1.2: Реєстрація та торгівля акціями капіталу
- Page ID
- 8860
Наприкінці цього розділу студенти повинні мати можливість досягти наступних цілей:
- Визначте «інкорпорацію».
- Поясніть популярність інвестування в капітал корпорації.
- Обговоріть необхідність і призначення ради директорів.
- Перерахуйте потенційні вигоди, отримані від придбання капіталу.
Питання: Вище при обговоренні можливих рішень, які можуть бути прийняті щодо організації, були згадані частки власності. Іноді на телебаченні, в газетах чи в Інтернеті згадується, що акції тієї чи іншої компанії подорожчали або знижувалися в ціні протягом цього дня через торгівлю на одному з фондових ринків. Чому особа або організація набувають частки власності такого бізнесу, як Capital One або Intel?
Відповідь: У Сполучених Штатах, а також у багатьох інших країнах власники бізнесу чи іншого типу організації можуть звернутися до уряду штату, щоб він був ідентифікований як суб'єкт юридично відокремлений від його власників. Цей процес називається інкорпорацією. Тому корпорація - це організація, яка була офіційно визнана урядом юридичною особою. Бізнес, який не був зареєстрований, є юридично або індивідуальним підприємцем (одним власником), або товариством (більше одного власника).
Як буде детально розглянуто в розділі 16 «У наборі фінансової звітності, яка інформація передається про власний капітал акціонерів?» , кілька переваг можна отримати від включення. З одного боку, корпорація має можливість випускати (продавати) акції, щоб отримати грошові ресурси та дозволити інвесторам стати власниками (також відомими як акціонери або акціонери). Компанія Уолта Діснея та General Electric, як лише два приклади, є корпораціями. Вони існують як юридичні особи, повністю відмінні від безлічі фізичних осіб та організацій, які мають свої частки власності (також відомі як власний капітал або капітал).
Будь-який інвестор, який набуває одну або кілька акцій капіталу корпорації, є власником і має права, які вказані урядом штату або на акційному сертифікаті. Кількість акцій і власників може бути приголомшливим. На кінець 2008 року власники володіли понад 2,3 млрд акцій The Coca-Cola Company. Таким чином, володіння однією акцією The Coca-Cola Company на той момент дало особі приблизно 1/2 300 000 000
частку права власності 1.
Якщо торгуються на фондовій біржі, акції капіталу корпорації постійно зростають і знижуються в ціні на основі безлічі факторів, включаючи сприйняте фінансове здоров'я та перспективи організації. Як приклад, під час торгів 4 грудня 2009 року ціна частки власності Intel зросла на $0,59 до $20,46, тоді як частка Capital One зросла на $1,00 до $37,92.
Для незліченних осіб та груп у всьому світі найпопулярнішим методом інвестування є купівля та продаж цих акцій корпоративної власності. Хоча є ряд інших видів інвестиційних можливостей (наприклад, придбання золота або землі), мало хто викликає рівень зацікавленості капіталу 2. Тільки на Нью-Йоркській фондовій біржі мільярди акцій купуються та продаються кожен робочий день за широким діапазоном цін. Станом на 4 грудня 2009 року частка власності Ford Motor Company торгувалася за $8.94, тоді як одна акція Berkshire Hathaway продавалася за тисячі доларів.
Посилання на питання з декількома варіантами для практичних цілей: http://www.quia.com/quiz/2092597.html
Питання: У більшості випадків власники невеликої корпорації повинні вміти ефективно управляти бізнесом. Наприклад, одна людина може мати сто акцій капіталу, а інша - двісті. Ці дві особи повинні навчитися працювати разом, щоб керувати бізнесом на щоденній основі. Великі корпорації пропонують значно інший виклик. Як мільйони інвесторів, які мають мільярди акцій капіталу однієї корпорації, могли коли-небудь служити в будь-якій розумній якості як власність цієї організації?
Відповідь: Очевидно, що дуже багато компаній, таких як The Coca-Cola Company, мають величезну кількість акцій капіталу в обігу. Практично жоден з цих власників не може розраховувати на будь-який вплив на повсякденну діяльність корпорації. У величезній кількості таких підприємств акціонери просто голосують, щоб обрати представницьку групу для нагляду за компанією для них. Цей орган - називається радою директорів Група, яка контролює управління корпорацією; члени голосуються на цю посаду акціонерами; він наймає керівництво для управління компанією щодня, а потім періодично збирається для перегляду операційних та фінансових результатів, а також затвердити політику та стратегію 3. —складається з приблизно десяти-двадцяти п'яти обізнаних осіб. Як показано на малюнку 1.1 «Операційна структура компанії», рада директорів наймає членів керівництва для управління компанією щодня, а потім періодично (часто щоквартально) збирається для перегляду операційних та фінансових результатів, а також затвердження стратегічних політичних ініціатив.
Іноді початкові засновники бізнесу (або їх нащадки) продовжують володіти достатньою кількістю акцій, щоб впливати або фактично контролювати його операційні та фінансові рішення. Або заможні зовнішні інвестори можуть придбати достатньо акцій, щоб отримати той самий рівень влади. Такі власники мають справжні повноваження всередині корпорації. Оскільки ці випадки менш поширені, конкретні питання фінансового обліку, пов'язані з цим ступенем власності, будуть відкладені до наступного розділу. У більшості випадків ієрархія власників, ради директорів, керівництва та співробітників залишається недоторканою. Таким чином, акціонери зазвичай досить віддалені від діяльності будь-якої великої корпорації.
Питання: Придбання акцій капіталу є надзвичайно популярною інвестиційною стратегією серед широкого кола населення. Покупець стає одним з власників корпорації. Навіщо витрачати гроші таким чином, тим більше, що дуже мало акціонерів можуть сподіватися мати достатньо акцій для участі в управлінні або впливі на операції? Акції власності іноді коштують невеликі суми, але також можуть вимагати сотні, якщо не тисячі доларів. Яка потенційна вигода від купівлі акцій капіталу, випущеного підприємницькою організацією?
Відповідь: Акції капіталу тисяч корпорацій торгують щодня на ринках по всьому світу, таких як Нью-Йоркська фондова біржа або NASDAQ (Національна асоціація дилерів цінних паперів Automated Quotes Service). Одна сторона хоче продати акції, тоді як інша шукає акції для покупки. Фондові ринки збігаються з цими покупцями та продавцями, щоб можна було домовитися про взаємно узгоджену ціну. Цей процес торгу дозволяє інтересам власності всіх цих компаній переходити в руки з відносною легкістю.
Коли інвестори вважають, що компанія фінансово здорова, а її майбутнє світле, вони очікують процвітання та зростання. Якщо це станеться, договірна ціна на капітал цієї компанії з часом повинна зрости. Кожен намагається передбачити такі рухи, щоб купити акцію за низькою ціною і продати її пізніше за вищою. І навпаки, якщо прогнози не оптимістичні, то ціна акцій, швидше за все, знизиться і власники стикаються з можливістю зазнати збитків у вартості своїх інвестицій. Багато факторів впливають на рух цін на акції, такі як сприймається якість управління, історичні тенденції рентабельності, життєздатність галузі, в якій вона працює, і здоров'я економіки в цілому.
Інформація про фінансовий облік відіграє неоціненну роль у цьому ринковому процесі, оскільки мільйони інвесторів щодня намагаються оцінити фінансовий стан та перспективи корпоративних організацій. Здатність зрозуміти та використовувати звітні фінансові дані допомагає покращити знання інвестора про компанію і, таким чином, шанс приймати мудрі рішення, які принесуть прибуток від купівлі та продажу акцій капіталу. Незнання може призвести до поганих рішень і набагато менш прибуткових результатів.
У Сполучених Штатах такі інвестиційні прибутки - якщо вони успішно отримані - особливо привабливі для фізичних осіб, якщо акції зберігаються більше дванадцяти місяців до продажу. Для цілей податку на прибуток різниця між цінами купівлі та продажу таких інвестицій називається довгостроковим прибутком або збитком капіталу. Виникає, коли певні інвестиції зберігаються більше дванадцяти місяців до продажу; сприятливий податковий режим може призвести до отримання прибутку. . За певних обставин допускається значне зниження податків у зв'язку з довгостроковим приростом капіталу 4. Конгрес створив цей податковий стимул для заохочення інвестицій, щоб бізнес міг легше отримувати гроші для цілей зростання.
Посилання на питання з декількома варіантами для практичних цілей: http://www.quia.com/quiz/2092598.html
Питання: Інвестори набувають акції власності обраних корпорацій, сподіваючись, що вартість акцій з часом зросте. Ця інвестиційна стратегія особливо приваблива, оскільки чистий довгостроковий приріст капіталу оподатковується за відносно низькою ставкою. Чи є можливість подорожчання акцій єдиною причиною того, що інвестори вирішили придбати акції капіталу?
Відповідь: Багато корпорацій - хоча, звичайно, не всі - також виплачують грошові дивіденди Розподіли, зроблені корпорацією своїм акціонерам як винагороду, коли отриманий дохід; акціонери часто отримують сприятливий податковий режим, коли збираються грошові дивіденди. своїм акціонерам періодично. Дивіденд - це винагорода за те, що він є власником бізнесу, який процвітає. Це не обов'язковий платіж, це поділ прибутку з акціонерами. Як приклад, за 2008 рік Duke Energy повідомив про отримання прибутку (чистого доходу) у розмірі 1,36 мільярда доларів. Протягом цього ж періоду корпорація розподілила загальні грошові дивіденди в розмірі приблизно 1,14 мільярда доларів власникам свого капіталу 5.
Рада директорів визначає, чи потрібно виплачувати дивіденди. Деякі дошки вважають за краще залишати гроші всередині бізнесу, щоб стимулювати майбутнє зростання і додатковий прибуток. Наприклад, Yahoo! Inc. повідомила про прибуток (чистий дохід) за 2008 рік понад $424 млн, але не виплатила дивідендів своїм власникам.
Не дивно, що різноманітних стратегій інвестування предостатньо. Деякі інвестори набувають частки власності майже виключно в надії отримати вигоду з потенціалу значного подорожчання акцій. Інший великий сегмент інвестує громадськості більше зацікавлений в можливості виплати дивідендів. Якщо власник не має можливості впливати або контролювати операції, тільки ці дві можливі вигоди можуть нараховуватися: подорожчання вартості акцій та грошові дивіденди.
Питання: Інвестор може покласти гроші на ощадний рахунок в банку і отримати невеликий, але відносно безризиковий прибуток. Наприклад, 100 доларів можуть бути інвестовані 1 січня, а потім коштувати $102 наприкінці року, оскільки відсотки додаються. Додаткові 2 долари означають, що інвестор заробляє щорічний прибуток у розмірі 2 відсотків (збільшення на 2 доларів/100 доларів інвестицій). Як обчислюється річна прибутковість при придбанні капіталу корпорації?
Відповідь: Капітальні інвестиції, безумовно, не є безризиковими. Прибуток може бути високим, але збитки також завжди є можливістю. Припустимо, що 1 січня, перший рік, інвестор витрачає 100 доларів на одну частку власності компанії А, а ще 100 доларів на частку компанії B. Протягом року компанія А розподіляє дивіденди в розмірі 1,00 доларів за акцію своїм власникам, тоді як Компанія B платить $5,00 за акцію. 31 грудня акції компанії А продаються на фондовому ринку за $108 за акцію, тоді як акції компанії B продаються за $91 за акцію.
Зараз інвестор має загальну вартість $109 в результаті покупки частки компанії А: грошовий дивіденд $1 і частка акцій на суму $108. Загальна вартість зросла на 9 доларів ($109 менше $100), так що річна прибутковість за рік становила 9 відсотків ($9 збільшення/$100 інвестицій).
Акції компанії B також не працювали. Загальна вартість зараз становить лише 96 доларів: грошовий дивіденд у розмірі 5 доларів плюс одна акція акцій вартістю 91 долар. Це падіння $4 протягом року ($96 менше $100). Річна прибутковість цієї інвестиції становить негативні 4 відсотки (зниження на 4 доларів/інвестиції в 100 доларів США).
Очевидно, що інвестори хочуть мати всю необхідну інформацію в надії максимізувати свій потенційний прибуток щороку. Ретельний аналіз наявних даних, можливо, допоміг цьому інвестору обрати компанію А, а не компанію Б.
Ключ на винос
Інкорпорація дозволяє розглядати організацію як окрему юридичну особу, крім її власності. Як корпорація, можуть бути випущені акції капіталу, які дають власнику право власності. Якщо організація фінансово здорова і процвітаюча, ці акції можуть збільшитися в вартості - можливо, на значну суму. Крім того, прибуткова організація цілком може розділити своє щастя з власністю через розподіл грошових дивідендів. У більшості великих організацій мало хто з власників хоче брати участь в оперативному прийнятті рішень. Натомість ці акціонери обирають раду директорів для нагляду за компанією та направлення роботи керівництва.
1 Індивідуальні підприємці та товариства рідко продають акції капіталу. Без юридичних повноважень щодо реєстрації чіткої різниці між власником та бізнесом часто не існує. Наприклад, борги, понесені бізнесом, можливо, в кінцевому підсумку доведеться задовольняти власнику особисто. Таким чином, фізичні особи, як правило, уникають інвестицій в неінкорповані підприємства, якщо вони не можуть брати участь безпосередньо в управлінні. З цієї причини активна торгівля інтересами товариства та власності, як правило, обмежена або відсутня. Однією з великих переваг реєстрації є простота, за допомогою якої зазвичай можна обміняти капітал. Інвестори часто купують або продають такі акції на біржах в лічені хвилини. Однак партнерські відносини та індивідуальні підприємці все ще залишаються популярними, оскільки їх легко створити та запропонувати можливі пільги з податку на прибуток, як буде розглянуто в наступному розділі.
2 Найбільш поширеною формою капіталу є загальний запас, так що ці два терміни стали використовуватися дещо взаємозамінно. Як буде розглянуто в наступному розділі, капітал деяких корпорацій складається як з звичайних акцій, так і з привілейованих акцій.
3 Історію, створену Національним громадським радіо про ролі, які грає рада директорів, можна знайти за адресою http://www.npr.org/templates/story/story.php?storyId=105576374.
4 Ця ж податкова пільга недоступна корпоративним платникам податків, тільки фізичним особам.
5 Отримання грошових дивідендів додатково приваблює акціонерів, оскільки в більшості випадків вони оподатковуються за тими ж зниженими ставками, що і для чистого довгострокового приросту капіталу.