18.4: Розрахуйте коефіцієнти, які аналізують короткострокову здатність компанії до сплати боргу
- Page ID
- 11959
Коефіцієнти - це вирази логічних взаємозв'язків між статтями у фінансовій звітності одного періоду. Аналітики можуть обчислити багато коефіцієнтів з одного набору фінансової звітності. Співвідношення може відображати взаємозв'язок між двома статтями одного фінансового звіту або між двома статтями в різних фінансових звітах (наприклад, балансу та звіту про прибутки та збитки). Єдиним обмежуючим фактором при виборі коефіцієнтів є вимога, щоб елементи, що використовуються для побудови співвідношення, мали логічне відношення один до одного.
Аналіз співвідношення
Логічні зв'язки існують між певними рахунками або статтями у фінансовій звітності компанії. Ці рахунки можуть відображатися в одній виписці або на двох різних виписках. Ми встановлюємо доларові суми пов'язаних рахунків або елементів у формі дробів, які називаються коефіцієнтами. Ці коефіцієнти включають: (1) коефіцієнти ліквідності; (2) коефіцієнти власного капіталу або довгострокової платоспроможності; (3) тести на рентабельність; і (4) ринкові тести.
Коефіцієнти ліквідності вказують на короткострокову здатність компанії до сплати боргу. Таким чином, ці коефіцієнти показують зацікавленим сторонам здатність компанії виконувати поточні зобов'язання з погашенням.
Коефіцієнт поточного (або оборотного капіталу)
Оборотний капітал - це перевищення оборотних активів над поточними зобов'язаннями. Співвідношення оборотних активів до поточних зобов'язань - це коефіцієнт поточного (або оборотного капіталу). Поточний коефіцієнт вказує на здатність компанії оплачувати свої поточні зобов'язання з оборотних активів і, таким чином, показує силу позиції оборотного капіталу компанії. Ви розраховуєте коефіцієнт струму по:
\[\text{current ratio} =\dfrac{\text{Current Assets}}{\text{Current Liabilities}}\nonumber \]
Співвідношення зазвичай вказується як кількість доларів оборотних активів, доступних для оплати кожного долара поточних зобов'язань (хоча знаки долара зазвичай опущені). Таким чином, для Synotech, коли оборотні активи склали 2 846,7 мільйона доларів, а поточні зобов'язання склали 2 285,2 мільйона доларів, коефіцієнт становить 1. 25:1 (або 1,25 до 1), що означає, що компанія має 1,25 доларів оборотних активів, доступних для оплати кожні 1,00 доларів поточних зобов'язань.
Короткострокові кредитори особливо зацікавлені в поточному співвідношенні, оскільки конвертація запасів та дебіторської заборгованості в готівку є основним джерелом, з якого компанія отримує готівку для оплати короткострокових кредиторів. Довгострокові кредитори також зацікавлені в поточному співвідношенні, оскільки компанія, яка не в змозі сплатити короткострокові борги, може бути змушена до банкрутства. З цієї причини багато облігаційних протезів, або контрактів, містять положення, що вимагає, щоб позичальник підтримував принаймні певний мінімальний поточний коефіцієнт. Компанія може збільшити свій поточний коефіцієнт, видаючи довгостроковий борг або капітал або продаючи необоротні активи.
Компанія повинна захищатися від занадто високого коефіцієнта поточного, особливо якщо це спричинено простою готівкою, повільно оплачуваними клієнтами та/або повільними запасами. Зниження чистого доходу може призвести до того, що занадто великий капітал, який можна було б вигідно використовувати в іншому місці, пов'язаний з оборотними активами.
Кислотно-тест (швидке) співвідношення
Поточний коефіцієнт не є єдиним показником короткострокової здатності компанії до сплати боргу. Ще одним заходом, званим кислотно-тестовим (швидким) співвідношенням, є відношення швидких активів (грошових коштів, товарних цінних паперів та чистої дебіторської заборгованості) до поточних зобов'язань. Аналітики виключають запаси та передплачені витрати з оборотних активів для обчислення швидких активів, оскільки вони не можуть бути легко конвертовані в готівку. Формула співвідношення кислота-тест така:
\[\text{acid-test ratio} = \dfrac{\text{Cash} + \text{Short-term investments} + \text{net current receivables}}{\text{Current Liabilities}}\nonumber \]
Короткострокові кредитори особливо зацікавлені в цьому співвідношенні, яке пов'язує пул грошових коштів і негайний приплив грошових коштів з негайним відтоком грошових коштів. Вирішуючи, чи є коефіцієнт кислотно-випробувань задовільним, інвестори враховують якість товарних цінних паперів та дебіторської заборгованості. Накопичення неякісних товарних цінних паперів або дебіторської заборгованості, або обох, може спричинити оманливе сприятливе співвідношення кислотно-випробувань. При зверненні до товарних цінних паперів низька якість означає цінні папери, які можуть приносити збитки при продажу. Неякісна дебіторська заборгованість може бути безколекційною або не підлягає стягненню до тривалого терміну.
Оскільки запаси та дебіторська заборгованість є значною частиною оборотних активів компанії, важливо розуміти здатність компанії збирати зі своїх клієнтів та ефективність компанії при купівлі та продажу запасів.
Дебіторська заборгованість
Оборот - це взаємозв'язок між сумою активу і деякою мірою його використання. Оборот дебіторської заборгованості - це кількість разів на рік, коли стягується середня сума дебіторської заборгованості. Щоб розрахувати це співвідношення:
\[\text{Accounts receivable turnover}= \dfrac{\text{Net Sales}}{\text{AVERAGE Accounts receivable, net}}\nonumber \]
Чиста дебіторська заборгованість - це дебіторська заборгованість після вирахування резерву на безнадійні рахунки Розрахуйте середню дебіторську заборгованість, взявши початковий залишок в дебіторській заборгованості (або кінцеву суму від попереднього року) + кінцевий баланс поточного року і розділіть на 2.
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості дає вказівку на те, наскільки швидко компанія збирає дебіторську забор Для Synotech, Inc., ми маємо наступну інформацію:
| Чистий обсяг продажів | 10,498.80$ |
| Дебіторська заборгованість, нетто | |
| 1 січня | 1 340.30$ |
| 31 грудня | 1 277.30 |
Для початку потрібно розрахувати середню дебіторську заборгованість. 1 січня дебіторська заборгованість $1,340,30 + 31 грудня Дебіторська заборгованість $1,277,30 = $2,617,60/ 2 дає нам середню дебіторську заборгованість у розмірі $1,308,80. Розраховуємо Оборот AR в 8,02 рази:
\[\begin{align*} \text{Accounts receivable turnover}&= \dfrac{\text{Net Sales}}{\text{AVERAGE Accounts receivable, net}} \\[4pt] &= \dfrac{\$10,498.80}{\$1,308.80} \\[4pt] &= 8.02 \end{align*}\nonumber \]
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості вказує на те, що Synotech зібрав або перевернув свою дебіторську заборгованість трохи більше восьми разів. Співвідношення краще зрозуміти і легше порівняти з умовами кредиту компанії, якщо ми конвертуємо його в кілька днів, як показано в наступному співвідношенні.
Кількість днів продажу дебіторської заборгованості
Кількість днів продажу в коефіцієнті дебіторської заборгованості також називають середнім періодом стягнення дебіторської заборгованості. Розраховують його наступним чином:
\[\text{Number of days’ sales in accounts receivable } = \dfrac{\text{Avg Accounts Receivable} \times 365\, \text{days}}{\text{Net Sales}}\nonumber \]
Для цього розрахунку ми використовуємо 365 днів у році. Зверніть увагу, що ми також використовуємо середню дебіторську заборгованість, але її також можна обчислити з кінцевою дебіторською заборгованістю замість цього. Як і раніше, використовуючи інформацію Synotech, Inc. зверху, ми обчислюємо 45,5 або 46 днів з:
\[\begin{align*} \text{Number of days’ sales in accounts receivable } &= \dfrac{\text{Avg Accounts Receivable} \times \, \text{days}}{\text{Net Sales}} \\[4pt] &= \dfrac{\$1,308.80 \times \, \text{days}}{\$10,498.80} \\[4pt] &= 45.5 \, \text{days} \end{align*}\nonumber \]
Він також може бути розрахований як (365 днів/AR Оборот). Це співвідношення говорить нам, що стягнення дебіторської заборгованості займає 46 днів. Стандартні умови кредитування 30 днів, але 46 днів не так вже й погано.
Як щодо того, як компанія обробляє запаси? Ми можемо підготувати аналогічні коефіцієнти по оборотності запасів і кількості днів продажу на складі.
Оборотність запасів
Коефіцієнт оборотності запасів компанії показує кількість разів, коли її середні запаси продаються протягом певного періоду. Розрахувати оборотність запасів можна наступним чином:
\[\text{Inventory turnover} = \dfrac{\text{Cost of Goods Sold}}{\text{Average Inventory}}\nonumber \]
Порівнюючи статтю звіту про прибутки та збитки та статті балансу, вимірюйте обидва в порівнянних доларах. Зверніть увагу, що ми вимірюємо чисельник і знаменник у вартості, а не в доларах продажів. (Раніше при розрахунку обороту дебіторської заборгованості ми вимірювали і чисельник, і знаменник в доларах продажів.) Ми розрахуємо середню інвентаризацію, взявши початок інвентаризації + закінчення інвентаризації і розділимо на 2. Давайте подивимося на наступну інформацію для Synotech, Inc.:
| Вартість реалізованого товару | 5 341.30$ |
| Інвентар | |
| 1 січня | 929.80$ |
| 31 грудня | 924.80 |
Спочатку ми розрахуємо середній запас як 1 січня інвентар $929.80+ 31 грудня інвентар $924.80 = загальний запас $1,854.60 і ділимо на 2 для середнього інвентаризації $927,30. Далі розраховуємо оборотність запасів:
\[\begin{align*} \text{Inventory turnover} &= \dfrac{\text{Cost of Goods Sold}}{\text{Average Inventory}} \\[4pt] &=\dfrac{\$5,341.30}{\$927.30} \end{align*}\nonumber \]
Synotech зміг продати середні запаси 5,76 разів протягом року. Це співвідношення можна краще зрозуміти, подивившись на кількість днів продажів в інвентарі. Розраховується як 365 днів/оборот запасів або за такою формулою:
\[\text{ number of days in inventory} = \dfrac{\text{Average Inventory} \times 365 \, \text{days}}{\text{Cost of goods sold}}\nonumber \]
Ми розрахуємо кількість днів у запасі Synotech, використовуючи середній запас (але також може бути розрахований за допомогою кінцевого інвентаризації) 63,4 або лише 63 дні наступним чином:
\[\text{ number of days in inventory} = \dfrac{\$1,854.60 \times 365 \, \text{days}}{\$5,341.30}\nonumber \]
Це означає, що на продаж нашого інвентарю потрібно 63 дні. Це дуже корисне співвідношення для визначення того, як швидко інвентаризація компанії рухається через компанію.
За інших рівних умов найефективнішим є менеджер, який підтримує найвищий коефіцієнт оборотності запасів (і найменшу кількість днів). І все ж інші речі не завжди рівні. Наприклад, компанія, яка досягає високого коефіцієнта оборотності запасів, зберігаючи надзвичайно малі запаси під рукою, може спричинити більші витрати на замовлення, втратити знижки на кількість та втратити продажі через відсутність адекватних запасів. Намагаючись отримати задовільний дохід, керівництво повинно збалансувати витрати на зберігання та застарілість запасів та витрати на зв'язування коштів у запасах проти можливих втрат продажів та інших витрат, пов'язаних із збереженням занадто мало запасів під рукою.
- Принципи бухгалтерського обліку: перспектива бізнесу. Автор: Джеймс Дон Едвардс, Університет Джорджії та Роджер Германсон, Університет штату Джорджія. Надається: Міжнародна корпорація «Індевор». Проект: Глобальний текстовий проект. Ліцензія: CC BY: Зазначення авторства