Skip to main content
LibreTexts - Ukrayinska

8.E: Вправи

  1. Last updated
  2. Save as PDF
  • Page ID
    14615

    • Anonymous
    • LibreTexts
    \( \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } \) \( \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} \)\(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\)

    Питання

    1. Яка різниця між рішеннями щодо бюджетування капіталу, висвітленими в цьому розділі, та управлінськими рішеннями, висвітленими в главі 7?
    2. Яку концепцію необхідно враховувати, розглядаючи грошові потоки протягом декількох років для довгострокових інвестицій? Поясніть.
    3. Що мається на увазі під терміном теперішнє значення?
    4. Яка формула використовується для розрахунку теперішньої вартості майбутнього грошового потоку? Опишіть кожен компонент.
    5. Опишіть три кроки, необхідні для оцінки інвестицій за допомогою методу чистої поточної вартості.
    6. Як більшість фірм встановлюють необхідну норму прибутку, яка використовується для розрахунку чистої приведеної вартості?
    7. Що мається на увазі під терміном внутрішня норма прибутковості? Поясніть правило рішення IRR?
    8. З метою розрахунку чистої приведеної вартості та внутрішньої норми прибутку компанії використовують нарахувальну базу бухгалтерського обліку? Поясніть.
    9. Чому фірма може прийняти довгострокові інвестиції, навіть якщо чиста поточна вартість нижче нуля?
    10. Що може призвести до того, що менеджер відхилить довгострокові інвестиції, навіть якщо чиста поточна вартість є позитивною?
    11. Опишіть два кроки, необхідні для обчислення чистої поточної вартості та внутрішньої норми прибутку при використанні Excel.
    12. Що таке метод окупності, і чому менеджери використовують цей метод?
    13. Які дві слабкі сторони пов'язані з методом окупності?
    14. Зверніться до примітки 8.30 «Бізнес в дії 8.4" Який метод оцінки довгострокових інвестицій найбільш популярний? Чому, на вашу думку, метод окупності є найменш використовуваним методом?
    15. Що означає термін оборотний капітал, і як оборотний капітал впливає на оцінку довгострокових інвестицій?
    16. Припустимо, що компанія сплачує податки на прибуток. Як коригуються грошові потоки доходів і витрат на податок на прибуток при розрахунку чистої приведеної вартості?
    17. Припустимо, що компанія сплачує податки на прибуток. Як амортизаційні витрати впливають на грошові потоки, хоча це безготівкові витрати?

    Короткі вправи

    1. Інвестиційне рішення в якісних копіях Джексона. Зверніться до діалогу на сторінці Якісні копії Джексона, представлені на початку глави. Що пропонує Джулі Джексон? Яку інформацію Майк, бухгалтер, отримав від Джулі, щоб оцінити пропозицію?
    2. Розрахунки теперішньої вартості. Для кожного з наступних незалежних сценаріїв використовуйте рис. 8.9 в додатку для розрахунку поточної вартості описаного грошового потоку.
      1. $10,000 буде отримано через 4 роки з сьогоднішнього дня. Ставка становить 10 відсотків.
      2. $10,000 буде отримано через 4 роки з сьогоднішнього дня. Ставка становить 20 відсотків.
      3. $50,000 буде отримано через 15 років з сьогоднішнього дня. Ставка становить 12 відсотків.
      4. $50,000 буде отримано через 15 років з сьогоднішнього дня. Ставка становить 6 відсотків.
    3. Розрахунки поточної вартості (ануїтети). Для кожного з наступних незалежних сценаріїв використовуйте рис. 8.10 в додатку для розрахунку поточної вартості описаного грошового потоку. Округлити до найближчого долара.
      1. $1,000 буде отримано в кінці кожного року протягом 6 років. Ставка становить 12 відсотків.
      2. $1,000 буде отримано в кінці кожного року протягом 6 років. Ставка становить 15 відсотків.
      3. $10,000 буде отримано в кінці кожного року протягом 6 років. Ставка становить 7 відсотків.
      4. $250 000 буде отримано в кінці кожного року протягом 4 років. Ставка становить 10 відсотків.
    4. Розрахунки чистої поточної вартості. Freefall, Inc., має дві незалежні інвестиційні можливості, кожна з яких вимагає початкових інвестицій у розмірі 65 000 доларів. Необхідна норма прибутку компанії становить 8 відсотків. Приплив грошових коштів для кожної інвестиції забезпечується наступним чином.

    Малюнок 8.E.1.png

    Обов'язково:

    1. Не вдаючись до розрахунків, які інвестиції матимуть найвищу чисту теперішню вартість? Поясніть.
    2. Розрахуйте чисту поточну вартість для кожної інвестиції (не забудьте включити початковий відтік грошових коштів у свій розрахунок). Чи повинна компанія інвестувати в будь-яку інвестицію? Округлити до найближчого долара.
    1. Внутрішня норма розрахунку прибутковості. Інвестиції вартістю $50,000 сьогодні призведуть до грошової економії $5,000 на рік протягом 15 років. Використовуйте метод проб і помилок, щоб наблизити внутрішню норму прибутку для цієї інвестиційної пропозиції.
    2. Оцінка якісних факторів. Chem, Inc., виробляє хімічну продукцію. Нещодавно компанія вирішила інвестувати в дорогі пристрої контролю забруднення, хоча негативна чиста поточна вартість вказувала на відмову від цієї інвестиції. Який якісний фактор, ймовірно, змусив компанію зробити інвестиції, незважаючи на негативну чисту поточну вартість?
    3. Етичні питання при прийнятті рішення про бюджетування капіталу. Припустимо, менеджер магазину заробляє щорічний бонус на основі досягнення певного рівня чистого доходу, який був досягнутий стабільно протягом останніх п'яти років. В даний час компанія розглядає можливість додавання другого магазину, який, як очікується, стане прибутковим через два роки. Менеджер несе відповідальність за прийняття остаточного рішення про те, чи повинен бути відкритий другий магазин, і отримає річний бонус тільки в тому випадку, якщо для обох магазинів разом узятих був досягнутий певний рівень чистого доходу.
      Чому менеджер може відмовитися від інвестування в новий магазин, хоча інвестиції, за прогнозами, досягнуть прибутку, що перевищує необхідну норму прибутку компанії?
    4. Розрахунок чистої поточної вартості за допомогою Excel. Інвестиції вартістю 200 000 доларів сьогодні призведуть до економії грошових коштів у розмірі 85 000 доларів на рік протягом 3 років. Необхідна норма прибутку компанії становить 11 відсотків. Використовуйте Excel для обчислення чистої поточної вартості цієї інвестиції у форматі, подібному до формату у полі «Комп'ютерна програма» у розділі.
    5. Розрахунок терміну окупності. Textile Services, Inc., планує інвестувати 80 000 доларів у нову машину. Щорічний приплив грошових коштів від цієї інвестиції становитиме $25 000, а річний відтік грошових коштів складе $5,000. Визначте термін окупності даної інвестиції.
    6. Аналіз чистої поточної вартості з кількома інвестиціями. Проект, який вимагає інвестицій у розмірі 20 000 доларів сьогодні та 10 000 доларів на рік з сьогоднішнього дня, призведе до економії грошових коштів у розмірі 4,000 доларів на рік протягом 15 років. Знайдіть чисту поточну вартість цієї інвестиції, використовуючи ставку 10 відсотків. Округлити до найближчого долара.
    7. Розрахунок чистої поточної вартості з податками. Інвестиції вартістю 200 000 доларів сьогодні призведуть до економії грошових коштів у розмірі 85 000 доларів на рік протягом 3 років. Компанія має податкову ставку 40 відсотків, і вимагає 11-відсоткової ставки прибутку. Знайдіть чисту приведену вартість цієї інвестиції, використовуючи формат, показаний на малюнку 8.7. Округлити до найближчого долара.

    Вправи: Набір А

    1. Аналіз чистої поточної вартості. Architect Services, Inc., хотів би придбати креслення машини за 50 000 доларів. Очікується, що машина матиме термін служби 4 роки, а вартість порятунку - 10 000 доларів. Щорічні витрати на технічне обслуговування складуть $14 000. За прогнозами, щорічна економія складе 30 000 доларів. Необхідна норма прибутку компанії становить 11 відсотків.

    Обов'язково:

    1. Ігноруючи часову вартість грошей, розрахуйте чистий приплив або відтік грошових коштів, що виникають в результаті цієї інвестиційної можливості.
    2. Знайдіть чисту приведену вартість цієї інвестиції, використовуючи формат, представлений на малюнку 8.2.
    3. Чи повинна компанія придбати креслення машини? Поясніть.
    1. Аналіз внутрішньої норми прибутковості. Architect Services, Inc., хотів би придбати креслення машини за 50 000 доларів. Очікується, що машина матиме термін служби 4 роки, а вартість порятунку - 10 000 доларів. Щорічні витрати на технічне обслуговування складуть $14 000. За прогнозами, щорічна економія складе 30 000 доларів. Необхідна норма прибутковості компанії становить 11 відсотків (це ті ж дані, що і попередня вправа).

    Обов'язково:

    1. Використовуйте метод проб і помилок, щоб наблизити внутрішню норму прибутку для цієї інвестиційної пропозиції. Округлити до найближчого долара.
    2. Чи повинна компанія придбати креслення машини? Поясніть.
    1. Розрахунок терміну окупності. Architect Services, Inc., хотів би придбати креслення машини за 50 000 доларів. Очікується, що машина матиме термін служби 4 роки, а вартість порятунку - 10 000 доларів. Щорічні витрати на технічне обслуговування складуть $14 000. За прогнозами, щорічна економія складе 30 000 доларів США (це ті ж дані, що і попередня вправа). Визначте термін окупності цієї інвестиції за допомогою формату, наведеного в таблиці 8.1.
    2. Чистий теперішній аналіз вартості з декількома інвестиціями, альтернативний формат. Conway Construction Corporation хотіла б придбати парк вантажних автомобілів вартістю 260 000 доларів. Додаткове обладнання, необхідне для обслуговування парку вантажних автомобілів, буде закуплено наприкінці 2 року за $40 000. Очікується, що вантажівки матимуть термін служби 8 років, а вартість порятунку - 20 000 доларів. Річні витрати на технічне обслуговування, страхування та інші грошові витрати складуть 42 000 доларів. За прогнозами, щорічні чисті грошові надходження, отримані в результаті цієї покупки, складуть $135 000. Необхідна норма прибутку компанії становить 14 відсотків.

    Обов'язково:

    1. Знайдіть чисту приведену вартість цієї інвестиції, використовуючи формат, представлений на малюнку 8.4.
    2. Чи варто компанії купувати новий автопарк вантажних автомобілів? Поясніть.
    1. Розрахунок NPV і IRR за допомогою Excel. Компанія Wood Products хотіла б придбати комп'ютеризований токарний верстат по дереву за $100,000. Очікується, що машина матиме термін служби 5 років, а вартість порятунку - 5000 доларів. Щорічні витрати на технічне обслуговування складуть 20 000 доларів США. Щорічні чисті грошові надходження, отримані від цієї машини, за прогнозами, складуть 45 000 доларів. Необхідна норма прибутку компанії становить 15 відсотків.

    Обов'язково:

    1. Використовуйте Excel, щоб обчислити чисту поточну вартість та внутрішню норму прибутковості у форматі, подібному до таблиці комп'ютерних програм, наведеної в розділі.
    2. Чи повинна компанія придбати токарний верстат по дереву? Поясніть.
    1. Аналіз чистої поточної вартості з податками. Компанія Timberline хотіла б придбати нову машину за 100 000 доларів. Машина матиме термін служби 5 років без залишкової вартості, і, як очікується, буде генерувати річний грошовий дохід у розмірі 50,000 доларів. Річні грошові витрати, без урахування амортизації, складуть $24 000. Компанія використовує метод прямолінійної амортизації, має податкову ставку 40 відсотків і вимагає 12-відсоткової ставки прибутку.

    Обов'язково:

    1. Знайдіть чисту приведену вартість цієї інвестиції, використовуючи формат, представлений на малюнку 8.7. Округлити до найближчого долара.
    2. Чи повинна компанія придбати машину? Поясніть.

    Вправи: Набір B

    1. Аналіз чистої поточної вартості. Компанія Wood Products хотіла б придбати комп'ютеризований токарний верстат по дереву за $100,000. Очікується, що машина матиме термін служби 5 років, а вартість порятунку - 5000 доларів. Щорічні витрати на технічне обслуговування складуть 20 000 доларів США. Щорічні чисті грошові надходження, отримані від цієї машини, за прогнозами, складуть 45 000 доларів. Необхідна норма прибутку компанії становить 15 відсотків.

    Обов'язково:

    1. Ігноруючи часову вартість грошей, розрахуйте чистий приплив або відтік грошових коштів, що виникають в результаті цієї інвестиційної можливості.
    2. Знайдіть чисту приведену вартість цієї інвестиції, використовуючи формат, представлений на малюнку 8.2. Округлити до найближчого долара.
    3. Чи повинна компанія придбати токарний верстат по дереву? Поясніть.
    1. Аналіз внутрішньої норми прибутковості. Компанія Wood Products хотіла б придбати комп'ютеризований токарний верстат по дереву за $100,000. Очікується, що машина матиме термін служби 5 років, а вартість порятунку - 5000 доларів. Щорічні витрати на технічне обслуговування складуть 20 000 доларів США. Щорічні чисті грошові надходження, отримані від цієї машини, за прогнозами, складуть 45 000 доларів. Необхідна норма прибутковості компанії становить 15 відсотків (це ті ж дані, що і попередня вправа).

    Обов'язково:

    1. Використовуйте метод проб і помилок, щоб наблизити внутрішню норму прибутку для цієї інвестиційної пропозиції.
    2. Чи повинна компанія придбати токарний верстат по дереву? Поясніть.
    1. Розрахунок терміну окупності. Компанія Wood Products хотіла б придбати комп'ютеризований токарний верстат по дереву за $100,000. Очікується, що машина матиме термін служби 5 років, а вартість порятунку - 5000 доларів. Щорічні витрати на технічне обслуговування складуть 20 000 доларів США. Щорічні чисті грошові надходження, отримані від цієї машини, за прогнозами, складуть 45 000 доларів. Необхідна норма прибутковості компанії становить 15 відсотків (це ті ж дані, що і попередня вправа). Визначте термін окупності цієї інвестиції за допомогою формату, наведеного в таблиці 8.1.
    2. Аналіз чистої теперішньої вартості та якісні фактори, альтернативний формат. Сантехнічні матеріали Піта хотіли б розширити на новий склад вартістю 500 000 доларів. Очікується, що термін служби складу складе 20 років, а вартість порятунку - 100 000 доларів. Річні витрати на технічне обслуговування, страхування та інші грошові витрати складуть $60 000. Щорічні чисті грошові надходження, отримані в результаті цього розширення, за прогнозами, складуть $115 000. Необхідна норма прибутку компанії становить 12 відсотків.

    Обов'язково:

    1. Знайдіть чисту приведену вартість цієї інвестиції, використовуючи формат, представлений на малюнку 8.4. Округлити до найближчого долара.
    2. Чи повинна компанія придбати новий склад? Поясніть.
    3. Забезпечте один якісний фактор, який може змусити компанію прийти до іншого висновку, ніж той, який досягається у вимозі b.
    1. Розрахунок NPV і IRR за допомогою Excel. Сантехнічні матеріали Піта хотіли б розширити на новий склад вартістю 500 000 доларів. Очікується, що термін служби складу складе 20 років, а вартість порятунку - 100 000 доларів. Річні витрати на технічне обслуговування, страхування та інші грошові витрати складуть $60 000. Щорічні чисті грошові надходження, отримані в результаті цього розширення, за прогнозами, складуть $115 000. Необхідна норма прибутку компанії становить 12 відсотків.

    Обов'язково:

    1. Використовуйте Excel, щоб обчислити чисту поточну вартість та внутрішню норму прибутковості у форматі, подібному до таблиці комп'ютерних програм, наведеної в розділі.
    2. Чи повинна компанія купувати склад? Поясніть.
    1. Аналіз чистої поточної вартості з податками. Якість шоколаду, Inc., хотіла б придбати нову машину за $200 000. Машина матиме термін служби 4 роки без залишкової вартості, і, як очікується, буде генерувати річний грошовий дохід у розмірі 90 000 доларів. Річні грошові витрати, без урахування амортизації, складуть $10 000. Компанія використовує метод прямолінійної амортизації, має податкову ставку 30 відсотків і вимагає 14-відсоткової ставки прибутку.

    Обов'язково:

    1. Знайдіть чисту приведену вартість цієї інвестиції, використовуючи формат, представлений на малюнку 8.7. Округлити до найближчого долара.
    2. Чи повинна компанія придбати машину? Поясніть.
    1. Оцінка альтернативних інвестицій. Washington Brewery має дві незалежні інвестиційні можливості для придбання пивоварного обладнання, щоб компанія могла задовольнити зростаючий попит клієнтів. Перший варіант (обладнання А) вимагає початкових інвестицій у розмірі 230 000 доларів США для обладнання з очікуваним терміном служби 5 років та вартістю порятунку 20 000 доларів. Другий варіант (обладнання B) вимагає початкових інвестицій у розмірі 120 000 доларів США для обладнання з очікуваним терміном служби 4 роки та вартістю порятунку 15 000 доларів. Необхідна норма прибутку компанії становить 10 відсотків. Додаткова інформація про рух грошових коштів для кожної інвестиції надається наступним чином.
    Рік 1 Рік 2 Рік 3 Рік 4 5-й рік
    Обладнання A
    Економія комунальних послуг 12 000$ 14 000$ 15 000$ 16 000$ $17,000
    Додатковий дохід $45 000 48,000$ 50 000$ $55,000 $60 000
    Витрати на технічне обслуговування $ (5,000) $ (8,000) $ (10 000) $ (13,000) $ (16,000)
    Обладнання B
    Економія комунальних послуг 8,000$ 9,000$ 9,000$ 10 000$
    Додатковий дохід $35,000 36,000$ 38,000$ 42,000$
    Витрати на технічне обслуговування $ (6,000) $ (8,000) $ (9,000) $ (11,000)

    Обов'язково:

    1. Обчисліть чисту приведену вартість для кожної інвестиції, використовуючи формат, представлений на малюнку 8.2. (Не забудьте включити початковий інвестиційний відтік грошових коштів та вартість порятунку у свій розрахунок.) Округлити до найближчого долара.
    2. Які, якщо такі є, інвестиції краще? Поясніть.
    1. Чиста поточна вартість, внутрішня норма прибутку та аналіз періоду окупності. Компанія Sherwin Moore Paint Company хотіла б ще більше автоматизувати свій виробничий процес, закупивши виробниче обладнання за 660 000 доларів. Очікується, що термін корисного використання обладнання складе 8 років, і буде продано в кінці 8 років за $40 000. Обладнання вимагає значних робіт з технічного обслуговування при щорічній вартості 75 000 доларів. Економія трудових і матеріальних витрат, наведена в таблиці, також очікується значною.
    Рік 1 160 000 дол. США
    Рік 2 $190 000
    Рік 3 $200 000
    Рік 4 $240 000
    5-й рік $280 000
    Рік 6 $220 000
    Рік 7 $180,000
    Рік 8 $155 000

    Необхідна норма прибутку компанії становить 11 відсотків. Припустимо, що компанія вимагає, щоб всі інвестиції були відновлені протягом п'яти років.

    Обов'язково:

    1. Знайдіть чисту приведену вартість цієї інвестиції, використовуючи формат, представлений на малюнку 8.2. Округлити до найближчого долара.
    2. Використовуйте метод проб і помилок, щоб наблизити внутрішню норму прибутку для цієї інвестиційної пропозиції.
    3. Визначте термін окупності цієї інвестиції за допомогою формату, наведеного в таблиці 8.1.
    4. Виходячи з ваших висновків у вимогах a, b та c, чи повинна компанія купувати виробниче обладнання? Поясніть.
    1. Розрахунок NPV і IRR за допомогою Excel. Компанія Sherwin Moore Paint Company хотіла б ще більше автоматизувати свій виробничий процес, закупивши виробниче обладнання за 660 000 доларів. Очікується, що термін корисного використання обладнання складе 8 років, і буде продано в кінці 8 років за $40 000. Обладнання вимагає значних робіт з технічного обслуговування при щорічній вартості 75 000 доларів. Економія трудових і матеріальних витрат, наведена в таблиці, також очікується значною.
    Рік 1 160 000 дол. США
    Рік 2 $190 000
    Рік 3 $200 000
    Рік 4 $240 000
    5-й рік $280 000
    Рік 6 $220 000
    Рік 7 $180,000
    Рік 8 $155 000

    Необхідна норма прибутку компанії становить 11 відсотків.

    Обов'язково:

    1. Використовуйте Excel, щоб обчислити чисту поточну вартість та внутрішню норму прибутковості у форматі, подібному до таблиці комп'ютерних програм, наведеної в розділі.
    2. Чи повинна компанія купувати виробниче обладнання? Поясніть.
    1. Аналіз чистої поточної вартості, багаторазові інвестиції та якісні фактори. Oil Production, Inc., хотіла б бурити нафту з землі, якою вже володіє компанія. Очікується, що обладнання коштуватиме 4 000 000 доларів, має термін корисного використання 5 років, і буде продано в кінці 5 років за 400 000 доларів. Річні витрати на технічне обслуговування та інші грошові витрати складуть 550 000 доларів. Щорічні чисті грошові надходження, отримані від продажу нафти, за прогнозами, складуть $1,900 000. Оборотний капітал у розмірі 270 000 доларів необхідний на початку проекту і буде повернений в кінці 5 років. Обладнання зажадає реконструкції наприкінці 3 року вартістю 300 000 доларів. Хоча вартість капіталу компанії становить 15 відсотків, керівництво встановило необхідну норму прибутку в 20 відсотків через високий ризик, пов'язаний з цим проектом.

    Обов'язково:

    1. Знайдіть чисту приведену вартість цієї інвестиції, використовуючи формат, представлений на малюнку 8.4. Округлити до найближчого долара.
    2. Використовуйте метод проб і помилок, щоб наблизити внутрішню норму прибутку для цієї інвестиційної пропозиції.
    3. Чи повинна компанія прийняти пропозицію? Поясніть.
    4. Які якісні фактори можуть покращити уявлення керівництва про цю пропозицію?
    1. Розрахунок NPV і IRR за допомогою Excel. Oil Production, Inc., хотіла б бурити нафту з землі, якою вже володіє компанія. Очікується, що обладнання коштуватиме 4 000 000 доларів, має термін корисного використання 5 років, і буде продано в кінці 5 років за 400 000 доларів. Річні витрати на технічне обслуговування та інші грошові витрати складуть 550 000 доларів. Щорічні чисті грошові надходження, отримані від продажу нафти, за прогнозами, складуть $1,900 000. Оборотний капітал у розмірі 270 000 доларів необхідний на початку проекту і буде повернений в кінці 5 років. Обладнання зажадає реконструкції наприкінці 3 року вартістю 300 000 доларів. Хоча вартість капіталу компанії становить 15 відсотків, керівництво встановило необхідну норму прибутку в 20 відсотків через високий ризик, пов'язаний з цим проектом.

    Обов'язково:

    1. Використовуйте Excel, щоб обчислити чисту поточну вартість та внутрішню норму прибутковості у форматі, подібному до таблиці комп'ютерних програм, наведеної в розділі.
    2. Чи повинна компанія прийняти пропозицію? Поясніть.
    1. Чиста поточна вартість, внутрішня норма прибутку та аналіз періоду окупності; Етичні питання. Tower CD Stores хотів би відкрити роздрібний магазин в Х'юстоні. Початкові інвестиції для придбання будівлі становлять $420,000, а додаткові $50 000 в оборотних капіталах потрібно. Так як цей магазин буде працювати багато років, оборотні кошти найближчим часом не повернуться. Tower розраховує переробити магазин наприкінці 3 років вартістю 100 000 доларів. Очікується, що щорічні чисті грошові надходження від щоденних операцій (грошові надходження мінус грошові виплати) будуть наступними.
    Рік 1 80 000$
    Рік 2 $115 000
    Рік 3 $118 000
    Рік 4 $140 000
    5-й рік $155 000
    Рік 6 $167,000
    Рік 7 $175,000

    Необхідна норма прибутку компанії становить 13 відсотків. Припустимо, керівництво вирішило обмежити аналіз 7 роками.

    Обов'язково:

    1. Знайдіть чисту приведену вартість цієї інвестиції, використовуючи формат, представлений на малюнку 8.2. Округлити до найближчого долара.
    2. Використовуйте метод проб і помилок, щоб наблизити внутрішню норму прибутку для цієї інвестиційної пропозиції.
    3. Виходячи з вашої відповіді на вимоги a і b, чи повинна Tower відкрити новий магазин? Поясніть.
    4. Використовуйте формат, представлений в таблиці 8.1, для розрахунку терміну окупності (включити оборотні кошти в початкові інвестиції). Припускаючи, що управління вимагає, щоб усі інвестиції були відновлені протягом трьох років, чи повинен Tower CD Store відкрити новий магазин?
    5. У чому слабкість використання методу періоду окупності для оцінки довгострокових інвестицій?
    6. Припустимо, менеджер компанії хотів жити в Х'юстоні і навмисно завищував прогнозовані річні грошові надходження, щоб пропозиція була прийнята. Пропозиція в іншому випадку була б відхилена. Поясніть, як використання компанією постаудиту допоможе запобігти такому типу неетичної поведінки.
    1. Чиста приведена вартість з податками. Зверніться до інформації про Tower CD Stores, представлену в попередній проблемі. Припустимо, що витрати, пов'язані з придбанням будівлі, амортизуються протягом 20 років за допомогою прямолінійного методу, без залишкової вартості. Витрати, пов'язані з реконструкцією будівлі, амортизуються протягом 10 років без залишкової вартості, починаючи з року 4. Ставка податку компанії становить 40 відсотків. Знову ж таки, керівництво обмежить аналіз сімома роками.

    Обов'язково:

    1. Знайдіть чисту приведену вартість цієї інвестиції, використовуючи формат, представлений на малюнку 8.7. Округлити до найближчого долара.
    2. Чи повинна Tower відкрити новий магазин? Поясніть.
    3. Як податки на прибуток вплинули на рішення, яке приймає Tower CD Stores?

    Один крок далі: Випадки з побудови навичок

    1. Відкриття нових роздрібних магазинів. Див. примітку 8.5 «Бізнес в дії 8.1" Наведіть два приклади відтоку грошових коштів та один приклад надходження грошових коштів в результаті рішення про відкриття нового магазину.
    2. Визначення вартості капіталу за галузями. Зверніться до примітки 8.13 «Бізнес в дії 8.2" Чому ви вважаєте, що вартість капіталу в індустрії напоїв низька відносно вартості капіталу в інших галузях?
    3. Каліфорнійська лотерея та концепції теперішньої вартості. Зверніться до примітки 8.15 «Бізнес в дії 8.3" Чому штату Каліфорнія потрібно лише 550 000 доларів, щоб заплатити переможця лотереї в розмірі 1 000 000 доларів?
    4. Інтернет-проект: Капітальні витрати в Intel. Перейдіть на веб-сайт Intel (http://www.intel.com) та введіть «річний звіт» або «10K звіт» у функції пошуку. Знайдіть найновіший річний звіт або звіт 10K та перегляньте частину консолідованої звітності про рух грошових коштів у фінансовій звітності компанії. Знайдіть пункт «Додатки до майна, заводу та обладнання» у розділі «Інвестиційна діяльність» заяви та дайте відповідь на наступні запитання. Обов'язково подайте роздруковану копію зведеної звітності про рух грошових коштів зі своїми відповідями.
      1. Скільки грошових коштів Intel витратила на доповнення до майна, заводу та обладнання в самому поточному році? Як ця сума порівнюється з сумами, витраченими за попередні два роки?
      2. Опишіть два методи прийняття рішень щодо бюджетування капіталу, які, ймовірно, використовувалися Intel для прийняття довгострокових інвестиційних рішень.
    5. Діяльність групи: Якісні фактори. Кожен з наступних сценаріїв розглядається в трьох окремих компаніях.
      1. Велика регіональна енергетична компанія використовує вугілля для виробництва електроенергії, яка продається місцевим енергетичним компаніям. Хоча урядові норми не вимагатимуть більш чистого процесу протягом принаймні п'яти років, компанія розглядає можливість витратити мільйони доларів на обладнання, яке зменшить забруднюючі речовини від її виробничого процесу. Однак аналіз чистої теперішньої вартості вказує на те, що ця пропозиція повинна бути відхилена.
      2. Виробник гірських велосипедів, відомий своїми дорогими, якісними велосипедами, хотів би представити менш дорогу лінійку гірських велосипедів початкового рівня. Однак прогнозована внутрішня норма прибутку за цією пропозицією нижча, ніж мінімально необхідна норма прибутку компанії.
      3. Виробник комп'ютерних чіпів з репутацією перебування на передовій технології хотів би інвестувати в новий виробничий об'єкт. Однак аналіз чистої теперішньої вартості вказує на те, що ця пропозиція повинна бути відхилена.

    Обов'язково:

    Ваш інструктор розділить клас на групи від двох до чотирьох учнів і призначить один з трьох незалежних сценаріїв, перерахованих раніше для кожної групи. Кожна група повинна виконувати наведені тут вимоги:

    1. Визначте як мінімум два якісних чинника, які можуть призвести до прийняття пропозиції.
    2. Обговоріть кожен варіант, виходячи з висновків вашої групи, з класом.

    Комплексні випадки

    1. Етичні питання бюджетування капіталу. Loomis Nursery вирощує різноманітні рослини для оптової дистрибуції. Компанія хотіла б розширити свою діяльність і розглядає можливість переїзду в одне з двох локацій. Перше місце розташування, Wyatville, знаходиться в одній годині від океану і тому привабливе для співробітників, які люблять подорожувати у вихідні дні. Друга локація, Кентон, знаходиться не так близько до океану, і набагато далі від бажаних місць відпочинку.

      Контролер компанії Ліза Леннокс створила аналіз чистої поточної вартості для кожного місця. Розташування Кентона мало позитивну чисту теперішню вартість, а місце Wyatville мало від'ємну чисту теперішню вартість. Надавши цю інформацію головному фінансовому директору компанії Максу Меддену, Лізу попросили «уважно переглянути цифри та переконатися, що всі переваги переїзду до Wyatville були включені в аналіз». Ліза знала, що Макс вважав за краще відпочивати біля океану і мав сильне бажання перенести операції в Уайтвіль. Однак вона не змогла знайти жодних помилок у своєму аналізі і не змогла виявити ніяких додаткових переваг.

      Ліза підійшла до Макса з цією інформацією. Макс відповів: «Немає ніякого способу Кентон повинен мати більш високу чисту поточну вартість, ніж Wyatville. Повторіть аналіз, щоб показати, що Wyatville має найвищу чисту поточну вартість, і мати її на моєму столі до кінця тижня».

    Обов'язково:

    1. Чи етичний запит Макса Меддена? Поясніть.
    2. Як Ліза повинна впоратися з цією ситуацією? (Можливо, буде корисно переглянути презентацію етики в главі 1.)
    1. Етичні питання бюджетування капіталу. Toyonda Motor Company виробляє різноманітні продукти, включаючи мотоцикли, всюдиходи, морські двигуни, автомобілі, легкі вантажівки та важкі вантажівки. Кожному керівнику підрозділу в Toyonda Motor Company виплачується базова зарплата і надається щорічна грошова премія, якщо підрозділ досягає прибутку не менше 10 відсотків від вартості активів, вкладених в підрозділ (це називається рентабельністю інвестицій).

      Пеггі Паркінс, менеджер підрозділу легких вантажівок, розглядає можливість інвестування в нове виробниче обладнання. Чиста поточна вартість пропозиції є позитивною, і Пеггі переконана, що нове обладнання забезпечить конкурентну перевагу в майбутніх роках. Однак через значну авансову вартість та пов'язану з цим знецінення короткостроковий прибуток буде негативно впливати на ці інвестиції. Фактично нове обладнання знизить рентабельність інвестицій нижче 10-відсоткового порогу мінімум на 3 роки, що завадить Пеггі отримувати свої щорічні бонуси не менше 3 років. Однак очікується, що прибуток значно зросте після трирічного періоду. Пеггі планує вийти на пенсію через два роки і тому вважала за краще відхилити пропозицію інвестувати в нове виробниче обладнання.

    Обов'язково:

    1. Опишіть етичний конфлікт, з яким стикається Пеггі Паркінс.
    2. Який тип системи компенсацій працівникам може запобігти цьому типу конфліктів?