: $175 000 |
Додатки
- Санчес дивиться на придбання нового снігоочисника і знайшов три моделі, які він вважає еквівалентними. Модель Brute в Walmart продається за 458 доларів з очікуваним терміном служби п'ять років. Модель Sno-Tek в Home Depot продається за 749 доларів з очікуваним терміном служби 10 років. Модель YardWorks в канадській Tire продається за $649 з очікуваним терміном служби восьми років. Якщо гроші на придбання снігоприбиральника виходять в розмірі 8%, що складаються щорічно, який снігоочисник слід вибрати? (Підказка: Оскільки це витрати, шукайте найнижче значення.)
- Муніципалітет розглядає можливість придбання поліцейського вертольота для надання допомоги своїм наземним патрулям. Модель Eurocopter EC120 розглядається за ціною покупки в 1,7 мільйона доларів США з річними експлуатаційними витратами, які, як очікується, становитимуть 150 000 доларів на кожен кінець року та вартість порятунку 500 000 доларів після шести років, що є прогнозованою тривалістю життя. Модель Eurocopter AS350 також може бути придбана за 2 мільйони доларів США з річними експлуатаційними витратами, які, як очікується, становитимуть 120 000 доларів США на кожен кінець року та із вартістю порятунку 550 000 доларів через сім років, що є прогнозованою тривалістю життя. Якщо обидва вертольоти вважаються придатними, яку модель слід вибрати при вартості капіталу 10%? Надайте розрахунки, щоб підтвердити вашу відповідь.
- Проект вимагає інвестицій у розмірі 225,000 доларів сьогодні і, за прогнозами, матиме річний прибуток у розмірі $34 000 протягом дев'яти років. Капітальні активи можуть бути продані в кінці дев'ятого року за $23 500. Обчисліть IRR для цього проекту. Якщо капітал можна було придбати за ціною 12%, чи слід продовжувати проект?
- Нове родовище алмазів знайдено на півночі Альберти. Ваші дослідники визначили, що покупка землі і підготовка її до видобутку коштуватиме 4,5 мільйона доларів. Починаючи з кінця другого року, очікується, що лоде отримає чистий прибуток у розмірі 3 млн доларів, який буде зберігатися протягом трьох років, перш ніж депозит буде виснажений. Обчисліть ВСД на алмазної шахті. Якщо вартість капіталу становить 21%, чи слід купувати депозит?
- Шик розглядає можливість запуску лише одного з двох нових продуктів, щоб конкурувати з бритвою Gillette Fusion ProGlide Power. Для продукту А витрати на дослідження та розробки оцінюються в 10 мільйонів доларів. Прогнозований прибуток, як очікується, складе 3 мільйони доларів у роки два-чотири, 1,5 мільйона доларів за п'ять-сім років та 0,5 мільйона доларів у роки вісім - десять. Крім того, Шик може запустити продукт B, вимагаючи лише інвестицій у розмірі 6,5 мільйона доларів та виробляючи прогнозований прибуток у розмірі 2,75 мільйона доларів за роки один-два, 1 мільйон доларів у три-чотири роки та 0,35 мільйона доларів у роки п'ять-шість. Вартість капіталу оцінюється в 8,5% в сукупності півроку. Визначте, який продукт слід вибрати, виходячи з еквівалентного річного грошового потоку.
- Транзитна комісія Торонто (ТТК) прагне придбати 75 нових автобусів, щоб замінити частину свого старіючого флоту. Вибір був звужений до двох еквівалентних продуктів від двох різних постачальників. New Flyer Industries пропонує автобус за $275,000 з очікуваним терміном служби 15 років і орієнтовною залишковою вартістю $10,000. Автобус вимагає $5,000 на технічне обслуговування в кінці кожного року, плюс $20,000 капітальний ремонт на початку четвертого року і кожні три роки після цього, за винятком останнього року. Motorcoach Industries пропонує автобус за $250,000 з очікуваним терміном служби 12 років і орієнтовною залишковою вартістю $13,500. Автобус вимагає 6,000 доларів на технічне обслуговування в кінці кожного року і вимагає капітального ремонту в розмірі 30 000 доларів на початку п'ятого, восьмого та одинадцятого років. Вартість капіталу оцінюється в 11%. Якого постачальника слід вибрати ТТК? Яку загальну річну економію він реалізує, вибравши постачальника?
- Дракони (від CBC Dragon's Dragon Den) розглядають підприємство від підприємця Альберта. Його пропозиція вимагає від Драконів негайно інвестувати 500 000 доларів. Виходячи з ринкових умов, продукт, за оцінками, має прибуток на кінець року в розмірі $100,000, $200,000, $200,000 і, нарешті, $100,000. Дракони будуть інвестувати тільки в тому випадку, якщо внутрішня норма прибутковості перевищує їх вартість капіталу на 20%. Чи варто інвестувати?
- Західно-канадський виробник розглядає можливість придбання п'ятирічної ліцензії на продукцію від Sunkist Granders Inc. ліцензія на продукцію коштуватиме 1500 000 доларів, а необхідне обладнання коштуватиме 1 мільйон доларів. Модернізація обладнання складе $100 000 на початку третього і п'ятого років. Очікуваний прибуток становить 1 мільйон доларів за кожен з перших трьох років і 750 000 доларів за останні два роки. Виробник придбає ліцензії на продукцію лише в тому випадку, якщо IRR перевищує 25%. Чи слід придбати ліцензію на продукт?
Виклик, критичне мислення та інші програми
- Перегляньте роботизовану машину в питанні 17 розділу 15.1. Яка найвища вартість капіталу, яка все одно призведе до рішення про придбання машини?
- Ви використовуєте еквівалентну техніку річного грошового потоку для вибору між двома варіантами, що задовольняють однакові потреби, але мають різні терміни. Цю техніку також можна використовувати, навіть якщо терміни однакові. Розглянемо наступні два проекти, з яких можна вибрати лише один: Проект А: Негайні інвестиції в розмірі 225 000 доларів, прибуток за роки чотири-шість від 160 000 доларів. Проект B: Негайні інвестиції в розмірі 112 500 доларів, прибуток за роки від одного до трьох з 55 000 доларів, а потім прибуток у розмірі 20 000 доларів за роки чотири-шість.
- При вартості капіталу 12% розрахуйте\(NPV\) для або обох проектів і зробіть свою рекомендацію.
- Розрахуйте еквівалентний річний грошовий потік для обох проектів і зробіть свою рекомендацію.
- Прокоментуйте висновки.
- Розглянемо наступні два проекти з вартістю капіталу 15%. Можна вибрати тільки одну. Проект A: Негайні інвестиції в розмірі 550 000 доларів; прибуток починається з 75 000 доларів у перший рік і зростає на $25,000 протягом наступних шести років з подальшим зменшенням прибутку на $25,000 на рік протягом наступних семи років; витрати в $50,000 на початку років 4, 10 і 14. Проект B: Негайні інвестиції в розмірі 800 000 доларів США; прибуток від 200 000 доларів США і зростання на 50 000 доларів протягом наступних трьох років з подальшим зменшенням прибутку на 75 000 доларів на рік протягом наступних чотирьох років; витрати в 110 000 доларів на початку четвертого та сьомого років.
- Розрахуйте еквівалентний річний грошовий потік для кожного проекту і порекомендуйте, який проект слід вибрати.
- Яка щорічна вигода буде реалізована над альтернативним проектом?
- У цьому розділі було підкреслено, що IRR не слід використовувати при ранжуванні проектів або виборі між проектами, оскільки аналіз не впливає на вартість капіталу. Розглянемо однакові два проекти з питання 18.
- Розрахуйте IRR для обох проектів і зробіть свою рекомендацію.
- При вартості капіталу 15% розрахуйте е\(NPV\) для обох проектів і зробіть свою рекомендацію.
- При вартості капіталу 10% розрахуйте\(NPV\) для обох проектів і зробіть свою рекомендацію.
- Прокоментуйте висновки. Який метод має більше сенсу при прийнятті рішення—\(NPV\) або IRR?
Розділ Огляд Вправи
Додатки
- Маркетингова фірма бази даних може орендувати своє комп'ютерне обладнання з виплатами на початку кварталу 10 000 доларів на три роки. Крім того, він може придбати обладнання за 131 200 доларів за позикою за ставкою 9%, що збільшується щоквартально з очікуваною вартістю перепродажу через три роки в $33 000. Який варіант ви б порекомендували, і наскільки краще в сьогоднішніх доларах обрана вами альтернатива?
- Джеремі думає про початок бізнесу з виробництва свічок. Початкові витрати на обладнання, форми та інше необхідне виробниче обладнання становлять 15 000 доларів США. Працюючи неповний робочий день над цим хобі бізнесом, Джеремі підраховує, що він втратить 2000 доларів у перший рік, зламається навіть на другому році, і отримає річний прибуток у розмірі 5000 доларів, 10 000 доларів та 15 000 доларів у наступні роки. Після п'яти років він сподівається продати бізнес інвестору за 17 500 доларів. Якщо його вартість капіталу становить 8.25% щорічно, чи повинен він займатися цим підприємством? Надайте чисті розрахунки поточної вартості, щоб підтвердити вашу відповідь.
- Компанія має обмежений бюджет капіталу в розмірі $300,000. Доступні наступні чотири проекти. Які проекти повинні бути здійснені? На який загальний бюджет буде витрачено? Яка загальна чиста приведена вартість буде реалізована?
| Проект | Початковий грошовий потік | Чиста поточна вартість |
|---|---|---|
| Проект А | $120 000 | $130 000 |
| Проект B | $90 000 | $105,000 |
| Проект C | $85 000 | $94 000 |
| Проект D | $145,000 | $163,000 |
- Ви хочете купити автомобіль і володіти ним протягом п'яти років. Конкретна марка і модель кинулася в очі. Ви можете придбати новий автомобіль за 30 000 доларів і продати транспортний засіб за 11 000 доларів. Очікується, що регулярне щорічне технічне обслуговування автомобіля, яке не поширюється на трирічну гарантію виробника, складе $200, $800, $1500, $2,250 і $3000. Крім того, ви можете придбати дворічний вживаний автомобіль за 23 000 доларів і продати його через п'ять років за 6300 доларів. Очікується, що витрати на технічне обслуговування складуть 1500 доларів, 2,250 доларів, 3000 доларів, 3500 доларів та 4500 доларів. Витрати на фінансування складають 6,75% щомісяця. Чи варто купувати новий або вживаний транспортний засіб? Скільки ви заощадите в поточних доларах, вибравши обрану альтернативу?
- Компанія переслідує всі проекти, які перевищують її 15% вартості капіталу. Проект «Affinity» доступний компанії з початковими вкладеннями $655 000. Прогнозований прибуток, як очікується, складе $200 000 протягом перших трьох років і $160 000 протягом наступних трьох років. Виходячи з IRR, чи повинна компанія проводити проект «Affinity»?
- Компанія Coca-Cola розглядає два нові смаки — вишня та ваніль — для розширення однієї зі своїх продуктових ліній. Виходячи з історичної та конкурентної інформації, вишневий смак не настільки популярний, як аромат ванілі, але він витримає на ринку довше. Обидва варіанти вимагають інвестицій у розмірі 2,25 мільйона доларів у обладнання та модифікації. Очікується, що смак вишні матиме річний прибуток у розмірі 750 000 доларів за перші два роки та 500 000 доларів протягом ще п'яти років. Очікується, що аромат ванілі спочатку матиме річний прибуток у розмірі 950,000 доларів протягом двох років, 650 000 доларів протягом двох років та 250 000 доларів у минулому році. Вартість капіталу становить 16%. Наскільки вище еквівалентний річний грошовий потік від вибору фінансово кращий смак?
- Продавщиця інформує головного бібліотекаря, що інвестування в її новий автоматизований бібліотечний продукт - це крадіжка в 83 000 доларів. Перед покупкою головний бібліотекар досліджує переваги автоматизованого продукту, термін корисного використання якого становить сім років та 15% вартості капіталу. Щороку прогнозується економія робочої сили в розмірі 24 000 доларів США та зменшення усадки книг. Однак автоматизовані продукти вимагають регулярного обслуговування 1000 доларів у перші чотири роки та 2000 доларів за останні три роки. Рахунки за електроенергію також зростуть на 1500 доларів за перші три роки та на 2100 доларів за останні чотири роки. Чи правильна продавщиця? Чи варто купувати автоматизовану систему? Якщо так, то яка економія в сьогоднішніх доларах буде реалізована?
- Hershiser досліджує різні методи управлінського лідерства, які покликані підвищити мотивацію та ефективність співробітників. Якщо він переслідує новий стиль керівництва, для проходження навчання потрібні інвестиції в розмірі 165 000 доларів. Новий виконавчий помічник буде найнятий вартістю 55 000 доларів щорічно з очікуваним підвищенням 5% щороку. Очікується, що прийоми та тактики стилю матимуть вплив на співробітників протягом п'яти років, перш ніж потребують оновлення та оновлення більш сучасними методами. Підвищення мотивації та продуктивності призведе до чистого прибутку в розмірі 100 000 доларів у перший рік, збільшуючись на 10% у кожному наступному році.
- Розрахуйте чисту поточну вартість, використовуючи вартість капіталу 10%. Чи повинен Hershiser пройти курс керівництва управління?
- Яка максимальна вартість капіталу, яка все одно дасть рішення продовжити курс?
- Mariners Inc. в Галіфаксі має можливість придбати лише одне з двох доступних офшорних прав на риболовлю. Обидва права доступні для придбання за чотирирічним контрактом, перш ніж їх доведеться поновити. Риболовля права #1 коштує $600,000 придбати, і $64000 потрібно в новому обладнанні для збору риби в цьому районі. За кожен з перших двох років 21 000 доларів буде витрачено на технічне обслуговування та заміну обладнання, а потім 33 000 доларів за обидва останні два роки. Річний прибуток очікується на рівні $300 000. Риболовля права #2 коштує $400,000, щоб придбати, і $82,000 необхідно в новому обладнанні, що вимагає щорічних витрат $30000 за кожен з перших двох років і $41 000 для обох останніх двох років. Очікується, що річний прибуток складе 250 000 доларів.
- Розрахуйте чисту поточну вартість для обох проектів, якщо вартість капіталу становить 14%. Яке рішення ви рекомендуєте?
- Розрахуйте еквівалентний річний грошовий потік для обох проектів. Яке рішення ви рекомендуєте?
- Був встановлений капітальний бюджет у розмірі 700 000 доларів. П'ять різних капітальних проектів доступні для вибору. Які проекти повинні бути здійснені? На який загальний бюджет буде витрачено? Яка загальна чиста приведена вартість буде реалізована?
| Проект | Початковий грошовий потік | Чиста поточна вартість |
|---|---|---|
| Проект #1 | $285,000 | $305,000 |
| Проект #2 | $240 000 | $120 000 |
| Проект #3 | $146,000 | $135,000 |
| Проект #4 | $211 000 | $215,000 |
| Проект #5 | $373,000 | $375,000 |
Виклик, критичне мислення та інші програми
- Доступні наступні проекти, але можна вибрати лише один. Вартість капіталу у всіх випадках становить 16%. Проект A: Початкові інвестиції в розмірі 180 000 доларів США з подальшим прибутком у розмірі 30 000 доларів за роки від одного до чотирьох, 40 000 доларів за п'ять-сім років та 50 000 доларів у роки вісім до десяти. Проект B: Початкові інвестиції в розмірі 335 000 доларів США, а потім прибуток у розмірі 65 000 доларів за роки один-три, 85 000 доларів у роки чотири-шість та 110 000 доларів за сім до восьми років. Проект C: Початкові інвестиції в розмірі 372,000 доларів США з подальшим прибутком у розмірі 150 000 доларів за роки чотири-дев'ять та залишковою вартістю 70 000 доларів на дев'ятому році.
- Використовуючи відповідну техніку прийняття рішень, порекомендуйте, який проект слід вибрати. Наскільки краще обрана альтернатива над найгіршою альтернативою?
- Якщо використовується нова нижча вартість капіталу, що дорівнює 11%, яке рішення ви приймаєте?
- Перерахуйте питання 11 з наступними змінами: Проект А: Додайте залишкову вартість 100 000 доларів у 10 році. Проект B: Додайте залишкову вартість $60 000 в рік 10. Проект C: Перенесіть залишкову вартість з дев'ятого року на десятий рік.
- При 16% вартості капіталу та використовуючи відповідну техніку прийняття рішень, порекомендуйте, який проект слід вибрати. Наскільки краще обрана альтернатива над найгіршою альтернативою?
- Якщо використовується нова нижча вартість капіталу, що дорівнює 11%, яке рішення ви приймаєте?
- Гондола Banff прагне збільшити свою експлуатаційну потужність за рахунок модифікацій свого гондольного обладнання. Якщо він інвестує 2,3 мільйона доларів, він може модернізувати мотори, зміцнити необхідні опори та додати до своєї лінійки додаткову канатну дорогу. Очікуваний термін експлуатації проекту - вісім років, перш ніж обладнання потрібно буде замінити. Щорічні збільшені витрати на технічне обслуговування складають 50 000 доларів США наприкінці кожного року протягом чотирьох років, а потім 100 000 доларів в кінці кожного року протягом останніх чотирьох років. Через час будівництва та перерви, Banff гондола прогнозує втрату 415 000 доларів у перший рік. Після цього він прогнозує, що обладнання призведе до збільшення прибутку на 850 000 доларів на рік. Яка максимальна вартість капіталу, яка призведе до сценарію беззбитковості?
- Для питання 13 розрахуйте чисту приведену вартість (використовуйте вартість капіталу 15%), внутрішню норму прибутковості та еквівалентний річний грошовий потік.
- Був встановлений капітальний бюджет у розмірі 1 мільйона доларів. Для вибору доступні вісім різних капітальних проектів. Які проекти повинні бути здійснені? На який загальний бюджет буде витрачено? Яка загальна чиста приведена вартість буде реалізована?
| Проект | Початковий грошовий потік | Чиста поточна вартість |
|---|---|---|
| Проект #1 | $295,000 | $203,000 |
| Проект #2 | $286,000 | $301,000 |
| Проект #3 | $391,000 | 550 000 доларів |
| Проект #4 | $172,000 | $226 000 |
| Проект #5 | $403,000 | $453,000 |
| Проект #6 | $107 000 | $135,000 |
| Проект #7 | $212,000 | $101 000 |
| Проект #8 | $168,500 | $168,500 |