14.5: Стратегії виходу
- Page ID
- 10291
Цілі навчання
- Зрозумійте важливість стратегії виходу.
- Поясніть стратегії виходу, які може розглянути малий бізнес.
Найбільш емоційна тема, з якою зіткнеться власник малого бізнесу під час побудови бізнесу - і найважче рішення - це коли і як вийти з бізнесу. Це дуже особисте рішення слід враховувати при будівництві бізнесу, оскільки це рішення вплине на багато інших рішень, прийнятих на цьому шляху. Тімоті Фейлі, «Making Your Exit, Inc., Березень 1, 2006, доступ 6 лютого 2012 року, www.inc.com/ресурси/стартап/статті/20060301/tfaley.html. Зрештою, однак, стратегія виходу повинна бути розроблена незалежно від того, чи розглядається вона на цьому шляху. Стратегія повинна бути розроблена на початку бізнесу, і її слід періодично переглядати та змінювати, оскільки умови змінюються. На жаль, багато власників малого бізнесу не мають стратегії виходу. Це зробить і без того дуже емоційне рішення і процес ще складніше.
Існує багато стратегій виходу, які може розглянути власник малого бізнесу. Ліквідація або піти, спадкоємство сім'ї, продаж бізнесу, банкрутство, і прийняття компанії публічно обговорюються тут. Вибір стратегії виходу важливий, оскільки спосіб виходу власника може вплинути на наступне: «Враховуйте стратегію виходу під час запуску: навіщо вам потрібна стратегія виходу», Business Link, доступ 6 лютого 2012 р. www.businesslink.gov.uk/bdotg/дія/деталізаціяПункт = 1073792644 & тип = ресурси.
- Значення, яке власник та/або акціонери (якщо такі є) можуть реалізувати від бізнесу
- Чи надходять грошові операції, відстрочені платежі або поетапні платежі
- Майбутній успіх бізнесу та його продуктів або послуг (якщо тільки один не закриває бізнес)
- Чи хоче власник зберегти будь-яку участь або контроль над бізнесом
- Податкові зобов'язання
Малюнок 14.4 Можливі стратегії виходу
Найкраща стратегія виходу (див. Рис. 14.4 «Можливі стратегії виходу») - це та, яка найкраще відповідає малому бізнесу та особистим та професійним цілям власника. Власник повинен спочатку вирішити, з чим він хоче піти - наприклад, гроші, управлінський контроль або інтелектуальна власність. Якщо зацікавлені тільки в грошах, продаж бізнесу на відкритому ринку або іншому бізнесу може бути кращим вибором. Якщо, з іншого боку, спадщина та бачення малого бізнесу продовжують важливі, спадкоємність сім'ї або продаж бізнесу працівникам може бути кращим рішенням. Сьюзан Уорд, «Стратегії виходу для вашого малого бізнесу», About.com, доступ до червня 1, 2012, sbinfocanada.about.com/od/бізнес-планування/a/стратегія виходу. htm.
Ліквідація або прогулянка
Бувають випадки, коли власник малого бізнесу може вирішити, що достатньо достатньо, тому він або вона просто називає його кидає, закриває двері бізнесу і називає це день.Стівер Роббінс, «Стратегії виходу для вашого бізнесу», Підприємець, 27 червня 2005 року, доступ 6 лютого 2012 року, www.підприємець/статті/78512. Це відбувається постійно, до сотень підприємств щодня - наприклад, невеликий магазин, ресторан, невелика будівельна компанія, магазин взуття, сувенірний магазин, комісійний магазин, манікюрний салон, пекарня або відеомагазин.Ендрю Кларк, «Стратегії виходу для власників малого бізнесу», Experts.com, 2006, доступ до лютого 6, 2012, www.experts.com/Articles/Вихід-стратегії-для-малого бізнесу-Власники по-Ендрю Кларк. Таке закриття бізнесу передбачає ліквідацію, продаж всіх активів. Якщо всі борги виплачені, це також можна назвати прогулянкою.
Щоб заробити гроші за допомогою стратегії виходу з ліквідації, бізнес повинен мати цінні активи для продажу - наприклад, землю або дороге обладнання. Назва бізнесу може мати деяку цінність, тому його міг придбати хтось за копійки на долар і перезапустити з різними власниками. Існує також ймовірність того, що може бути значна кількість доброї волі або навіть поганої волі, якщо бізнес існує протягом тривалого часу. Гудвіл - це нематеріальний актив, який відображає вартість нематеріальних активів, таких як міцна торгова марка, хороші відносини з клієнтами, хороші відносини з працівниками, патенти, інтелектуальна власність, розмір та якість списку клієнтів та проникнення на ринок. «Гудвіл», Інвестопедія, доступ 6 лютого 2012 року, www.investopedia.com/terms/g/goodwill.asp. Однак, якщо бізнес просто закритий, вартість гудвілу впаде, а ціна продажу буде нижчою, ніж це було б до закриття бізнесу. Ендрю Кларк, «Стратегії виходу для власників малого бізнесу», Experts.com, 2006, доступ до лютого 6, 2012, www.experts.com/Articles/Вихід-Стратегії-для-малого бізнесу-Власники по Ендрю Кларк.
Badwill - це негативний ефект, який відчуває компанія, коли з'ясовується, що компанія зробила щось не відповідно до належної ділової практики. Хоча badwill, як правило, не виражається в доларовій сумі, це може призвести до таких речей, як зниження доходів; втрата клієнтів, клієнтів та постачальників; втрата частки ринку; втрата кредиту; федеральні або державні обвинувальні акти за вчинені злочини та осуд громади. «Погана воля», Інвестопедія, доступ 6 лютого 2012 року, www.investopedia.com/terms/badwill.asp. Для власника малого бізнесу, який хоче закритися за цих обставин, не буде нічого, щоб продати, крім матеріальних активів, оскільки бізнес буде мати дуже мало, якщо така є, ринкової вартості.
У всіх інстанціях ліквідації виручка від продажу активів спочатку повинна бути використана для погашення кредиторів. Решта грошей ділять між акціонерами (якщо такі є), партнерами (якщо є) та власником.Стівер Роббінс, «Стратегії виходу для вашого бізнесу», Підприємець, 27 червня 2005 року, доступ 6 лютого 2012 року, www.entreprenreprene.com/article/78512. В ідеальній ситуації, що йде, відбувається наступне: Джером Кац і Річард П. Грін, Підприємницький малий бізнес (Нью-Йорк: Макгроу-Хілл Ірвін, 2009), 663.
- Всі рахунки оплачуються (або заплановані).
- Всі податки сплачуються, а різні рівні уряду інформуються про закриття.
- Договори, договори оренди тощо виконуються або офіційно припиняються.
- Співробітників відпускають, щоб знайти іншу роботу.
- Активи або запаси виснажуються.
- Ніякі судові позови не забирають грошей і часу.
- Клієнти розміщуються так, щоб вони отримували необхідні товари або послуги.
- При необхідності страхування продовжується покривати несподівані вимоги після закриття фірми.
Прогулянка - це найчистіший і найкращий спосіб виходу, але це не завжди можливо для всіх підприємств, які вирішили закрити свої двері. Будуть, звичайно, завжди ті інстанції, в яких власник закриває бізнес і злітає, залишаючи безлад позаду.
Будь-який власник малого бізнесу, думаючи про ліквідацію, повинен розглянути плюси і мінуси, які полягають в наступному: Ендрю Кларк, «Стратегії виходу для власників малого бізнесу», Experts.com, 2006, доступ 6 лютого 2012, www.experts.com/Articles/Exit-Strategies-for-Small -Business-Owners-By- Ендрю Кларк; Стівер Роббінс, «Стратегії виходу для вашого бізнесу», Підприємець, 27 червня 2005 року, доступ 6 лютого 2012 року, www.entrepreneur.com/article/78512.
- плюси
- Це легко і природно. Все добігає кінця.
- Ніякі переговори не беруть участі.
- Немає ніяких турбот з приводу передачі контролю.
- мінуси
- Отримати реально! Це відходи. Максимум власник отримає ринкову вартість активів компанії.
- Такі речі, як списки клієнтів, репутація власника та ділові відносини можуть бути дуже цінними. Ліквідація знищує їх без можливості відновити їх вартість.
- Інші акціонери, якщо такі є, можуть бути менш в захваті від того, скільки залишилося на столі.
- Якщо бренд компанії має якусь цінність, є лояльна або значна клієнтська база, або є стабільне ядро співробітників, власнику було б значно краще продавати компанію.
Сімейна спадкоємність
Багато власників малого бізнесу мріють передати бізнес члену сім'ї. Ведення бізнесу в сім'ї дозволяє спадщині власника жити далі, що явно є привабливим варіантом. Сімейна спадкоємність як стратегія виходу також дозволяє власнику можливість наречити наступника; власник може навіть зберегти певний вплив і участь у бізнесі, якщо бажання.Сьюзан Уорд, «Стратегії виходу для вашого малого бізнесу», About.com, доступ 6 лютого 2012, sbinfocanada.about.com/od/бізнес-планування/a/стратегія виходу. htm. Однак, враховуючи, що дуже мало сімейних фірм виживають за межі першого покоління і ще менше виживають у третьому поколінні, Сью Бірлі, «Спадкоємство в сімейній фірмі: погляд спадкоємця», Журнал управління малим бізнесом 24, № 3 (1986): 36—43; Манфред Ф.Р. Кетс де Вріс, «Динаміка» фірм, контрольованих сім'єю: хороші новини та погані новини,» Організаційна динаміка 21, № 3 (1993), 59—68; Майкл Морріс, Рой Вільямс, Джеффрі Аллен та Рамон Авіла, «Кореляти успіху в переходах сімейного бізнесу», Журнал бізнесу Venturing 12 (1997): 385— 401. спадкоємство є найбільш критичним питанням, з яким стикаються сімейні фірми.Венді К. Хендлер, «Спадкоємство в сімейному бізнесі: огляд літератури», огляд сімейного бізнесу 7, № 2 (1994): 133—57. Спадкоємство - це передача лідерства від одного покоління до наступного, щоб забезпечити безперервність сімейної власності на бізнес.Стенлі М. Девіс, «Підприємницька спадкоємність», «Адміністративна наука Квартал 13 (1968): 402—16, як цитується в А. Бакр Ібрагім, Халед Суфані, Паніккос Пуцуріс, і Хосе Лам, «Якості ефективного наступника: роль освіти та навчання», Освіта та підготовка 46, № 8/9 (2004): 474—80.
Раптове рішення здати бізнес члену сім'ї нерозумно. Власник буде обтяжений проблемами, які, швидше за все, призведуть до провалу бізнесу. Спадкоємство в сімейних фірмах - це багатоступінчастий, складний процес, який повинен початися ще до того, як спадкоємці вступлять в бізнес, і наслідки виходять за межі того моменту, коли вони називаються наступниками. Багато факторів беруть участь, і спадкоємство повинно розвиватися протягом тривалого періоду часу. Бакр Ібрагім, Халед Суфані, Паніккос Пуцуріс, і Хосе Лам, «Якості ефективного наступника: роль освіти і навчання,» Освіта і навчання 46, № 8/9 (2004): 474—80; Катюска Кабрера- Суарес, «Передача лідерства та розвиток наступника в сімейній фірмі», «Квартал лідерства 16 (2005): 71—96. Крім того, оскільки правонаступництво зазвичай супроводжується змінами в організації, особливо зміною верхньої позиції, вважається, що це показник майбутнього бізнесу. Чим краще підготовлений і відданий наступник, тим більша ймовірність успішного процесу спадкоємства і бізнесу.Катіуска Кабрера-Суарес, «Передача лідерства і розвиток наступника в сімейній фірмі», Лідерство Quartly 16 (2005): 71—96. Якість міжособистісних стосунків, очікування наступників та роль попередника також мають відношення до успіху. Катюска Кабрера-Суарес, «Передача лідерства та розвиток наступника в сімейній фірмі», «Лідерство Квартал 16 (2005): 71—96.
Ідеальним є те, щоб сімейний бізнес займався формальним плануванням спадкоємства: планування сімейного бізнесу, який буде переданий члену сім'ї або членам. Нездатність планувати спадкоємство розглядається як фундаментальна проблема людських ресурсів, а також основна причина поганого рівня виживання сімейного бізнесу. Бакр Ібрагім, Халед Суфані, Паніккос Пуцуріс, і Хосе Лам, «Якості ефективного наступника: роль освіти та навчання», Освіта та підготовка 46, № 8/9 (2004): 474—80. На жаль, дуже малий відсоток сімейних підприємств планують належним чином для спадкоємства, а ті, які часто мають розумові, не написані, плани.Стефан ван дер Мерве, Elmarie Venter та Suria M. Ellis, «Дослідницьке дослідження деяких детермінантів планування спадкоємства управління в сім'ї Бізнес,» Динаміка управління 18, № 4 (2009): 2—17. Обговорення планування спадкоємства знаходиться в розділі 3 «Сімейний бізнес».
Відео кліп 14.2
Як пройти сімейний бізнес
(натисніть, щоб подивитися відео)
Власник ресторану Casanova в Кармелі, штат Каліфорнія, розповідає про свій бізнес та сподівання передати його своїм дітям.
Банкрутство
Відчуваючи необхідність подати на банкрутство є жорсткою таблеткою для будь-якого власника малого бізнесу, щоб проковтнути. Банкрутство є крайньою формою припинення бізнесу, який використовує законний метод для закриття бізнесу і погашення кредиторів, коли бізнес не вдається і борги істотно більше, ніж активи.Джером А. Кац і Річард П. Грін, Підприємницький малий бізнес (Новий Йорк: Макгроу-Хілл Ірвін, 2009), 663. Оскільки банкрутство є складним юридичним процесом, важливо якомога швидше залучити адвоката. Можуть бути варіанти, крім банкрутства, і консультація з адвокатом допоможе. Власник повинен розуміти, як працює банкрутство і варіанти, які є. Також добре знати, що не всі банкрутства є добровільними; кредитори можуть звернутися до суду з проханням про те, щоб бізнес оголосив про банкрутство. «Банкрутство», Адміністрація малого бізнесу США, доступ 6 лютого 2012 року, www.sba.gov/content/банкрутство.
Глава 7 банкрутство малого бізнесу, яке частіше називають ліквідацією, доцільно, коли бізнес не працює, не має майбутнього і не має суттєвих активів. Така форма банкрутства має сенс тільки в тому випадку, якщо власник хоче піти. Це особливо підходить для індивідуальних підприємців та інших малих підприємств, в яких бізнес по суті є продовженням навичок його власника.Керон Біслі, «Варіанти банкрутства для власника малого бізнесу», AllBusiness.com, 5 лютого 2009, доступ 6 лютого 2012, www.allbusiness.com/company-activities-managementies/компанії-структури-власності/11772426-1.html; «Банкрутство малого бізнесу... у вас є вибір», Даніель Джеймс Груп, доступ 6 лютого 2012 року, www.small-business-bankrutcy.com. Відповідно до закону про банкрутство глави 7, довірена особа візьме бізнес окремо, продаючи активи для погашення непогашених боргів та погашення боргів, які не можуть бути задоволені активами, які наявні.Керон Біслі, «Варіанти банкрутства для власника малого бізнесу», AllBusiness.com, 5 лютого 2009 р. доступ 6 лютого 2012 року, www.allbusiness.com/company-activities-managementies/компанії-структури-власності/11772426-1.html; «Банкрутство малого бізнесу... у вас є вибір», Даніель Джеймс Група, доступ 6 лютого 2012 року, www.small-business-bankurtcy.com.
Глава 11 банкрутство малого бізнесу дозволяє власнику вести бізнес з наглядом суду. Власник втрачає контроль над фірмою, але вона продовжує діяти. Власник захищений від кредиторів у короткостроковій перспективі, оскільки суд наказує автоматичне припинення, яке заважає кредиторам арештувати ваші активи. На жаль, результат не з приємних. Власник виходить в якості менеджера, а кредитори в кінцевому підсумку володіють бізнесом. Якщо власник не може сплатити $75,000+ судових зборів, суддя, ймовірно, розпорядить ліквідацію, тому результат такий же, як глава 7. «Банкрутство малого бізнесу... У вас є вибір», Даніель Джеймс Груп, доступ 6 лютого 2012 року, www.small-business-bankrutcy.com. Ця форма банкрутства застосовується до індивідуальних підприємців, корпорацій та партнерства.Карон Біслі, «Варіанти банкрутства для власника малого бізнесу», AllBusiness.com, 5 лютого 2009 року, www.allbusiness.com/company-activities-management/компанії-структуру-власництво/11772426-1.html.
Сума, яку можуть стягнути кредитори, буде залежати від того, як структурований бізнес. Якщо бізнес є ФОП, особисті активи власника можуть бути використані для погашення боргів бізнесу, в залежності від обраного варіанту банкрутства. Якщо бізнес - це корпорація, товариство з обмеженою відповідальністю або якась форма товариства, особисті активи власника захищені і не можуть бути використані для погашення боргів бізнесу. «Банкрутство», Адміністрація малого бізнесу США, доступ 6 лютого 2012 року, www.sba.gov/content/банкрутство.
Альтернативи банкрутства
Замість того, щоб йти шляхом банкрутства, власник малого бізнесу може зробити наступні речі: «Банкрутство малого бізнесу... У вас є вибір», Daniel B. James Group, доступ 6 лютого 2012, www.small-business-bankrutcy.com.
- Договоріть заборгованість. Це передбачає спробу реорганізувати фінанси бізнесу поза судовим процесом. Власник може працювати з кредиторами для перегляду умов оплати та суми заборгованості перед кожним кредитором. Якщо бізнес в основному прибутковий, але боргова ситуація пов'язана з незвичайними обставинами, такими як судовий позов або тимчасове уповільнення галузі, це може бути успішним рішенням.
- Поліпшення операцій. Якщо власник в змозі виправити готівкову проблему шляхом фіксації основних проблем в бізнесі, то може не знадобитися оголошувати про банкрутство. Власник повинен дивитися на контроль грошових потоків; усунути збиткові продукти, послуги та підрозділи; і перебудуватися в більш компактну і злу організацію.
- Розверніться і реструктуризуйте бізнес. Ця альтернатива поєднує переговори про заборгованість та операційне вдосконалення - мабуть, найкращий вибір. Роблячи обидві речі одночасно, власник буде в ще сильнішому становищі, щоб покращити баланс, грошовий потік та прибутковість - і уникнути неплатоспроможності.
Прийняття публічної компанії
Первинне публічне розміщення акцій (IPO) - це розміщення акцій, в якому власник або власники власного капіталу в раніше приватній компанії передають свої приватні холдинги у випуски, що торгуються на публічних ринках, таких як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) .Timothy Faley, «Making Your Exit,» Inc., 1 березня 2006 року, доступ 6 лютого 2012 року, www.inc.com/ресурси/стартап/статті/20060301/tfaley.html. З точки зору початкових власників, IPO часто розглядається як ліквідація, але це також грошова подія для компанії. З цієї причини IPO має сенс тільки в тому випадку, якщо малий бізнес може отримати вигоду від значного вливання готівки.Тімоті Фейлі, «Зробити свій вихід,» Inc., 1 березня 2006 року, доступ до лютого 6, 2012, www.inc.com/resources/startup/articles/20060301/tfaley.html.
IPO отримують багато преси, хоча вони дійсно дуже рідкісні. У типовому році може бути 200 IPO, можливо, навіть менше. Розглянемо наступні дані: «IPO в 2011 році», Upcoming-IPOS.com, 23 серпня 2011 року, доступ до лютого 6, 2012, майбутній-ipos.com/ipos-in-2011; Трент Тіллман, «Огляд IPO в США 2010 року і прогноз 2011 року,» Синдикат трейдер, березень 4, 2011, доступ до лютого 6, 2012, syndicatetrader.wordpress.com/2011/03/04/2010-рік-кінець u-s-ipo-огляд-2011 -прогноз.
- 2008:32 IPO
- 2009:63 IPO
- 2010:157 IPO
- 2011:159 IPOSДуглас Кемпбелл, «Огляд IPO 2011 року та прогноз 2012 року», «Тріада цінних паперів», 6 січня 2012 року, доступ до 28 лютого 2012 року, www.triadsecurities.com/ipo_review/20120106.
Чому цифри такі малі? Ендрю Кларк, «Стратегії виходу для власників малого бізнесу», Experts.com, 2006, доступ до лютого 6, 2012, www.experts.com/Articles/Вихід-Стратегії-для-малого бізнесу-Власників By-Andrew-Clarke. Процес IPO є дорогим, трудомістким і зазвичай вимагає авансових інвестицій у розмірі понад 100 000 доларів США. Потрібні детальні звіти про фінансові показники бізнесу, кадровий склад, маркетинг, операції, управління тощо. Підготовка цих звітів зазвичай коштує сотні тисяч доларів, іноді мільйони, щороку. Тільки закон Сарбейнса-Окслі, продукт скандалу Enron, коштує навіть найменшим компаніям кілька сотень тисяч доларів за консультаційні збори. Нарешті, багато компаній не дуже високо оцінюються на фондовому ринку.
Думаючи про IPO, врахуйте наступні плюси і мінуси:Стівер Роббінс, «Стратегії виходу для вашого бізнесу», Підприємець, 27 червня 2005 року, доступ 6 лютого 2012 року, www.entrepreneur.com/article/78512.
- плюси
- Власник буде на обкладинці Newsweek.
- Акції коштуватимуть десятки - або навіть сотні - мільйонів доларів.
- Венчурні капіталісти нарешті припинять прослуховувати власника, оскільки вони судорожно намагаються гарантувати, що їхні акції збережуть вартість.
- мінуси
- Лише дуже небагато малих підприємств насправді мають цю опцію для них, тому що в Сполучених Штатах щороку так мало IPO.
- Бізнес потребує фінансової та бухгалтерської суворості з першого дня, що виходить за рамки того, що багато власників малого бізнесу покласти на місце.
- Власник буде витрачати більшу частину свого часу на продаж компанії, а не керувати нею.
- Інвестиційні банкіри займають 6 відсотків від вершини, а трансакційні витрати на IPO можуть скласти мільйони.
Стівер Роббінс Підприємець малює забавну, але дуже похмуру картину того, що насправді бере участь в IPO.Stever Robbins, «Стратегії виходу для вашого бізнесу», Підприємець, 27 червня 2005 року, доступ до лютого 6, 2012, www.entrepreneur.com/article/78512.
Ви починаєте з того, що витрачаєте мільйони, просто готуючись до роуд-шоу, де ви grovel, щоб переконати інвесторів, що ваші акції повинні коштувати якомога більше... На відміну від придбання, де ви створюєте гарну посадку з одним нареченим, тут ви романтизуєте сотні аналітиків Уолл-стріт. Якщо романтика зазнає невдачі, ви підірвали мільйони. І якщо вам це вдасться, ви в кінцевому підсумку одружилися з аналітиками. Ти називаєш це життям?
Опинившись публічно, ви кланяєтеся і скребите перед аналітиками. Ці серйозні 28-річні, які не виробляли нічого цінного з моменту перемоги в конкурсі лімерика п'ятого класу - вивчатимуть кожен ваш крок, тверезо заявляючи про свою повну некомпетентність у веденні бізнесу, який ви побудували протягом десятиліть. Одна справа отримати це лікування від вашого люблячого чоловіка. Це зовсім інше, щоб отримати його від Сміта Барні.
Ми навіть не будемо говорити про необхідність відповідати Сарбейнса-Окслі, або 6-відсоткові збори за андеррайтинг, які ви будете платити інвестиційним банкірам, або періоди блокування, або про те, як ринки можуть танкувати ваше багатство, незважаючи на здоровий бізнес, або про те, як кошти, залучені IPO, спотворюють ваш звіт про доходи, або...
Коротше кажучи, IPO не тільки рідкісні, вони біль у спині. Вони роблять заголовки в дуже, дуже рідкісних випадках, коли вони виробляють 20-річні мільярдери. Але коли ви засновуєте [і керуєте] своєю компанією, розгляньте їх лише однією з багатьох стратегій виходу. Зрозумійте, що існує багато способів шкіри кішки, і так само багато способів отримати цінність від вашої компанії. Думайте наперед, звичайно, але робіть це з розсудливістю і гравітацією. І якщо ви виявите спокусу почати шукати більше офісних приміщень під час підготовки до вашого IPO через 18 місяців, зателефонуйте мені спочатку. Я поговорю тебе, поки не приїде фельдшер.
Для деяких малих підприємств, хоча і не багатьох, IPO може мати сенс і навіть може бути необхідним. Однак для більшості IPO явно не є життєздатною стратегією виходу.
Продаж бізнесу
Ще одна можлива стратегія виходу - продаж бізнесу. Хоча продаж бізнесу іноді описується як кінець підприємництва або як невдача або поразка, J.G Pellegrin, «До моделі прийняття та виконання рішення про продаж: дослідницьке дослідження продажу сімейних компаній» (PhD diss.), Лозанна бізнес-школа, Швейцарія, 1999, як цитується в Крістіан Нідермейєр, Пітер Яськевич та Сабіна Кляйн, «Не можу отримати задоволення?» Оцінка продажу сімейного бізнесу з точки зору сім'ї та рушійних наслідків для нової венчурної діяльності», Підприємництво та регіональний розвиток 22, № 3—4 (2010): 293—320. Продаж бізнесу також може бути полегшенням та початком наступного етапу власника особисте та професійне життя. Як і у випадку з SoBe (виділено на початку цього розділу), власники продали бізнес, тому що, серед іншого, він ставав тим, що вони не хотіли, щоб це було - і це вже не було весело. Якою б не була причина, власник може продати бізнес тільки один раз, тому будьте впевнені, що це правильна стратегія виходу. Власник повинен вирішити наступні питання:Барбара Тейлор, «Як продати свій бізнес», Нью-Йорк Таймс, 7 січня 2010 року, доступ до лютого 6, 2012, www.nytimes.com/2010/01/07/business/smallbusiness/07guide.html; Ентоні Тян, «Дилема засновника: продавати чи не продавати? ,» Гарвардський бізнес-огляд, 18 лютого 2011 року, доступ 6 лютого 2012 року, blogs.hbr.org/tjan/2011/02/засновники-дилемма-продажу-o.html.
- Чи можна продавати бізнес? Є багато речей, які роблять бізнес привабливим для покупців: солідна історія прибутковості, велика і лояльна база клієнтів, хороша репутація, конкурентна перевага (наприклад, права інтелектуальної власності, патенти, довгострокові контракти з клієнтами, ексклюзивні дистриб'юторські операції), можливості для зростання, бажане місце розташування, кваліфікована робоча сила та лояльна робоча сила. Якщо бізнес не має хоча б деяких з цих речей або інших рівних цінностей, це, швидше за все, не буде викликати великий інтерес до ринку.
- Чи готовий власник продати або власнику потрібно продати? Продаж бізнесу, коли мова йде про вибір, вимагає емоційної і фінансової готовності. Господар повинен подумати про те, якою буде життя після того, як бізнес буде проданий. Що буде джерелом доходу? Як буде витрачений час? Власник «розпродав» або міг би більше зробити з бізнесом? Чи любить власник те, що він чи вона робить? Багато власників малого бізнесу страждають реальні докори сумління після передачі свого бізнесу новому власнику. Продаж бізнесу через те, що власник змушений породжувати дуже різні емоційні та фінансові виклики.
- Чого вартий бізнес? Власник може і не мати уявлення. Наприклад, власник невеликої фірми з надання професійних послуг відчув, що фірма коштує понад 1 мільйон доларів. Однак після тривалих пошуків власник отримав менше половини цієї суми від покупця. З іншого боку медалі власник компанії з інформаційних технологій (ІТ) планував продати компанію співробітнику за 200 000 доларів. Однак після реклами бізнесу на продаж по всій країні власник продав його за один долар сором'язливий $1 млн.
Рекомендується, щоб власник почав планувати продаж принаймні за три-чотири роки вперед. Іноді навіть п'яти років не вистачає. Це дуже легко стати надмірно прив'язаним до бізнесу, так що буде важко побачити, як бізнес дійсно виглядає на сторонніх. Ендрю Кларк, «Стратегії виходу для власників малого бізнесу,» Experts.com, 2006, доступ до лютого 6, 2012, www.experts.com/Articles/Exit-Strategies-for-Small -Власники бізнесу-By-Ендрю Кларк. Продаж бізнесу - це мистецтво і наука. Якщо запитувана ціна занадто висока, це може сигналізувати потенційним покупцям про те, що власник насправді не зацікавлений у продажу. Оскільки існує кілька методів, які використовуються для оцінки бізнесу, це гарна ідея, щоб найняти професіонала.Барбара Тейлор, «Як продати свій бізнес», Нью-Йорк Таймс, 7 січня 2010 року, доступ до лютого 6, 2012, www.nytimes.com/2010/01/07/business/smallbusiness/07guide.html.
Існують різні способи продажу бізнесу (див. Рис. 14.5 «Чотири способи продати малий бізнес»). Тут обговорюються придбання, дружній викуп, продаж співробітникам, продаж на відкритому ринку. Майте на увазі, однак, що якщо бізнес б'ється, і добре відомо, що бізнес має великі проблеми з оплатою рахунків, гриф капіталісти можуть почати кружляти. Стерв'ятник капіталіст - це венчурний капіталіст, який інвестує в громіздкі фірми в надії, що вони обернуться. «Стерв'ятник капіталістичний,» Інвестопедія, доступ до лютого 6, 2012, www.investopedia.com/terms/v/vulturecapitalist.asp; «Стерв'ятник капіталістичний,» Міський словник, Листопад 12, 2009, доступ 6 лютого 2012 року, www.urbandictionary.com/define.php? term=стервят% 20 Капіталіст. Венчурний капіталіст - це інвестор, який або надає капітал початковим підприємствам, або підтримує невеликі компанії для розширення, але не має доступу до державного фінансування. Венчурні капіталісти зазвичай очікують більш високої прибутковості, оскільки вони беруть на себе додаткові ризики. «Венчурний капіталіст», Інвестопедія, доступ 6 лютого 2012 року, www.investopedia.com/terms/v/venturecapitalist.asp.
Малюнок 14.5 Чотири способи продажу малого бізнесу
Придбання
Коли один бізнес купує інший бізнес, як у випадку з покупкою Pepsi SoBe, це називається придбанням. Підприємства купують інші підприємства з різних причин - наприклад, як швидкий шлях до розширення або диверсифікації або для позбавлення від конкуренції. Коли Pepsi розглядала можливість придбання SoBe, їх перша думка полягала в тому, щоб вбити бренд. Але ботлери переконали їх у зворотному, сказавши, що це дуже сильний бренд.Інтерв'ю з Джоном Белло, співзасновником SoBe, 23 серпня 2011 року.
Придбання - одна з найпоширеніших стратегій виходу для малого бізнесу. Один ключ до успіху полягає в тому, щоб націлити потенційного набувача (ів) заздалегідь, позиціонувати бізнес відповідно, і переконати набувача, що малий бізнес варто запитувати price.Susan Уорд, «Стратегії виходу для вашого малого бізнесу,» About.com, доступ 6 лютого 2012 року, sbinfocanada.about.com/od/бізнес-планування/a/стратегія виходу. htm. Ще один спосіб стати метою придбання - бути успішним на ринку. Це сталося і з SoBe. Coca-Cola, Pepsi, Arizona, і Campbell's все висловили інтерес після того, як SoBe став національним брендом. Pepsi закінчився тим, що набувач наприкінці. Інтерв'ю з Джоном Белло, співзасновником SoBe, 23 серпня 2011 року.
При придбанні власник веде переговори про ціну - хороша річ, оскільки публічні ринки цінують бізнес відносно його галузі, що обмежує вартість бізнесу. Однак у придбанні немає обмежень на сприйняту вартість компанії. Чому? Особа, яка приймає рішення про придбання, рідко є власником компанії-еквайра, тому проблем з чековою книжкою немає. Це чужі гроші.
Замислюючись про придбання, враховуйте наступні плюси і мінуси:
- Плюси Стівер Роббінс, «Стратегії виходу для вашого бізнесу», Підприємець, 27 червня 2005 року, доступ до лютого 6, 2012, www.entrepreneur.com/article/78512.
- Якщо бізнес має стратегічну цінність для набувача, він може заплатити набагато більше, ніж бізнес варто будь-кому іншому.
- Якщо кілька набувачів знаходяться в торгах війни, власник може підняти ціну «до стратосфери».
- Мінуси Стівер Роббінс, «Стратегії виходу для вашого бізнесу», Підприємець, 27 червня 2005 року, доступ 6 лютого 2012 року, www.entrepreneur.com/article/78512.
- Якщо власник організовує бізнес навколо конкретного набувача, бізнес може виявитися непривабливим для інших покупців.
- Придбання є брудними і часто важкими, коли культури та системи стикаються в об'єднаній компанії. Хоча це не приклад малого бізнесу, комбінація Warner-AOL була невдалою значною мірою через велике зіткнення культури.
- Придбання часто супроводжуються неконкурентними угодами та іншими рядками, які, роблячи власника багатим, можуть на деякий час зробити життя неприємним. Угоди про неконкуренцію підлягають виконанню, але їх виконання залежить від застосовних фактів та обставин, включаючи те, яке законодавство держави регулює. Джордж Кілі, «Угоди про неконкуренцію: чи підлягають вони виконанню? ,» КК & Р, доступ до лютого 29, 2012, www.kkrlaw.com/articles/noncomp.htm.
Дружній викуп
Дружній викуп відбувається, коли право власності передається членам сім'ї, клієнтам, співробітникам, нинішнім керівникам, дітям або друзям. Він як і раніше вважається продажем бізнесу, але умови і характер угоди зазвичай сильно відрізняються. Незалежно від того, хто «доброзичливий» покупець може бути, фігура про початок планування рано - і залучити професіонала до, під час і після продажу.Ендрю Кларк, «Стратегії виходу для власників малого бізнесу,» Experts.com, 2006, доступ лютого 6, 2012, www.experts.com/articles/Вихідні стратегії для малого бізнесу-Власники по-Ендрю Кларк; Стівер Роббінс, «Стратегії виходу для вашого бізнесу,» Підприємець, 27 червня 2005 року, доступ 6 лютого 2012 року, www.entrepreprene.com/article/78512.
Замислюючись про дружній викуп, врахуйте наступні плюси і мінуси:
- Професіонали Ендрю Кларк, «Стратегії виходу для власників малого бізнесу», Experts.com, 2006, доступ до лютого 6, 2012, www.experts.com/articles/Exit-стратегії -для власників малого бізнесу по-Ендрю Кларк; Стівер Роббінс, «Стратегії виходу для вашого бізнесу,» Підприємець , 27 червня 2005 року, доступ 6 лютого 2012 року, www.entrepreneur.com/article/78512.
- Власник знає набагато більше про покупця, а покупець знає власника. Потрібно менше належної ретельності.
- Покупець, швидше за все, збереже те, що важливо в бізнесі.
- Якщо керівництво купує бізнес, воно зобов'язане змусити його працювати.
- Мінуси Ендрю Кларк, «Стратегії виходу для власників малого бізнесу», Experts.com, 2006, доступ до лютого 6, 2012, www.experts.com/articles/Exit-Strategies-для-Власники малого бізнесу-By-Andrew-Clarke; Стівер Роббінс, «Стратегії виходу для вашого бізнесу,» Підприємець , 27 червня 2005 року, доступ 6 лютого 2012 року, www.entrepreneur.com/article/78512.
- Власник буде менш об'єктивно ставитися до покупця і з більшою ймовірністю підведе свою охорону в переговорах і плануванні. Господар залишає на столі занадто багато грошей.
- Якщо власник продає другові, друг буде менше, ніж в захваті, коли виявить, наприклад, десятиліття несплачених податків.
- Продаж сім'ї може розірвати компанію з ревнощами та акціями, які ставлять емоції попереду потреб бізнесу.
Продаж співробітникам
Продаж бізнесу співробітникам та/або менеджерам - ще один варіант, який слід розглянути. «Організація викупу співробітників може бути безпрограшною ситуацією, оскільки вони отримують усталений бізнес, про який вони знають багато про вже, і ви отримуєте захоплені покупці, які хочуть, щоб ваш бізнес продовжував процвітати» Сьюзен Уорд, «Стратегії виходу для вашого малого бізнесу,» About.com, доступ 6 лютого, 2012, sbinfocanada.about.com/od/бізнес-планування/a/вихід strategies.htm. Власник може виконати цей процес, створивши план опціонів на акції працівників (ESOP), план акцій, який дозволяє працівникам купувати право власності на бізнес. Однак, оскільки власник дає контроль над бізнесом працівникам, план переходу має вирішальне значення, щоб переконатися, що вони готові продовжувати бізнес після відходу власника. Непогано найняти спеціаліста з ЕСОП. Однак майте на увазі, що лише корпорації мають право формувати ESOP. ESOP є дорогим для налаштування та підтримки, тому це може бути не найкращим вибом.Моніка Мехта, «Альтернативні виходи для власників бізнесу», Bloomberg BusinessWeek, 27 липня 2010 року, доступ до лютого 6, 2012, www.Businessweek.com/Smallbiz/Content/Jul2010/SB20100727_564778.htm.
Якщо ESOP не є привабливим або бізнес не має права мати ESOP, продаж бізнесу може бути таким же простим, як і поточний співробітник взяти його на себе. Власник може також розглянути кооператив, що належить працівникам, в якому зацікавлені співробітники стають членами кооперативу, який купує бізнес.Барбара Тейлор, «Творчий спосіб продати свій бізнес», New York Times, 29 жовтня 2010 року, доступ 6 лютого 2012 року, boss.blogs.nytimes.com/2010/10/29/a -творчий-шлях-продати ваш-свій бізнес. У випадку з Select Machine of Brimfield, штат Огайо, «[власники] продали 30 відсотків своїх запасів кооперативу в першому з декількох партій. Кооператив взяв кредити на суму 324 000 доларів, які були особисто гарантовані продавцями. Кредити були погашені з прибутку компанії протягом трьох років; наступні розстрочки фінансувалися власником. Сьогодні кооператив володіє 59 відсотками акцій компанії, і продаж додаткових 10 відсотків тепер на столі.» Барбара Тейлор, «Творчий спосіб продати свій бізнес», Нью-Йорк Таймс, 29 жовтня 2010 року, доступ 6 лютого 2012 року, boss.blogs.nytimes.com/2010/10/29/a -creative-way-to-sell- твій бізнес.
Для роботи кооперативу, що належить працівникам, власник (и) бізнесу повинен бути повністю відданий продажу бізнесу працівникам. Це хороший варіант, якщо бізнес невеликий (менше двадцяти п'яти співробітників), прибутковий, відносно вільний від боргів, вже має культуру управління участю, і власники готові залишитися на протягом усього переходу. Барбара Тейлор, «Творчий спосіб продати свій бізнес», New York Times , Жовтень 29, 2010, доступ 6 лютого 2012 року, boss.blogs.nytimes.com/2010/10/29/a -креативний-шлях-продати ваш-бізнес.
Продаж на відкритому ринку
Продаж бізнесу на відкритому ринку є найпопулярнішою стратегією виходу для малого бізнесу.Сьюзен Уорд, «Стратегії виходу для вашого малого бізнесу», About.com, доступний 6 лютого 2012 року, sbinfocanada.about.com/od/businessplanning/a/exitstrategies.htm. На жаль, було підраховано, що 75 відсотків американських підприємств не продають, Харві Земмел, «Топ 7 способів максимізувати стратегію виходу для максимального прибутку», About.com, доступ 6 лютого 2012 року, sbinfocanada.about.com/od/sellingabusiness/a/exitstrategyhz.htm. так що якщо це так власник хоче продати бізнес, він повинен продаватися таким чином, щоб максимізувати його вартість в очах потенційного покупця.
Власнику також потрібно поширити слово. Більшість підкованих покупців бізнесу використовувати Інтернет для дослідження доступних підприємств для продажу, так розмістити повідомлення про продаж на двох найбільших веб-сайтів:Барбара Тейлор, «Творчий спосіб продати свій бізнес,» New York Times, жовтень 29, 2010, доступ 6 лютого 2012 року, boss.blogs.nytimes.com/2010/10/29/a-творчий спосіб продати ваш-бізнес. BizBuysell.com, самоописаний як «Найбільший бізнес в Інтернеті для продажу Marketplace,» і Bizquest.com, самостійно описується як «Оригінальний бізнес для продажу веб-сайту».
КЛЮЧОВІ ВИНОСИ
- Найбільш емоційна тема, з якою зіткнеться власник при побудові бізнесу - і найважче рішення, яке йому або їй, ймовірно, доведеться прийняти - це коли і як вийти.
- Стратегія виходу повинна бути запланована під час ведення бізнесу. На жаль, у багатьох малих підприємств немає плану виходу.
- Є багато стратегій виходу, які власник малого бізнесу може розглянути, включаючи ліквідацію або прогулянку, спадкоємство сім'ї, продаж бізнесу, банкрутство, і прийняття компанії громадськості.
- Найкраща стратегія виходу - це та, яка найкраще відповідає малому бізнесу та особистим та професійним цілям власника.
- Ліквідація - це продаж всіх активів. Якщо всі борги виплачені, це також можна назвати прогулянкою. Ходьба - це найчистіший і найкращий спосіб вийти з бізнесу.
- Сімейна спадкоємність - це передача лідерства з одного покоління в інше для забезпечення безперервності сімейної власності в бізнесі. Це критичне питання в сімейному бізнесі, оскільки мало сімейних фірм виживають за перше покоління, а ще менше виживають у третьому поколінні.
- Нездатність планувати спадкоємство розглядається як основна проблема людських ресурсів, а також основна причина поганого рівня виживання сімейного бізнесу.
- Банкрутство є крайньої стратегії виходу, яка використовує законний метод для закриття бізнесу і погашення кредиторів, коли бізнес не вдається і борги істотно більше, ніж активів.
- Переговори про заборгованість, операційні поліпшення, або бізнес поворот і реструктуризація є альтернативою банкрутству.
- IPO - це розміщення акцій, в якому власник або власники власного капіталу в бізнесі передають свої приватні холдинги у випуски, що торгуються на публічних ринках, таких як NYSE.
- Існує кілька варіантів продажу бізнесу: придбання, дружній викуп, продаж співробітникам і продаж на відкритому ринку.
- Придбання - це коли інший бізнес купує бізнес. У придбанні немає обмежень на сприйняту цінність бізнесу.
- Дружній викуп - це передача права власності членам сім'ї, клієнтам, працівникам, нинішнім керівникам, дітям чи друзям, але це все ще продаж.
- Продаж працівникам може бути безпрограшною ситуацією, оскільки вони отримують усталений бізнес, про який вони знають багато про вже, і власник отримує захоплені покупці, які хочуть бачити бізнес продовжує процвітати.
- Продаж на відкритому ринку - найпопулярніша стратегія виходу для малого бізнесу.
- Підраховано, що 75 відсотків малого бізнесу не продають, тому бізнес повинен продавати таким чином, щоб максимізувати свою вартість в очах потенційного покупця.
ВПРАВА
- Два керівника регіональної продовольчої компанії є постійними клієнтами і великими шанувальниками всеамериканського барбекю Frank. Нещодавно вони дізналися, що Френк продає свої соуси в місцевих продуктових магазинах і був великим хітом. Керівники купували баночки кожного аромату, відвезли їх назад до своєї компанії та розмовляли з людьми, які вирішили б додати продукти до своєї лінійки. Всі любили соуси, і був певний інтерес до придбання соусної сторони бізнесу Френка. Це заповнило б отвір у їхній лінійці продуктів, яку вони прагнули заповнити.
Компанія зв'язалася з Френком про свою зацікавленість, і Френк - з деякими наполяганнями свого сина Роберта - думає про це. Це забезпечить Френку приємну пенсію (коли він вирішить це зробити), гроші для сина та дочки та спадщину. Як повинен вчинити Френк?